Mysteel解读：白鸡屠企难忍长期亏损，5月扛价难度再度提升

导语：从3月中旬开始，屠企便陷入亏损状态，从开始的“反哺”养殖，到如今的锱铢必较，行业也即将迎来趋势的变化。

前因：

自3月中旬后，养殖端亏损达到承受极限，在断档期的刺激下，毛鸡价格迎来快速拉涨。毛鸡价格的上涨并未刺激产品波动，分割品依旧维持相对平稳的状态。也就出现了目前“死结”的开始，毛鸡紧缺，屠企高价收鸡生产；产品平稳，屠企亏损卖货；库存攀升，屠企资金受困。

3月份的断档期明显高于往年同期，成为3月份毛鸡价格的主导支撑。而4月份又迎来了“混合型流感”，导致整体养殖成绩处于极低的状态。与年前“鸭疫”不同，4月份的流感留给养殖户反应时间严重不足，得病后需要立刻出栏。流感的出现使得屠宰端的鸡源计划被彻底打乱，本应持续增量的鸡源也被打散重组；出小鸡的比例居高不下，甚至再度出现转向817屠宰场的情况。

自春节后到五一的这段时间，鸡源供应始终表现出强势的主导效果。

从4月下旬开始，整体鸡源体重开始得到缓步好转，各屠企宰杀均重缓慢恢复，在一定程度上继续施压屠宰端；而4月下旬正好对应经销端最后一波补货潮，从而出现供需双增的局面。随着经销商补货结束，屠宰企业已经明显能感受到走货和库存压力的双向施压。

后果：按照Mysteel农产品统计的出苗量数据看4月份的出苗量要高于5月份，综合4月份的养殖成活率和转817的情况综合考虑，4月份与5月份的出栏数量差距不大，但5月份的宰杀均重较4月份要增加10%以上，鸡肉供应对毛鸡价格或存在较强压制。

但5月份面临两个利好支撑，一是成本面，5月份出栏的毛鸡正好对应前期高苗价和高饲料价格的状态，屠宰企业今年在维护养殖收益方面较为关注，价格存在较强支撑。其二是风险共担合同价格，山东长期维持3.50元/斤以上的共担价格，甚至屠企签到3.60元/斤以上，今年的合同对鸡源明显支撑。

5月初鸡源完全恢复还尚早，在成本和合同的支撑下，价格依旧存在较强抗压能力。整体预计5月份毛鸡虽难以维持当前的年内高位，但下行力度也有限，整月落价空间维持在0.10-0.20元/斤之内。

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