富安娜一季度归母净利腰斩，年初曾公告投资5亿建设总部大厦

近日，富安娜发布2024年年报及2025年一季报，财报显示，富安娜2024年业绩整体企稳，未出现较大波动，公司2024年营收30.11亿元，同比微降0.60%。然而，2025年一季度业绩承压明显，归母净利出现腰斩。而在今年年初，富安娜还曾宣布拟投资5.05亿元建设总部大厦，在业绩承压背景下，这一投资计划也引发投资者普遍关注。

一季度业绩大幅下滑 线上收入承压明显

富安娜品牌创立于1994年，专注于纺织家居、睡眠家居及生活类产品的研发、设计、生产与销售，旗下拥有“富安娜”“VERSAI维莎”“馨而乐”和“酷奇智”四大自主品牌，经营模式上采用自有品牌专业零售商模式，全面掌控产品设计、材料采购、生产制造及销售服务等核心环节。

4月25日，富安娜发布2024年年报及2025年一季报。财务数据显示，在营收上，公司2024年营收30.11亿元，同比微降0.60%。富安娜近年业绩整体稳定，2022年至2024年净利分别为5.35亿元，5.72亿元和5.42亿元。

公司一季度业绩却出现较大下滑，一季度营收5.36亿元，同比减少17.80%，归母净利5614.23万元，同比骤减54.12%。

富安娜的销售模式主要包括直营、加盟、线上及团购等。其中，线上收入在富安娜所有销售模式中营收占比最高，但这一模式的营收在近三年出现了连续下滑。

2024年年报显示，富安娜线上收入从2022年的12.80亿元下降至11.21亿元，占整体营收的比重也从2022年的41.58%下降至37.21%。一季度的业绩下滑也与线上的营收乏力相关。

“公司一季度收入、利润的下滑主要源于几个方面”，富安娜财务负责人张倩在4月28日举行的富安娜2024年度暨2025年第一季度网上业绩说明会上表示，2024年同期抖音本地生活模式带来一部分收入增量，本期该模式从纯引流往利润管理转换，对收入有一定影响，一季度主要春节和三八妇女节活动较同期产出下降，电商平台费用增长，但流量转化低于同期。

董事长、总经理林国芳也在业绩会上表示，电商渠道的经营一直以利润为导向和考核目标，注重增长质量，电商渠道的下滑，主要源于近年来各平台竞争更为激烈，尽管如此，电商渠道在营业收入略降的情况下，毛利率仍然保持了一定的增长，未来电商渠道仍然延续现有的策略，不断优化平台结构，保持利润优势。

董监高薪酬激增 年初公告投资建设总部大厦

在整个2024年，富安娜的线上模式毛利率50.26%，取得了2.27%的增长，直营及加盟模式的毛利率则分别为67.86%和55.57%，这两类毛利率更高的模式营收也更稳定，使富安娜的业绩在2024年整体企稳。

2024年财报显示，富安娜的直营及加盟的实体门店各有485家和987家，在2024年分别贡献7.36亿元和8.36亿元营收，同比增幅分别为1.78%和1.40%。

尽管业绩未出现明显增长，富安娜董监高薪酬却呈现出明显上涨趋势，2022年至2024年分别为623.55万元、671.17万元、1025.79万元。其中，董事长、总经理林国芳的薪酬由2023年的237.13万元增长至2024年的310.02万元，董事林炫锟更是从2023年的10万元大幅增长至271.38万元。

董监高薪酬在2024年的激增也引起许多投资者关注。对此，林国芳在业绩说明会上回应称，其本人自2023年11月起兼任香港富安娜家纺科技有限公司董事长，负责该公司日常经营管理。董事林炫锟先生2023年度所披露薪酬构成仅为当年其负责深圳市南山区南山街道富安娜总部大厦城市更新单元项目后的薪资，并非完整年度，此外，2024年度，其所主要负责的深圳市南山区南山街道富安娜总部大厦城市更新单元项目推进有实质性进展，前期项目策划、项目定位、运营方案等阶段性工作顺利完成，项目原有建筑拆迁，供配电房的迁移及拆迁工作等城市更新项目的前期关键性工作已完成，作为奖金部分给予激励，其薪酬主要参照地产行业平均薪酬水平给予评定。

一季度业绩大幅下滑，也使得富安娜年初宣布投资建设总部大厦的计划格外引人注意。富安娜1月发布的公告显示，为契合深圳市南山区南油片区的城市发展，进一步挖掘土地利用潜力，提高企业竞争力，促进经济和社会的可持续发展，公司拟投资人民币5.05亿元用于建设富安娜总部大厦城市更新单元规划项目，资金来源则来自自有资金。

林国芳在回应投资者提问时也表示，公司现金流充足且稳健，南山城市更新项目的建设不会对公司未来的分红规划带来实质性影响。而在业绩发布的同一日，富安娜还公告将使用不超过人民币20亿元闲置自有资金购买理财产品。

值得一提的是，富安娜在第一季度的支付方式也发生了一定改变，一季报显示，由于本期购买商品、接受劳务支付的现金减少，公司经营活动产生的现金流量净额比上年同期增长147.95%，应付账款减少1.22亿元，而应付票据则增加了1.42亿元，较期初增长236.66%。

南都湾财社记者也就应付票据增加的原因在业绩说明会向富安娜提问，林国芳回应称应付票据主要为原材料等采购时发生，本期以票据方式支付采购货款的数额增幅较大。记者也就支付方式比例变化问题向富安娜发去采访函，截至发稿时未获回应。

采写：南都湾财社记者 赵元