ST西发：2024年经营改善扭亏为盈 高端啤酒产品营收同比高增296.50%

4月24日晚间，ST西发（000752.SZ）发布了2024年业绩报告，公司交出了一份营收、毛利双增长的亮眼成绩单。报告期内，ST西发全年实现营业收入4.21亿元，同比增长25.11%；净利润由上年的净亏损2577.33万元转为盈利2619.63万元；实现毛利1.64亿元，同比增长8.72%。同时，公司经营性现金流净额为1.00亿元，同比增长14.28%，盈利质量和抗风险能力显著强化。

同日，公司披露了2025年一季报。报告期内，公司实现营业收入1.04亿元，同比增长15.80%；实现归母净利润693.17万元，同比增长791.12%；经营性现金流为3694.44万元，同比增长184.07%。一季度业绩延续了上一年良好的增长态势。

值得注意的是，公司控股股东西藏盛邦于2025年1月向公司无偿赠予现金资产1.82亿元，对公司的资产负债率和净资产产生积极影响，更展现了控股股东帮助公司改善经营的决心。

2024年，ST西发加强经营管理，集中资源发展主营业务。公司产品销量显著提升，高端化新品销售大幅增长，对整体营收增长作出较大贡献。同时，公司积极开拓销售渠道，业务版图从西藏核心区域向外拓展，打造了新的业绩增长点，为公司长远发展奠定坚实的基础。

高端产品潜力十足，消费环境改善助力增长

ST西发是西藏本土啤酒生产及销售企业，主营品牌为拉萨啤酒，在2024年被认定为“拉萨老字号”。

2024年，拉萨啤酒在产品销售方面取得了亮眼增长。其中，普通瓶装啤酒实现营收2.31亿元，同比增长11.93%，体现了公司经典产品的市场稳定性和品牌忠诚度，也显示出公司在巩固基础业务方面的扎实功底。

与此同时，小瓶啤酒“3650”作为公司在高端产品的尝试，在2024年实现营收9103.06万元，同比增长幅度达到296.50%，展现出强劲的增长潜力。具有地域特色的拉萨啤酒-“青稞系列”，营收同比高增245.96%，特色产品受到了消费者的高度认可。报告期内，公司再次推出新品拉萨啤酒，进一步优化品牌产品矩阵。目前，公司产品体系已形成从大众到高端、从经典到特色的梯度布局。

近年来，消费者对于啤酒的品质和口感有了更高的要求，啤酒行业向高端化、多元化、特色化发展。ST西发紧跟市场变化，联合知名技术企业与高校强化酿造工艺，同时推动生产技术升级、提升产能，不断研发和推出符合市场偏好的高端、特色产品，满足了消费者对于高品质啤酒的需求，提升了公司的产品附加值，也进一步巩固了公司在西藏区域市场的龙头地位。

2024年以来，消费政策的密集落地以及文旅行业的持续升温，为ST西发的产品销售提供了良好的外部环境。随着促消费政策持续发力，餐饮、文旅等渠道快速复苏，啤酒消费场景更加丰富，为啤酒销售提供了更多机会。

另一方面，国内游客大量进入西藏地区，拉萨啤酒作为当地知名品牌，有望借助这一趋势提升品牌知名度。2024年，拉萨市共接待国内外游客4324.44万人次，同比增长15.01%；实现旅游收入529.28亿元，同比增长14.02%。在这样的市场环境下，ST西发凭借在本土的品牌优势和产品特色，有望进一步扩大市场份额，实现销售业绩的持续增长。

销售渠道实现重大突破，内控管理优化稳健经营

拉萨啤酒作为西藏本土品牌，在当地有较大的品牌影响力和知名度，但由于西藏特殊的地理位置，公司此前产品销售主要集中在西藏地区，这在一定程度上限制了品牌的发展空间。

然而，在过去一年里，公司在销售渠道拓展方面取得了重大突破。年报显示，公司深耕渠道积极拓展市场，西藏区域外经销商的数量，从2024年初的0家增加到17家。这将有助于公司打破地域限制，将拉萨啤酒从西藏推向其他国内市场，为公司带来了更广阔的市场空间和发展机遇。

在产品营销方面，公司通过深化“水质纯净、无工业污染、原料上乘”的品质标签，借力新品迭代优化品牌形象，为适应行业高端化竞争做足准备。同时，公司不断强化营销体系建设，逐步构建线上、线下结合的全渠道营销体系，通过数字化连接能力触达消费者，激活线下渠道，赋能经销商。

与此同时，ST西发在内部控制和公司治理方面也在持续优化。在内控方面，公司2024年内部控制得到有效执行，中兴财光华会计师事务所出具了标准无保留意见的审计报告，目前公司已向深交所申请撤销部分其他风险警示。报告期内，公司持续深化与股东及相关方的沟通协作，在控股股东西藏盛邦的助力下，妥善化解历史遗留问题，公司现金流得到改善。

随着历史遗留问题的逐步改善，ST西发的工作重心已重新回归主业，通过打造多元化产品矩阵，开拓销售渠道打开市场，强化营销体系建设，公司产品销售快速增长，品牌影响力持续扩大，公司业务版图有望向更大的市场延伸。