青龙管业：年报亮眼 季报承压 行业高景气 未来仍可期

4月24日，青龙管业（股票代码：002457）同时发布2024年年度报告及2025年一季报。年报显示，公司全年实现营业收入28.17亿元，同比增长36.71%；归属于上市公司股东的净利润2.68亿元，同比大幅增长976.43%，盈利能力大幅提升。截至2024年末，公司总资产达45.38亿元，较上年增长5.42%；归属于上市公司股东的净资产为24.68亿元，同比增长8.56%。利润分配预案为每10股派发现金红利1.2元（含税），公司已连续15年现金分红。

对于业绩变动，公司解释称，报告期内，公司所处行业的相关产品整体需求呈现出增长趋势，部分产品市场需求量放大，此前已签订待执行的合同均已步入正常履行阶段。同时，新厂区建设完成并进入达产期，西北、华北地区等大项目按计划进入集中供货阶段。因此，公司营业收入与上年同期相比实现了显著提升，规模效应显现。

来源：公司公告

青龙管业2025年一季报显示，公司一季度实现营业收入2.82亿元，同比减少21.5%；归属于上市公司股东的净利润-536.55万元，同比减少374.95%。对于业绩变动原因，公司解释称，报告期内，公司在手大项目订单主要集中在北方区域，因天气原因未开始施工，导致公司一季度发货同比减少。一季度属于公司所属行业淡季，从二季度开始，公司所执行的订单将加速进入集中发货周期。

来源：公司公告

政策红利持续释放 行业迎来高景气周期

近年来，国家对基础设施建设的政策红利持续释放，为管道行业带来历史性发展机遇。国家发改委明确规划，未来5年实施60万公里地下管网建设改造，预计拉动4万亿元投资规模，推动高性能管道产品需求进入爆发期。与此同时，住建部“再改造10万公里以上地下管线”的目标，与《国家水网建设规划纲要》中构建“系统完备、安全可靠，集约高效、绿色智能，循环通畅、调控有序”国家水网主骨架的战略部署形成政策合力，共同驱动行业向规模化、高端化、智能化方向加速升级。

国盛证券认为，在“化债”大背景下，政府财政压力有望减轻，企业资产负债表也存在修复的空间，市政工程类项目有望加快推进，市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地。

青龙管业表示，在政策东风下，管道行业迎来高景气周期。公司将深度受益于国家水网骨干工程、城市更新管网改造、高标准农田灌溉等重点领域的需求扩容，成为政策红利的直接受益者与行业高质量发展的重要参与者。

加深全国性布局 需求增加市场广阔

近期，青龙管业在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前在全国12个省份设有19家子分公司，基本实现全国性布局。2024年，青龙管业通过“东进南下”战略拓展全国市场，中标环北部湾广东水资源配置工程4亿元标段，为打开华南市场奠定了坚实基础。此外，新疆市场持续发力，公司通过对阜康青龙的扩产和改造，保障了区域重点项目的稳定供货，进一步巩固了市场地位。随着建筑行业的回暖，基础设施建设投资力度加大，无论是城市的地铁、综合管廊等地下空间开发，还是各类工业与民用建筑的给排水、消防等系统建设，对管道的需求都在增加，为青龙管业提供了广阔市场。

巩固行业地位 重视人才储备

青龙管业在技术创新和人才储备方面持续投入，稳固其行业领先地位。公司近年来持续加大对新产品和新工艺的研发投入，推出了多款符合市场需求的高性能管材，特别是在环保和节能领域的创新，不仅提高了产品质量和性能，还降低了生产成本，提高了产品的附加值，从而提升了市场竞争力和盈利能力。公司自2015年-2022年连续八年排名全国重点预应力钢筒混凝土管（PCCP）企业产量第一名。公司塑料管板在西北市场的市场占有率位居前列。2020年新开发的复合钢管产品，应于场景广泛，未来将持续投入研发及布局。

公司拥有宁夏自治区“区级企业技术中心”和“宁夏回族输水管道工程技术研究中心”，并设立了“南京水利科学研究院水工结构博士工作站”。公司发起成立了“中国预应力钢筒混凝土管质量创新联盟”，为中国大口径PCCP管材建立了行业领先的技术平台。聘请了“管道混凝土”和“管道结构”等首席专家，较上一年，研发人员数量增长53.08%，为公司在产品拓展及创新方面奠定了人才基础。

2025年，青龙管业表示，公司将结合国家社会经济技术发展趋势和自身实际情况，持续做精、做强、做大现有业务，延伸产业链、拓展服务面；实施技术进步计划，通过新技术、新工艺、新材料、新产品的研发应用及产学研技术转化，加快企业技术进步和新产品开发速度；全力推进生产过程自动化建设，大力提升产品质量和劳动生产效率；借助外部专家、机构力量，持续创新经营机制、强化人力资源激励工作，激发各业务单元和全体员工的内生动力，提升能力、激发活力；进一步提升公司治理和规范运作水平、持续推进内部控制规范体系建设、强化基础管理工作，有效防范经营风险，巩固并继续提高公司的市场竞争地位，努力实现公司健康、稳定、可持续发展。