北京
主要财务指标：收益与净值情况
加权平均利润与份额净值
该基金在2025年第1季度，加权平均基金份额本期利润为0.0041元，期末基金资产净值达4,929,870,870.12元，期末基金份额净值为1.0508元。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。需注意，上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现：优于业绩比较基准
净值增长率与基准收益率对比
过去三个月，基金份额净值增长率为0.94%，业绩比较基准收益率为0.34%，净值增长率高出业绩比较基准收益率0.60%。过去六个月、一年及自基金合同生效起至今，同样呈现基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率的差值为正的情况，显示出该基金在不同时间段内相对业绩比较基准有较好表现。
投资策略与运作：应对市场变化
市场波动与策略调整
2025年第一季度，市场利率波动较大，同业存单大部分时间“失锚”。中债3年期中短期票据到期收益率（AAA）由1月2日的1.69%最高上行49bp至3月11日的2.18% ，3月下旬又下行至2.01%；中债10年期国债到期收益率与1年期国债收益率利差由1月2日的0.54%最低收窄至2月19日的0.20%。中债1年期商业银行同业存单到期收益率（AAA）最高上行近50bp，3月中下旬下行10bp左右。管理人积极运用各类策略，根据宏观、资金及金融市场变化，及时进行久期的攻防操作，严控回撤，以在控制风险的前提下为投资者赚取良好回报。
基金业绩表现：份额净值增长可观
份额净值增长与基准对比
截至报告期末，基金份额净值为1.0508元，本报告期内，份额净值增长率为0.94%，同期业绩比较基准收益率为0.34%，基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率，显示出较好的业绩表现。
资产组合情况：固定收益占主导
资产配置比例
报告期末，基金总资产为4,931,202,526.67元。其中固定收益投资占比最大，金额为4,380,265,128.89元，占基金总资产的88.83%，全部为债券投资。买入返售金融资产为345,056,041.08元，占比7.00%；银行存款和结算备付金合计9,513,204.37元，占比0.19%；其他资产196,368,152.33元，占比3.98%。
债券投资组合：同业存单占大头
债券品种配置
从债券品种来看，同业存单公允价值为4,015,629,512.45元，占基金资产净值比例81.46%；金融债券（政策性金融债）公允价值为364,635,616.44元，占比7.40%。国家债券、央行票据、企业债券、企业短期融资券、中期票据、可转债（可交换债）及其他债券品种均无投资。
开放式基金份额变动：申购赎回致份额大增
份额变动情况
报告期期初基金份额总额为52,462,760.91份，报告期期间基金总申购份额为7,226,826,336.38份，总赎回份额为2,587,652,402.65份，报告期期末基金份额总额为4,691,636,694.64份。申购份额远大于赎回份额，使得基金份额总额大幅增加。
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情形。大额申购时，若标的资产未及时准备，可能降低基金净值涨幅；大额赎回时，可能导致流动性风险、影响基金管理人管理、使基金资产净值受不利影响、因净值精度计算问题致净值波动，甚至可能因资产规模过小导致基金合同终止清算等。
- 市场风险：市场利率波动对基金收益影响较大，如2025年第一季度利率的大幅波动，同业存单收益率的变化，可能使基金净值产生波动。
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