银行理财产品破净率降至1%以下，部分理财机构进军定增丨机警理财周报

编者按：《机警理财日报》作为南财集团、21世纪经济报道、南财理财通的金牌理财专栏，目前细分了现金、纯固收、固收+期权、固收+权益、混合、权益、衍生品七大类，已实现对银行理财市场的每日追踪。为了进一步反映银行理财行业发展现状，南财理财通课题组增设机警理财周报专题，力求及时准确研判理财行业趋势、洞悉理财产品表现，以期为银行理财行业转型发展带来参考价值。

【市场回顾】

债市方面，资金价格均衡偏松，债市窄幅震荡。4月18日DR007加权均价为1.69%；10年期国债收益率收至1.65%。股市方面，权益市场保持韧性，上周A股宽基指数呈现回升态势。上证指数、沪深300指数周涨幅分别为1.19%、0.59%。板块方面，银行、房地产、综合板块周涨幅居前。

【破净情况】

固定收益类理财破净率继续走低。南财理财通数据显示，截至2025年4月20日，理财公司共有22,749只存续公募理财产品，其中212只累计净值低于1，银行理财综合破净率收至0.93%。权益类、混合类理财破净率较上周微降，分别为60.53%和9.03%；固定收益类公募理财破净率仅为0.35%，商品及金融衍生品类理财破净率为0。

各期限人民币固定收益类理财破净率维持低位。其中，3年以上期限产品破净率为零，1～2年期限产品和2～3年期限产品破净率分别为0.74%和0.58%。1个月以内投资周期产品破净率仅为0.08%。

【新发情况】

南财理财通数据显示，上周（4月14日—4月20日），31家理财公司合计发行了447只理财产品（同一产品登记编码下不同份额合并计算），股份行理财公司发行产品数量位居前三，分别是浦银理财、华夏理财和民生理财。

从产品结构看，理财公司上周新发产品仍以R2（中低风险）、封闭式净值型、固收类公募型产品为主，混合类产品发行数量为7只，发行机构包括招银理财、光大理财、农银理财和工银理财，无新发权益类产品。

值得注意的是，在含权产品布局上，中银理财发行的稳富固收增强指数跟踪策略系列产品值得关注。该系列产品是中低风险等级的“固收+权益”产品，其中权益部分主要采用被动指数投资策略。以上周新发产品“稳富固收增强指数跟踪策略180天持有期”为例，该产品权益投资部分跟踪中证A500指数，业绩比较基准为“3%*中证A500指数+97%*中债-新综合财富（1年以下）指数”。除跟踪中证A500指数外，还有其他同系列产品权益投资部分跟踪沪深300指数、中证A50指数等。

从新发产品定价看，上周新发固收类产品业绩比较基准均值环比持平，为2.70%。分不同期限看，2～3年期限产品环比提高了0.16个百分点，1～3月期限产品环比提高了0.13个百分点，变动较大。相比之下，1～2年期限产品和3年以上期限产品定价有所下滑，3年以上期限产品定价下滑至2.60%。不过，周度产品发行量较少，相关统计数据仅供参考。

【收益情况】

上周权益市场回暖，混合类理财和权益类理财周平均收益率回正。固定收益类理财近一周平均净值增长率为0.0709%，混合类、权益类和商品及金融衍生品类理财近一周平均净值增长率分别为0.2379%、1.6342%、-2.7022%。各期限固定收益类产品平均周收益率均为正，3年以上期限产品近一周净值增长率均值最高，为0.1231%；1个月以内期限固定收益类产品近一周净值增长率均值最低，为0.0519%。

现金类产品中，人民币、美元、澳元产品周内七日年化收益率均值为1.523%、3.964%和3.24%。（统计范围：截至统计日成立满一个月的现金理财）

从负收益情况看，4.99%的人民币公募理财产品（理财公司发行）近一周收益为负。具体来看，近一周收益为负的固定收益类、混合类、权益类、商品及金融衍生品类理财产品比例分别为4.42%、13.94%、11.11%和66.67%。

固定收益类产品中，各期限产品近一周浮亏的比例下降。南财理财通数据显示，3年以上期限近一周负收益产品占比最高，为7.69%，1个月以内投资期限负收益产品数量占比仅为0.54%。

【行业热点】

28家理财公司权益投资规模略超5000亿，超1/3机构存续权益类产品规模为0

作为中长期资金的重要构成，银行理财资金参与新股申购、上市公司定增等入市渠道正在不断被打通，但理财公司的含权投资仍有待提升。从理财公司近期陆续披露的详细理财业务报告看，除浙银理财、北银理财、光大理财和渝农商理财四家理财公司外，其余28家理财公司均披露了2024年下半年理财业务报告。汇总来看，28家理财公司2024年末穿透后持有权益类资产规模仅略超5000亿元，混合类和权益类产品规模合计为4493.37亿元，其中权益类产品规模仅为267.75亿元，超1/3机构存续权益类产品规模为0。

截至一季度末我国银行理财产品存续规模29.14万亿元，同比增长9.41%

银行业理财登记托管中心最新数据显示，截至2025年一季度末，我国银行理财产品存续规模29.14万亿元，同比增长9.41%，行业呈现良好发展态势。数据显示，截至一季度末，全国共有215家银行机构和31家理财公司有存续的理财产品，共存续产品4.06万只，同比增长0.67%。

银行理财进军定增

日前，光大理财响应政策号召，参与外高桥（股票代码：600648）的定向增发项目，这是全市场首单银行理财资金直接参与投资上市公司的定增项目。业内人士表示，目前理财产品存续规模约30万亿元，在政策引导下，银行理财资金积极参与资本市场投资，为资本市场带来更多增量资金的同时，也将进一步提振投资者信心，促进资本市场长期稳健发展。

〔数据来源：粤港澳大湾区（广东）财经数据中心、南财理财通，其中行业热点内容整合自南财理财通、财联社、中国基金报〕