女儿借钱炒股、兄长借钱开宾馆，天富龙被指随意资金拆借

文/每日财报 李树

在历时近两年的“监管拉锯战”之后，扬州天富龙集团股份有限公司（简称“天富龙”）的坎坷上市路终于迎来一丝曙光。上交所定于本月23日召开2025年第15次上市审核委员会审议会议，审核天富龙首发事项。

上交所官网披露的招股说明书（上会稿）显示，天富龙此次公开发行股数不超过12,000万股，募集资金总额为7.9亿元，保荐机构为中信建投。

盘根错节的家族关系，历经坎坷的“上市之路”

单就业绩基本面来看，天富龙表现一点儿也不差。22年至24年期间，分别实现营收25.76亿元、33.36亿元和38.41亿元，年均复合增长率在22%以上。

天富龙的盈利能力在制造业也算第一梯队。报告期内，扣除非经常性损益后的归母净利润分别为3.38亿元、4.20亿元和4.51亿元，年均复合增长率15.4%。

从行业属性来看，天富龙所在的更是政策支持行业，公司两款核心产品再生有色涤纶短纤维和差别化复合纤维，前者主打“绿色低碳”，后者主打“环保功能”。

“稳定营收”+“可观利润”+“风口赛道”，按道理讲，天富龙在资本市场应该是炽手可热的“优等生”。但实际上，它的上市之路可谓相当坎坷。

早在23年6月9日，天富龙的主板IPO就获得上交所受理，同年7月进入问询阶段。随后的将近两年时间里，该公司与上交所监管层上演了反复的问询“拉锯”。这其中很大一部分问题都集中在公司混乱的内控管理上。

从股权结构上看，天富龙是典型的家族企业，朱大庆、陈慧夫妇对公司有着绝对的控制。二人合计持有天富龙79.3%的股权，为实际控制人，并通过与朱兴荣签署一致行动协议，控制了14.6%的表决权，合计控制93.9%的表决权。

先简单交待一下后续会提到的人物关系：

朱大庆与陈慧系夫妻关系，陈雪为二人的女儿，随母姓。

朱大庆的哥哥为朱宝云，朱宝云妻子为王桂英，二人有朱兴荣和朱兴龙两个儿子。

陈慧与陈坚系姐弟关系，卞蕾蕾为朱大庆外甥张远辉的配偶。

该公司前十大自然人股东中，朱大庆和陈慧分别持股61.81%、12.49%，朱兴荣持股14.60%为第三股东，陈坚持股0.56%为第五大股东，卞蕾蕾持股0.34%为第八大股东。

该公司高级管理人员也主要由家族成员担任。现任3名高管中，朱兴荣担任董事、总经理，陈雪担任董事、董事会秘书，唯一例外的是财务总监一职。

朱大庆夫妇家族成员除了在上市主体董监高担任重要职务外，同时也在下属子公司及关联企业中有着利益往来，这也为天富龙的内部治理埋下深层隐患。

违规“转贷”9000万，提供“作案工具”不犯法？

在上交所的问询函中，重点提到天富龙的配合“转贷”行为，涉及到公司客户三泰车饰和第三方远通实业（朱大庆之朋友洪*振所控制的企业）。具体情况如下：

2020年6月和10月，三泰车饰分别与工行广州新塘支行签署《流动资金借款合同》，借款1000万元和1200万元，资金用途为向天富龙内饰和天富龙科技支付货款。三泰车饰在收到银行贷款资金后，向天富龙内饰和天富龙科技转账，而天富龙内饰和天富龙科技在收到三泰车饰款项的当日或次日，将相同款项金额转回至三泰车饰。

2020年8月，远通实业与上海银行普陀支行签署《流动资金借款合同》，借款金额1.3亿元，用途为支付货款等。为满足银行资金使用相关要求，远通实业寻求公司协助贷款周转。当年8月，天富龙科技向上海汇阳服饰（远通实业同属自然人洪*振控制之企业）共转账6800万元，远通实业在收到银行贷款资金后又将6800万元转回。

上面提到的天富龙内饰为天富龙集团前身，天富龙科技为天富龙的子公司。

对于上述的配合“转贷”行为，天富龙在上交所的问询函中承认：转贷行为改变了贷款的约定用途，不符合《贷款通则》《流动资金贷款管理暂行办法》相关规定。

同时，天富龙也给出了两个解释：一是由于公司并非前述“转贷”安排项下的借款人，仅为客户及第三方作为借款人的银行贷款提供资金走账通道，不属于《贷款通则》《流动资金贷款管理暂行办法》规定中责任的承担主体。简单理解就是，我只负责提供“作案工具”，具体的套取银行贷款行为不是我实施的。

另一个说辞是，截至2021年末，公司配合客户“转贷”涉及的银行借款均已到期且已足额偿还贷款本息，未给相关贷款银行造成损失，公司未因此受到相关监管机构的处罚。通俗地讲，就是我这个事情尚未造成损失，对方也没追究我责任。

《贷款通则》第七十一条、《中华人民共和国刑法》第一百九十三条，主要约束对象确实是借款人，天富龙并非直接责任主体，但这不能是它违规转贷的“挡箭牌”。

借钱理财、宾馆开业装修，频繁的关联方资金拆借

相较于违规转贷，天富龙在关联方资金拆借方面更显“肆无忌惮”。

在2015年至2022年期间，包括董事长朱大庆、陈慧（朱大庆妻子）、陈雪（朱大庆女儿）、陈坚（朱大庆小舅子），朱宝云（朱大庆兄长）、朱兴荣（朱大庆侄子）等人，多次从天富龙及其下属公司拆借资金，挪作私用。

从询问函中披露的信息可以看到：

朱大庆本人在2020年4月和11月，分别从天富龙内饰、上海拓盈借款200万元、3400万元，第一笔资金实际借与王桂英（朱宝云妻子），第二笔资金存入相关银行。

朱大庆妻子陈慧在2020年从天富龙内饰、天富龙科技、威英化纤三家公司中借款1557.05万元，紧接着21年又借款386.91万元，两笔借款合计1943.96万元，资金用途都是申购银行理财及家庭开支。

朱大庆女儿陈雪在2020年5-6月从上海拓盈借款1.3亿元，用于购买相关银行理财；紧接着在21年1月，又从该公司借款1000万元，用于个人证券账户转账。

除了自己一家三口随意拆借外，朱大庆对兄长一家也是相当放心。前文提到，朱大庆兄长为朱宝云，朱宝云妻子为王桂英，二人有朱兴荣和朱兴龙两个儿

朱宝云在2018年5月从威英化纤借款400万元，用途是旗下石塔宾馆开业装修。

朱宝云控制的企业宝云缸套在2018年9月、11月从天富龙内饰借款1100万元，在2020年2月从富威尔借款500万元，在2015年8月、11月及2019年10月从威英化纤借款3340万元，资金用途包括开业装修、日常经营周转、购买厂房等。该公司后更名为：扬州德昱汽车配件有限公司，为朱宝云夫妇及其两个儿子全资持股。

朱宝云控制的另一家企业晶玖汽配在2019年3月从天富龙内饰借款1500万元，资金用途是宾馆开业装修和日常经营周转；又于2021年3月从富威尔借款600万元，用于归还金融机构贷款。该公司也是朱宝云夫妇及其两个儿子全资持股。

侄子朱兴荣在20年和21年从富威尔借款10.56万元，资金用途是个人日常开支。

值得一提的是，就连朱兴荣远房亲戚朱俊控制的企业和润化工，都在2015年6月从天富龙内饰借款2500万元，资金用途是出资富威尔。

除此之外，朱大庆小舅子，也就是陈慧的弟弟陈坚，在2020年4月从天富龙内饰借款0.42万元，主要用途是个人日常开支。

上述提到的资金出借方中，天富龙内饰为天富龙集团前身，天富龙科技、威英化纤、上海拓盈、上海又威、富威尔等几家企业均是天富龙集团下属子公司。

除了资金拆借外，天富龙还存在关联交易行为。2020年，天富龙向上海砺拓销售低熔点短纤维、中空聚酯短纤维1510.39万元，随后又从该公司采购低熔点短纤维20.39万元。值得一提的是，陈雪、陈坚分别持有上海砺拓80%、20%的股权。

上交所的问询函中还重点提到，天富龙不规范使用票据、个人卡收付款、通过员工及高管个人银行账户代发年终奖等问题。

由此可见，天富龙在内部管理和资金管控方面相当“随意”，甚至可以说完全没有规范化的内控制度，财务流程缺乏监管。上述借款人很多还在天富龙的董监高中担任要职，比如朱兴荣是董事、总经理，陈雪是董事、董事会秘书。

结语

国内上市公司中，家族企业不在少数，从简陋的厂房一步步做到行业领军者，但错综复杂的家族内部关系,亲情与利益的交织,使得这类企业内部治理薄弱，缺乏现代企业管理制度。尤其是对于天富龙这类企业而言，创世人掌握绝对“话语权”，又没有引入外部投资者去“纠偏”，长期停留于家族式管理模式。这也让其上市之路充满坎坷。