投资收益狂飙144%！江阴银行开门红后，“90后”董秘走马上任

手持“投资锦囊”，秉承“绩优先发”，4月20日，江苏江阴农村商业银行股份有限公司（以下简称“江阴银行”）向外界披露一季报，这也是继渝农商行、常熟银行之后，目前A股市场中第三家向外界披露一季度业绩表现的银行。

投资收益大增144%，不过可持续性存疑

从收入端来看，今年一季度江阴银行实现营业总收入11.3亿，同比增长6.0%，增速不仅快于去年同期，同时也好于过往几年表现。回顾2023年和2024年，该行分别实现营业收入38.7亿元、39.6亿元，同比增长2.3%、2.5%；而去年一季度营业收入为10.3亿元，同比增长2.6%。

收入分项表现中，投资端表现最为“亮眼”。今年一季度该行实现投资收益4.15亿，同比增长143.6%，翻倍的“成绩”是该行收入端增长的强劲动力。对于此项的变动，江阴银行一季报中解释为“主要系当期债权投资处置收益增加所致”。其中，以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的投资收益更是同比增长277.2%。结合以上信息，机构之家认为，该行选择在今年一季度将非短期持有债券集中进行卖出兑现，“落袋为安”确认相关损益。

事实上，今年一季度债券市场曾有一波大跌，这或许是江阴银行没忍住从而卖出兑现收益的重要原因。参考10年期国债来看，今年以来交易价格曾大幅回落并带来利率反弹，市场呈现大幅波动。而从过往几年来看，利率债券市场走牛，这也为善于布局金融市场的银行大幅增厚了收益。

图片系今年以来10年期国债到期收益率（%）

不过，如此的收益兑现，也让江阴银行面临两大难题：一、本次投资收益增长有“吃老底”之嫌，未来在金融市场中，江阴银行该如何把握？二、其他核心收入仍面临压力，息差压力和金融降费背景下，江阴银行如何应对？

进一步细看，今年一季度债券大幅波动也确实对江阴银行造成“困扰”，尽管靠兑现过往的浮盈争取了“面子”，但整体投资表现的“里子”却并非那么光鲜。事实上，江阴银行在本季度公允价值波动为-2864万元，若合计来看（投资收益+公允价值变动收益）为3.9亿元，同比增长降至32%。

与此同时，2024年一季度江阴银行实现利息净收入-1.4%，已经连续三年多下降，体现该行对利息收入的依赖性以及应对利率波动方面的被动和不足。根据一季报显示，今年一季度该行净利差为1.34%，净息差为1.51%，低于2024年的1.55%和1.76%，更低于2023年的1.85%和2.06%。与此同时，手续费净收入同比转为下降19.1%至3096万，指向中间业务发展不仅体量较小，且发展并非一帆风顺。

“90”后董秘走马上任，直面股价长期底部压力

与此同时，江阴银行还公告一则人事变动，涉及董事会秘书和证券代表更迭。随着目前还不到35岁的周晓堂走马上任，这也意味着该行“90后”高管正式走上舞台。

新任董事会秘书周晓堂，1990年8月出生，本科学历，ACCA会员。2012年其参加工作，曾在信永中和会计师事务所工作，2016年5月加入江阴银行，历任证券事务代表、董事会办公室主任助理、综合办公室副主任。此后周晓堂还担任过北国支行行长和营业部主任，相当于“润色”了基层管理工作经历。在升至董秘一职前，周晓堂现任江阴银行党委办公室主任、董事会办公室主任。

后续监管核准任职资格后，周晓堂将成为江阴银行最年轻的高管，打破副行长于干的记录（1989年4月出生）。目前而言，江阴银行高管层非常年轻化，除了行长倪庆华为75后之外，其余4位副行长倪志娟、陈开成、王凯、王安国均为80后。

值得关注的是，原董事会秘书卞丹娟申请辞去董事会秘书职务，原因竟是年龄原因。作为1973年出生的她，现年仅52岁，实际上并未到法定退休年龄。这一举动，颇有提前卸任让位于年轻人的意思。根据此前年报披露，卞丹娟最近三年从江阴银行获得的税前报酬总额分别为78.8万元、81.4万元和83.2万元。

此外，作为董秘的下属和重要搭档，瞿丹阳接替因工作原因变动的赵静怡担任证券事务代表。瞿丹阳出生于1987年9月，拥有研究生学历，2013年4月参加工作，曾就职于富登投资信用担保公司，2015年2月加入江阴银行，历任本行营业部柜员、计划财务部职员、数字金融部职员、公司金融部业务主管。不管是加入江阴银行的时间，抑或是年龄和学历等，瞿丹阳似乎均有优势，不过鉴于此前发展路径不同，其职业生涯并未如周晓堂那班“平步青云”。

对于新任的董秘周晓堂而言，上任后的压力似乎是能遇见，涉及信息披露及时性和充分性、投资者关系管理、市场预期管理及公司治理等，从而对公司股价产生影响。作为2016年上市的区域农商行，江阴银行尽管近期股价有所反弹，但对于上市至今的大周期而言，则依然匍匐在底部。后续如何做好与市场沟通，引导投资者预期等，并推动股价拾级而上，值得关注。

图片分别系江阴银行近几股价表现及上市以来股价表现

资料来源：wind