金价飙到3411美元！500亿资金疯抢黄金ETF，现在入场还来得及吗

近日，国际黄金市场热度持续攀升，在 美国滥施关税、美元走弱的背景下，COMEX黄金价格不断刷新纪录。继4月17日触及3371.9美元/盎司后，4月21日，其价格进一步上涨至3411美元/盎司，创下历史新高。与此同时，国内黄金主题ETF上演“资金狂欢”——Wind数据显示，2025年开年至今，14只黄金ETF已累计“吸金”超510亿元，相当于每天有约4.25亿元资金涌入，华安黄金ETF单只产品规模4个月暴增305亿元，较2024年末直接翻倍！

据Wind统计数据显示，在2025年1月1日至4月18日期间，14只黄金主题ETF（商品型）合计“吸金”规模超过510亿元 。其中，华安黄金ETF、国泰黄金基金ETF、易方达黄金ETF表现尤为突出，分别获得209.14亿元、75.60亿元、72.73亿元的净流入，成为最受投资者欢迎的三只产品。与此同时，这些产品的基金份额也大幅增加，华安黄金ETF、国泰黄金基金ETF、易方达黄金ETF的基金份额分别增加了29.72亿份、11.00亿份、10.23亿份。

从资产规模来看，截至4月18日，14只黄金主题ETF（商品型）的资产规模合计达到1451.05亿元，较2024年末的704.42亿元增长了一倍有余。其中，华安黄金ETF、博时黄金ETF基金、易方达黄金ETF、国泰黄金基金ETF这4只产品规模均超过100亿元，依次为592.00亿元、262.07亿元、246.34亿元、173.66亿元 ，它们也为黄金主题ETF的规模增长贡献了主要力量。

“黄金ETF火到什么程度？基金公司的申购系统一度拥堵！”一位券商分析师透露，投资者对黄金的狂热，本质是对美元体系的“用脚投票”。美国频繁挥舞关税大棒，导致全球贸易摩擦加剧，叠加美元指数持续走弱，今年以来已有超30个国家加速“去美元化”，黄金作为“硬通货”的货币属性被彻底激活。

黄金的疯狂不仅限于现货市场。4月21日，A股黄金股ETF上演“涨停风暴”：国泰黄金股票ETF、华夏黄金股ETF开盘即封板，平安黄金股票ETF涨超9%，资金炒作热度直逼2020年“黄金牛市”。然而，二级市场的投机情绪已现失控——易方达黄金主题LOF连续4个交易日盘中停牌，4月18日收盘价1.887元较基金净值1.339元溢价超40%，相当于投资者每买1万元就要多花4000元“智商税”！

“这种情况就像当年的‘原油宝’，溢价买入相当于接最后一棒。”一位资深基民提醒，易方达基金本月已发布11次溢价风险提示，但仍有散户跟风追涨。更值得警惕的是，汇添富、嘉实等多家基金公司也密集敲响警钟，提醒投资者“高溢价买入可能血本无归”。

对于此轮黄金价格持续走高的原因，格上基金研究员托合江表示，这是市场对全球经济形势的担忧、美元信用动摇，以及全球货币秩序、政治秩序不确定等多重因素共同推动的结果。前海开源基金量化投资部基金经理梁溥森指出，黄金新增供给相对刚性，而美元体系遭受冲击引致全球央行持续购金，避险需求和投资需求也使得黄金新增需求旺盛，新增供给未能满足新增需求是黄金ETF受追捧的根本原因。

中信建投证券研究团队认为，美国滥施关税加速全球“去美元化”，全球央行与投资者的买入力量使得金价易涨难跌，重心将不断上行。中欧资源精选混合发起基金经理叶培培则认为，短期金价进一步快速上行阶段或已结束，后续或呈震荡走势，需观察贸易局势变化。广发基金投顾团队指出，金价短期存在调整风险，但中长期支撑逻辑未变，美联储鹰派发言与市场乐观降息预期的分歧，以及美国关税导致的风险偏好变化等因素，可能引发金价波动。

针对黄金股投资，工银瑞信基金有关人士表示，2025年一季度部分黄金股已开始释放业绩，持续高金价将带动黄金股资产负债表修复，预计板块全年业绩或将逐季提升，当前黄金股估值较低，有望在高金价带动下进一步修复。

交易所和基金公司也纷纷提示风险。4月21日，上海黄金交易所发布通知，提醒各会员提高风险防范意识，做好风险应急预案，同时提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资 。投资者在关注黄金投资机会的同时，需警惕短期交易拥挤后的调整风险，合理评估自身风险承受能力，避免过度集中投资，将黄金作为投资组合的一部分以分散风险 。

给普通投资者的提醒：黄金不是“稳赚不赔”的理财，短期暴涨后必然伴随剧烈波动。如果你跟风买入黄金ETF，记得打开交易软件看看——你的持仓成本，是否已经悄悄高于基金净值？毕竟在投资这场马拉松里，活着比跑得快更重要。