北京
根据MP Materials官网公告，为应对关税和中国出口管制，MP Materials（纽约证券交易所代码：MP）已停止向中国发运稀土精矿。在125%的关税下出售公司宝贵的关键材料既不符合商业理性，也与美国的国家利益相悖。
与公司的客户和美国政府合作伙伴携手，公司正在加速实施每一个阶段的战略，以在美国本土重工业化稀土供应链。
MP停止发运背后是商业利益和地缘竞争的双重考量。
2022-2024年MP产量分别为4.2/4.2/4.5万吨REO，销量分别为4.3/3.7/3.3万吨，销量下滑主要由于公司更多转向在美国国内生产氧化镨钕及稀土金属，2024年公司氧化镨钕产量1294吨，公司表示未来将增加氧化物、稀土金属、稀土磁材的生产，以“加快在美国本土重新工业化稀土供应链战略”。从公司表态来看，未来稀土领域的供应链竞争已经超出经济利益的范畴，地缘考量愈发明显。
智通财经APP获悉，美国MP矿山过往所采稀土矿绝大多数运往中国，2020-2024年产稀土矿折氧化镨钕为0.6-0.7万吨，占全球镨钕供应为6-8%左右，2023年之前基本运往我国。2023年开始，MP自身冶炼分离开始起量，运往我国稀土矿有所减少，美国自分离比例逐步提升至25%（4Q25单季度）。
因为关税导致发运停止，考虑目前澳洲冶炼产能瓶颈，美国本土冶炼产量预计维持0.2-0.25万吨，对应全球镨钕减量0.4-0.5万吨，影响全球镨钕供给4-5%。
中国自美国进口的稀土精矿约占国内氧化镨钕总供给的4%，本次停止发运后，或将助推稀土价格上涨。
2024年中国自美国进口稀土金属矿约55049吨，折合氧化镨钕约4405吨，占国内氧化镨钕供应总量的4%（含进口、废料回收），考虑MP暂不具备冶炼其全部稀土精矿产出的能力，MP产出的稀土精矿或被暂时搁置，进而导致这部分供给的阶段性损失。
供需催化共振，看好稀土价格中枢持续上移。供给端，国内管理办法出台后全流程监管趋严，而且集团化的要求可能导致部分中小企业退出市场，供给刚性明显强化，另外MP停止发运、缅甸稀土矿进口暂未完全恢复，内外供给同时约束，有望放大价格弹性；需求端，国内两新政策预期仍持续发酵，而稀土磁材作为人形机器人核心原材料之一，需求预期有望继续提振。供需两端强催化共振，稀土磁材板块反转有望加速。
稀土相关概念企业港股：
金力永磁(06680)：2024年公司钕铁硼磁钢成品产量为2.16万吨，同比增长42.40%，主要受益于在建项目投产、爬产。截止2024年底，公司已具备3.8万吨/年的高性能稀土永磁材料生产能力。预计在2025年将建成4万吨高性能稀土永磁材料产能及先进的人形机器人磁组件生产线。
本文源自：智通财经网
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