对话致保科技：新增再保险海外布局 将坚持保险经纪公司定位

4月17日，美股上市公司致保科技（NASDAQ：ZBAO）发布2025财年上半年关键财务数据，数据显示，2025财年上半年致保科技营业收入达1.464亿元人民币，同比增长74%，营业利润增加1218万元人民币至380万元人民币，进入盈利通道。

针对未来的战略定位，致保科技董事长马波涛表示，致保科技将始终坚持保险经纪公司的定位，迫切发现保险经纪的机遇。

致保科技联合创始人、CMO罗霄对21世纪经济报道记者表示，2025财年上半年的增长得益于B端渠道与C端客户数量上升。其中，B端渠道数量同比增长33%，达2000余家，C端客户数量增长100%，突破2000万人。同时，他透露，未来将不断扩大合作渠道数量，并计划在体育运动、宠物、无人机等更多细分领域开展布局。

2B2C嵌入式保险模式如何带动增长

值得注意的是，致保科技主要通过2B2C嵌入式保险的商业模式开展业务，而这一模式在我国属于一种创新商业模式，目前规模还不到百亿元。该模式为各种业务实体渠道如公司或政府部门（2B）提供从运营、技术系统到保险产品的整合保险解决方案，从而间接为终端客户（2C）提供保险产品和客户服务。

通过这种模式，2B2C保险经纪服务提供商和业务实体渠道共同为终端客户（2C）提供数字保险经纪服务。

根据沙利文报告，中国数字化场景嵌入式保险经纪服务行业的市场规模从2018年的约1亿元增长到2022年的约8亿元，2018年至2022年的复合年增长率为54.6%。受到若干驱动因素的推动，如支持性的政府政策、保险技术的持续发展以及消费者行为的变化，预计到2027年，中国数字化场景嵌入式保险经纪服务行业的市场规模将达到约62亿元，2022年至2027年的复合年增长率约为50.1%。

据了解，目前致保科技在这一领域的保费规模占比达到30%左右。罗霄表示，在行业本身快速增长的情况下，增量一方面来自致保科技持续保持在细分领域的领导地位；另一方面则通过B端的持续扩展，如体育赛事、宠物、无人机等蓝海场景。

除此之外，罗霄指出，目前致保科技也在不断地把一些传统渠道的业务变成嵌入式的保险，很多2B2C业务的增长其实来自于传统业务的转型，“它也需要在原来的线下这些场景里面，通过互联网科技的手段把业务线上化”。

值得注意的是，近年来，在监管要求下，全行业严格执行报行合一，即要求保险公司报给监管的手续费用取值范围和使用规则需要跟实际使用保持一致的。而这一背景下，经代渠道受到较大冲击，手续费下降首当其冲。

据了解，致保科技当前业务以意健险为主，其中健康险占整个业务规模的一半左右，而意外险则占比30%，另外还有一部分责任险或财产险。对于公司业务在报行合一下是否受到影响的问题，罗霄表示，全面报行合一的背景下，公司也做了一些应对预案：意健险本身对手续费已经做了一些要求，过去几年已经有一个应对的结果，从经纪公司角度上来讲，前端有风险评估，风控服务，后端有TPA、理赔、健康管理的服务，往后，还有再保险能力的支撑。随着参与的保险业务环节的价值走高，收费的来源其实不会受影响。

相较国外头部的保险经纪公司如威达信、怡安等机构与头部保险公司同处千亿、百亿量级的情况，国内头部保险经纪公司始终处于缺位状态，我国保险经纪公司目前与保险公司体量差异较大。

马波涛表示，致保科技始终坚持保险经纪公司的定位，迫切发现保险经纪的机遇，扩展服务范围，围绕控制风险发展风险咨询。同时，增强自身能力，接受新的挑战，并以科技赋能业务和商业模式，打造行业壁垒。

新增再保险海外布局

值得注意的是，自去年纳斯达克上市之后，致保科技也开始一些海外布局。

“我们期望这些业务能够达到一个更佳的比例，因为我们的目标是成为中国领先的经纪公司，这自然要求我们拥有相当规模的海外业务。”马波涛说道。

其中，致保科技旗下马来西亚拉布湾再保险子公司在2025年成功获得当地再保险许可并将开展业务。据悉，该子公司将借助马来西亚作为东南亚金融中心之一的优势，大力拓展国际再保险业务，与致保科技在中国境内的运营实体形成战略协同效应。

对于成立再保险子公司的初衷，罗霄表示，成立再保险公司是为了与保险经纪业务形成协同效应。公司对保险经纪行业充满热爱，并坚信其在中国具有巨大的发展潜力和特殊价值。通过再保险公司可以与保险公司合作提供承保服务，当然期望能够获得承保收入，但这并非独立运作，而是通过内部的管理公司实现。随着业务规模的扩大，包括前端的经纪业务和MGU业务的扩展，公司将有更多的业务机会可供保险公司实现。这样一来，再保险公司将发挥更为重要的协同作用，并提供收入来源。

不过，再保险业务对于公司的风险管控能力具有极高的要求，若风险控制能力不足，可能引发系统性风险甚至威胁公司存续。对于风险如何管控的问题，马波涛回复21世纪经济报道记者表示：“我们对自己的定位非常明确。我们拥有前端业务，以及丰富的数据和历史记录作为支撑。在技术层面，我们采取选择性地承担部分风险，这决定了我们的业务性质能够确保风险处于可控范围内。我们并非不承担风险，因此对业务的取舍也更为审慎。”

对于未来的发展策略，马波涛表示，公司将坚持科技驱动场景化保险发展理念，通过2B2C嵌入式商业模式“枢纽”，创新优化产品解决方案，满足B端和C端多样化需求。同时拓展国际市场，特别是再保险领域布局，将有效提升自身造血能力，塑造竞争壁垒，夯实持续性增长动力，为股东创造更大价值。