直击业绩会｜中国建筑2024年利润下滑受地产业务拖累，仍将聚焦一线和强二线城市核心地段优质地块

每经记者：陈梦妤 每经编辑：魏文艺

4月21日，中国建筑（SH601668，股价5.46元，市值2256亿元）举行2024年度业绩说明会，中国建筑董事长郑学选，副总裁、财务总监黄杰，副总裁吴秉琪等出席。

房地产是这场业绩会的绝对主角，相关提问几乎都围绕着房地产展开，“好房子”则是管理层口中的超高频词汇。

2024年，中国建筑地产业务合约销售额4219亿元，同比下降6.5%；合约销售面积1461万平方米，同比下降21.4%；实现营业收入3062亿元，同比下降0.8%；实现毛利529.3亿元，同比下降5.9%。

报告期内，中国建筑新购置土地75宗，期末土地储备7718万平方米，新增土地储备882万平方米，总购地金额1385亿元。新增土地储备全部位于一线、强二线及省会城市，土地储备结构进一步优化。

“我们2024年新获取的土地，90%以上位于一线城市的核心区域，且多为高端改善产品。特别是位于北京、上海以及新加坡等地的多个高端改善盘入市，所以我们的销售单价同比增长，且销售情况良好，在整体销售面积下降的情况下，带动了今年1~2月合约销售额的合理上升。”吴秉琪在业绩会上指出，总的来说，公司在手货值规模非常充足，货量结构也相对合理。目前，市场面也有很多积极的变化，公司将集中精力办好自己的事情。

来源：中国建筑2024年度报告

地产板块是利润下降的主要原因

在总结2024年业绩时，黄杰提到，主要受地产深度调整影响，公司利润总额承压下行，全年实现利润总额800.4亿元，同比下降13.9%，其中，房地产业务实现利润总额236.3亿元，同比下降34.1%。房建及基础设施等业务实现利润总额596.1亿元，同比增长1.1%。2024年公司毛利率达到9.9%，同比提升0.1个百分点，其中房建业务和基础设施业务毛利率提升0.1和0.2个百分点。

在回答关于利润下滑的提问时，黄杰进一步解释，公司的利润主要来源于建筑板块和地产板块。建筑板块利润仍然保持平稳增长态势，利润总额同比增长1.1%。

“受地产市场深度调整的影响，公司的地产板块利润总额同比下降34.1%，是公司利润下降的主要原因。”黄杰表示，“但我们也做了一些比较，从整个地产行业来看，这一利润仍然处于行业领先水平。下一步要投资好项目，深耕核心市场、核心区域，以有现金流的利润作为投资的主线，做到投得出去、收得回来”。

报告期内，中国建筑地产业务合约销售额4219亿元，同比下降6.5%；合约销售面积1461万平方米，同比下降21.4%；实现营业收入3062亿元，同比下降0.8%；实现毛利529.3亿元，同比下降5.9%。

来源：中国建筑2024年度报告

黄杰表示，现金流是企业的生命线，在当前的形势下，健康的现金流甚至比利润还要重要。

他进一步解释，在现金流方面，2025年公司将重点做好四件事：一是加强政府化债，把该收回的钱收回来；二是加强资产盘活，把在手存货卖出去；三是加强投资管控，把收回的钱花在刀刃上；四是加强精细管理，把手里的钱高效的周转起来。

“公司将紧跟各地稳楼市的政策，坚持随行就市，结合实际情况，灵活调整销售策略。对于重点难点的地产项目，一项目一策，研究去化措施，同时用好国家专项债回收存量房的政策，探索各种创新的模式，盘活地产存货。同时，我们也在积极探索推进保租房REITs等金融手段，拓宽资产盘活的渠道，努力将账面存货变成真金白银。”黄杰表示。

他还强调，一定要把有限的、宝贵的资源花在质量高、效益好、回款及时的好项目上。对于回款差的单位和地区，将审慎地拓展新项目，努力实现销售回款和投资付款的良性的循环。

聚焦一线和强二线城市核心地段优质地块

报告期内，中国建筑新购置土地75宗，期末土地储备7718万平方米，新增土地储备882万平方米，总购地金额1385亿元。新增土地储备全部位于一线、强二线及省会城市，土地储备结构进一步优化。

其中，中海地产新购置土地22宗，新增土地储备416万平方米，购地金额806.1亿元；中建地产（即中建壹品、中建智地、中建东孚、中建信和、中建玖合等）新购置土地53宗，新增土地储备466万平方米，购地金额579亿元。在这些新增土储中，北京排名第一，购地金额593亿元，金额占比42.8%；总建筑面积225万平方米，规模占比25.5%。

来源：中国建筑2024年度报告

对于今年的拿地规划，中国建筑管理层表示，将进一步改善土地储备结构，为高质量发展提供充足的动能。

第一，持续关注公开市场，聚焦国内一线和强二线城市核心地段配套齐全、住宅为主的优质地块。深耕核心城市和优势区域，发掘市场的结构性机会，获取优质项目。第二，紧盯城市更新、城中村改造、历史风貌保护等多元化的土地获取方式。第三，积极参与各地的保障房投资建设，加强与政府的沟通交流，积极了解研究各类保障房的实施模式，推动优质项目落地。

吴秉琪表示：“从行业来看，随着很多高价地块进入结算周期，以及部分同行也在进行以价换量，近两年利润率呈现了下降甚至筑底的趋势。从中长期来看，随着房地产市场的不断企稳，供需关系的持续改善，市场信心会逐步修复，部分城市也会呈现量增价稳态势，回报率有望回归到行业正常水平。”

“目前看来，行业整体还是承压的，公司地产业务的盈利能力也同样面临着较大压力，但更多新的机遇和增长动能也在出现。”吴秉琪说，我们将发挥全产业链的优势，聚焦“好房子”建设，提升产品的议价能力，推动地产业务实现质的有效提升和量的合理增长，促进利率水平稳中向好。

对于下一阶段发展，管理层表示，“十五五”期间，在公司的地产业务方面，仍将紧跟国家新型城镇化和区域发展等重要战略，持续提升在全国重点城市的市场占有率，尤其是一线城市和强二线城市；进一步提高产品供给水平，不断推动产品迭代更新，为老百姓建造真正的“好房子”，来推动地产业务持续扩大。

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