暴跌63%，市值低至60亿行业龙头，科威特政府投资局3月重仓买进

要说资本市场的魔幻现实剧，这家公司绝对能占个C位。背靠实力雄厚的深圳巴士集团当大股东，这背景堪称“公交界靠山王”，按常理该在股市里横着走才对，可现实却让人直呼“好家伙”——股价从巅峰一路俯冲，上演了一场63%的自由落体运动，市值也缩水到只剩60亿元，活脱脱把股东们的期待值按在地上疯狂摩擦。

更戏剧的是，3月份科威特政府投资局大手一挥，果断买入533万股，本以为能抄个大底，结果一头扎进了“套牢大坑”，成了韭菜地里新长出的“国际友人韭菜苗”。要知道，科威特政府投资局在A股投资向来十分“高冷”，出手次数屈指可数，这次好不容易“下凡”投资，就撞上了这波迷之行情，不知此刻他们看着账户里的浮亏，内心会不会飘过一句“这A股，水太深了”。 这场面，简直像极了精心策划的冒险最后变成了“翻车现场”，让人忍不住想围观后续剧情如何发展。

过去两年，这公司股价仿佛坐上了疯狂过山车，从13元一路俯冲至5元，跌幅堪称“断崖式”，让不少投资者欲哭无泪。好不容易盼到今年一季度稍有回暖，科威特政府投资局一看，嘿，机会来了！大手一挥，果断进场抄底。谁能料到，这公司股价又玩起“心跳”，从11元一路猛跌到7元，短短时间跌幅超30%。这下可好，刚入场的科威特政府投资局直接被“套牢”，估计肠子都悔青了，这剧情，比股市大片还刺激，妥妥的“抄底不成反被抄家” 。

英威腾股价大幅下跌，背后是多重因素交织的复杂局面。

从业务板块表现来看，光伏储能业务堪称 “重灾区”。在当下市场环境中，光伏储能行业产能过剩问题突出，大量企业涌入赛道，使得市场供给远大于需求。英威腾身处其中，产品销售价格被不断压低。以 2024 年为例，其光伏储能业务实现营业收入仅 1.02 亿元，同比下降幅度高达 52.71%，亏损局面持续。如此糟糕的业务表现，无疑让投资者对公司未来盈利预期大打折扣，大量资金因此流出，成为股价下跌的重要推力。

再看海外业务，印度市场的 “编码风波” 给英威腾带来不小冲击。由于公司对印度进出口海关商品编码理解出现偏差，致使英威腾印度子公司自中国进口产品适用了不同关税税率。这一偏差进而引发进口商品计价基础的混乱，关税及附加、增值税、企业所得税、滞纳金等一系列财务问题接踵而至。基于谨慎性原则，2024 年公司不得不计提约 2400 万元的相关税费及滞纳金。此事件不仅直接影响公司利润，还让投资者对公司海外业务运营能力和风险把控能力产生质疑，动摇了市场信心，促使股价下行。

整体业绩数据同样不容乐观。2024 年公司全年营业收入 43.22 亿元，相较于之前同比下降 5.84%；净利润为 2.87 亿元，同比降幅达 22.81%。到了 2025 年第一季度，情况依旧没有明显好转，实现营业收入 8.4 亿元，同比下降 11.47%；归母净利润 3474 万元，同比减少 26.4%。持续下滑的业绩趋势，不断向市场传递负面信号，投资者基于逐利和避险本能，纷纷抛售股票，进一步加剧股价跌势 。

在行业竞争层面，英威腾在新能源汽车业务方面也面临挑战。虽然 2024 年该业务营收有 15.21% 的增长，达到 3.11 亿元，但毛利率却下滑了 4.26%。当下新能源汽车市场集中度快速提高，整车制造商间激烈的价格竞争，层层传导至上游零部件供应商。英威腾作为供应商之一，不得不承受成本控制压力，盈利能力受到削弱，这也间接对股价造成负面影响。