鹏华上证180ETF季报解读：份额总额降82.57%，本期利润亏530.05万元

鹏华上证180ETF于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告显示，该基金在一季度内多项关键指标出现显著变化，其中基金份额总额大幅下降82.57%，同时本期利润亏损达530.05万元。这些数据的变动，反映了基金在一季度的运作情况及市场环境对其产生的影响，值得投资者密切关注。

主要财务指标：多项指标呈亏损状态

本季度鹏华上证180ETF多项主要财务指标表现不佳，均呈现亏损状态。

从上表可见，本期已实现收益为 -9,418,347.40元，本期利润为 -5,300,544.45元 ，反映出基金在本季度投资收益欠佳。加权平均基金份额本期利润为 -0.0134元，意味着每一份基金份额在本季度处于亏损。期末基金资产净值为128,653,943.30元，期末基金份额净值0.9860元，较可能的初始净值1元有所下降，显示基金资产价值在本季度有所缩水。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准但仍下跌

基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

在本季度，基金份额净值增长率虽跑赢业绩比较基准收益率，但自身仍处于下跌状态。

过去三个月，净值增长率为 -0.60%，业绩比较基准收益率为 -1.54%，基金跑赢业绩比较基准0.94个百分点。自基金合同生效起至今，净值增长率 -1.40% ，业绩比较基准收益率 -2.56%，同样跑赢业绩比较基准1.16个百分点。然而，两个阶段基金净值增长率均为负，表明基金在本季度及自成立以来整体处于价值下跌态势。

累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比

本基金基金合同于2024年12月25日生效，截至本报告期末生效未满一年。从累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比来看，基金在跟踪指数过程中，一定程度上实现了缩小跟踪误差的目标，但市场整体下行导致基金净值增长为负。

投资策略与运作：跟踪指数并控制误差

作为宽基指数基金，鹏华上证180ETF旨在为看好该主题的投资者提供投资工具，秉承指数基金的投资策略，力争跟踪指数收益并控制跟踪误差。跟踪误差来源包括成分股调整、日常申赎交易影响、股票分红及风险情况等。

上证180指数受金融、制造和周期行业影响较大。1月市场受挫，指数下跌；2月春节后市场风格转向成长，上证180指数虽情绪有所恢复，但跑输成长板块。其中银行板块因股息高表现稳定，券商板块因前期估值高杀跌严重形成拖累。

基金业绩表现：份额净值增长率跑赢基准但仍为负

截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为 -0.60%，同期业绩比较基准增长率为 -1.54%。基金虽跑赢业绩比较基准，但份额净值增长率为负，投资者在本季度仍面临资产缩水。这主要受市场整体环境及上证180指数自身表现影响。

资产组合情况：权益投资占比超九成

报告期末基金资产组合中，权益投资占比极高，反映基金紧密跟踪指数的投资特点。

权益投资金额达124,729,692.50元，占基金总资产比例96.77%，且全部为股票投资，表明基金资产主要配置于股票市场，以实现对上证180指数的紧密跟踪。

股票投资组合：行业分布较广

指数投资按行业分类的境内股票投资组合

基金股票投资行业分布较广，涵盖多个行业。

制造业占比最高，达43.88%，其次是金融业占20.70% 。行业分布反映上证180指数的行业构成，基金通过分散投资降低单一行业风险。

期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

前十名股票投资涵盖不同行业龙头企业，对基金净值影响较大。如贵州茅台占基金资产净值比例3.16% ，这些股票的表现将直接关系到基金业绩。

开放式基金份额变动：份额总额大幅下降82.57%

本季度基金份额总额出现大幅下降。

报告期期初基金份额总额748,480,000.00份，期间总申购份额14,000,000.00份 ，总赎回份额632,000,000.00份，期末份额总额130,480,000.00份，较期初下降82.57%。大规模赎回可能因投资者对基金业绩预期变化或市场整体环境影响。

鹏华上证180ETF在2025年第一季度面临诸多挑战，主要财务指标亏损、基金份额净值下跌、份额总额大幅下降等。不过，基金在跟踪指数及控制跟踪误差方面取得一定成效，跑赢业绩比较基准。投资者需结合市场环境及自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。同时关注基金后续投资策略调整及市场变化对基金业绩的影响。

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