南方基金：全市场ETF规模首破4万亿大关！

上周主要指数表现分化，大盘表现相对突出。截止周五收盘，沪指收于3276.73点，周涨1.19%；上证50收于2657.64点，周涨1.45%。

中信行业板块方面：银行、房地产、煤炭指数涨幅居前；计算机、农林牧渔、国防军工指数跌幅居前。

数据来源：同花顺，截至20250418

上周市场还发生了哪些大事？我们一起来看看。

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第一，白宫将设工作组处理对华关税危机！

当地时间4月18日，美国哥伦比亚广播公司报道称，多名消息人士透露，由于特朗普政府对中国商品加征的畸高关税将导致供应链危机，特朗普政府内部已开始讨论组建一个工作组，以便在未能与中国政府谈判取得突破的情况下紧急处理这些问题。

消息人士称，目前有关成立该小组的具体情况还未敲定任何细节，但工作组可能包括副总统万斯、财政部长贝森特、商务部长卢特尼克、白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特、白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰和美国贸易代表贾米森·格里尔。

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第二，滚动持有期债基成立规模创新高！

今年以来，设置滚动持有期的债券基金成立数量和规模均创下历史同期新高。业内人士认为，在低利率环境和利率波动加大的背景下，滚动持有期债基作为一种“现金管理”工具热度持续攀升。展望后市，我国债市有望延续稳健走势，中短久期组合可能抵御利率变动带来的波动，采用“债基+滚动持有”投资策略的短债类资产配置价值凸显。

Wind数据显示，截至4月19日，年内共有10只滚动持有期债券基金成立（仅统计主代码），成立规模合计50.03亿元，双双创下历史同期新高。

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第三，个人养老金基金迎来再次扩容！

日前，证监会网站发布最新个人养老金基金名录和个人养老金基金销售机构名录，名录显示，截至2025年3月31日，个人养老金基金数量达288只，个人养老金基金销售机构数量为52家，较去年底新增3只个人养老金基金，销售机构暂无变化。

在个人养老金基金产品名录中，除了去年12月首批纳入的85只权益类指数基金，FOF仍是主力，数量超过200只，且这些FOF以一年和三年持有期为主。养老目标日期FOF和养老目标风险FOF中，前者占比接近四成。

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第四，全市场ETF规模首次突破4万亿元大关！

在“国家队”等各路增量资金持续加仓的大背景下，ETF市场又迎来了新的里程碑。

Wind数据显示，截至4月17日，全市场ETF规模首次突破4万亿元大关，相比去年9月26日突破3万亿元大关，仅用了6个多月时间，继续跑出发展加速度。

在多位业内人士看来，ETF规模正式突破4万亿元大关，标志着ETF行业发展进入了新阶段，也标志着中国资本市场有效性进一步提升。对比海外市场，我国被动性产品占比仍有很大的提升空间，ETF凭借着简单、透明、高效、多样化等特点，未来吸引力有望持续提升，成为投资者资产配置中不可或缺的重要组成部分。

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第五，年内密集发行，外资基金抢滩债市机会！

面对市场波动的持续加剧，外资公募基金今年显著加大了债券型基金的产品布局力度。

券商中国记者注意到，今年以来，外资公募密集推出债券基金新品，涵盖中长期纯债、一级债基、二级债基等多个细分类型。多家机构的产品发行取得了不俗的首发成绩，显示出市场对外资债券基金具有较高的认可度。

2025年，利率债市场或将呈现“小年”特征，信用债的相对收益吸引力开始上升。业内人士表示，今年债市的结构性机遇犹存，灵活的股债配置能力将成为产品斩获收益的关键。

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第六，金价创新高，机构主动“降温”控风险！

近期，黄金在不断刷新历史新高。截至4月19日，COMEX国际金价最高报收3371.9美元/盎司。目前，黄金价格早已完成国际机构此前预测的年度“KPI”，甚至是不断创新高。

在金价推动下，黄金积存金、黄金ETF等产品收益可观，热度只增不减。为保障投资者利益、充分提示金价波动风险，不少银行、基金公司通过提高起存金额门槛、暂停大额申购等方式主动给产品“降温”。

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展望后市，南方基金宏观策略部认为尽管中美互征关税税率仍在增加，但税率超过60%后已经缺乏实际经济意义，对市场的冲击已经边际减弱。而对应的国内宏观政策对冲预期升温，叠加稳市信号明确，流动性呵护和风险偏好提振下，市场有望继续震荡缓慢上涨。

当前市场上涨的主要动能在于关税风险利空消化后对宏观政策的期待提升，因此4月底前后的中央政治局会议定调和政策安排将是观察市场变化的重要时间窗口，在此之前市场或将延续震荡缓慢上行的态势。

同时相对应的国内政策对冲预期再起，经济形势专家和企业家座谈会上，提出要根据形势需要及时推出新增量政策，以有力有效的政策应对外部环境不确定性。随着对冲政策落地概率提升，市场对政策预期再起，提振市场风险偏好。