A股重磅资金报告：特朗普称1月内与我国达成协议！国常会已表态！

本周 A 股市场连续碎步上行，5 个交易日虽然涨幅不大，但却始终稳定在 5 日线之上，没有再次掉头转弱。虽然大盘表现不错，但市场实际运行状况却令人堪忧。一方面，成交量到本周五再次萎缩到万亿之下；另一方面，市场赚钱效应不佳，个股多数时候跌多涨少。

而在本周五收盘后，消息面上突传两件大事！其一，高层主持召开国常会，会议强调，要持续稳定股市，推动房地产市场平稳健康发展；其二，特朗普表示，将在 1 个月内会与中国达成贸易协议。虽然特朗普的信誉并不高，但这样的表态，仍然会对资本市场带来积极影响。

那么这些消息是否会让下周 A 股市场摆脱震荡泥潭加速上行呢？哪些板块的表现会更强呢？要想弄清楚这个问题的答案，我们就必须对本周的交易数据做一次详细的梳理，看看三大类主力资金在 A 股碎步上行的过程中，究竟扮演了怎样的角色？

一，游资大佬：周五净流入量明显增加，对下周行情充满期待！
游资是 A 股市场中最凶悍的一股短线资金，不仅资金规模较大，而且追求快进快出。所以游资调仓往往能快速引起 A 股市场内部格局剧震，进而影响整个市场的走势。当游资强势做多时，热门板块龙头股会连续大涨，并带动整个板块走强，能在很大程度上激发市场人气；当游资大幅出逃时，同样能造成热门板块重挫，并形成恐慌效应，连累大盘下跌。
1、本周游资大佬的整体交投状况：
本周一，一线游资席位净买入超过 1000 万的个股有 5 只，净卖出超过 1000 万的个股有 2 只；本周二，大幅买入 6 股，大幅卖出 3 股；本周三，大幅买入 8 股，大幅卖出 7 股；本周四，大幅买入 6 股，大幅卖出 6 股；本周五，大幅买入 11 股，大幅卖出 4 股。
从本周一线游资的整体交投状况可以看出，游资的买盘依旧非常疲软，5 个交易日中，仅最后一天净买入 1000 万以上的个股数量超过 10 只。这个买盘力度和上周相比基本持平，说明游资对 A 股市场短期行情的信心并不充沛。

具体到每个交易日中，本周一和本周二，游资均保持小幅净流入。实现净流入主要原因其实是卖盘非常小，一直处于冰点状态。此时游资惜售情绪明显，完全没有因为大盘连续走强有要减仓的意愿。
本周三和本周四，游资净流入量有所减小，周三为微幅净流入，周四流入流出已经持平。对照这几天大盘的走势来看，周三大盘拉出长下影线，盘中一度跌破 5 日线出现掉头二次探底的风险。此时游资的卖盘中幅释放，表明游资认为连续反弹后，整个市场需要休整。
但连续几天大盘都在尾盘被强势拉起，这让游资彻底放松了警惕，本周五游资买盘中幅释放，时隔一个月重新回到活跃区。不仅如此，周五卖盘还在萎缩，剪刀差拉大后，游资转为中幅净流入，也是本周流入量最大的一天。这与上周的情况一样，说明游资要么认定近期周末都会有利好落地；要么判断接下来的行情还会继续走强。
不难看出，虽然本周游资的买盘始终不大，只在周五有释放迹象，但游资的卖盘更小，所以游资基本都还能维持净流入状态。

2、本周游资大佬的板块性调仓动作：
加仓方向：本周游资大幅加仓了化学原料和物流两个方面，其中，化学原料是近期的市场主线，走强的逻辑是资源提价。此外，游资还大幅加仓了创新药、次新股、摘帽概念和零售，这几个板块里面，只有创新药是近期市场主线。其他主线热点中，游资还小幅加仓了贵金属、机器人和深海科技。
减仓方向：由于本周游资卖盘非常少，所以没有大幅减仓的方向。游资中幅减仓了 AI 电源、一季报预期、消费电子，这些板块也都不是市场主线热点。
对比上周的交易数据来看，上周游资买入量最大的是乳制品、华为海思，本周都没有继续加仓。上周小幅买入了化学制品，本周大幅买入这个板块，算得上是追高加仓！上周游资减仓最多的是机器，本周则转为小幅加仓。

二，主动基金：窗口指导期结束，买盘断崖式下跌！
主动基金，即主动权益类公募基金，也是过去多年我们常说的主力机构。现在主动基金的规模虽然没有被动型指数基金大，但其对整个市场的影响仍然巨大。由于主动基金的调仓策略由基金经理及其团队制定，同一基金经理管理的多只基金非常容易出现抱团操作，其调仓动作是造成 A 股市场热点轮动的主要力量。不少时候，还会因为其调仓的板块市值较大，进而影响到整个市场的涨跌。
1、本周主动基金的整体交投状况：
本周一，机构席位净买入超过 1000 万的个股有 21 只，净卖出超过 1000 万的个股有 3 只；本周二，大幅加仓 7 股，大幅减仓 15 股；本周三，大幅加仓 3 股，大幅减仓 13 股；本周四，大幅加仓 8 股，大幅减仓 7 股；本周五，大幅加仓 6 股，大幅减仓 15 股。
从主动基金的整体交投状况可以看出，机构席位买盘开始断崖式萎缩，5 个交易日中，只有周一净买入量超过 1000 万的个股数量在 10 家以上。对比上周买盘可以发现，周一之后，机构的情绪陡然转弱，对市场的悲观预期升级。

具体到每个交易日中，本周一机构净买入超过 1000 万以上的个股数量高达 21 家，且周一卖盘非常少，净流入量创出今年新高！有意思的是，本周一 A 股市场的走势并没有什么特别，甚至还向上偏离 5 日线技术超买，这就非常让人费解。唯一可以解释的是，机构买盘从上周二开始陡然释放，到本周一之后开始断崖式下跌，正好持续一个交易周。这或许就是监管层的窗口指导，让主动基金在中美关税战的最敏感时期不能砸盘所致。
本周二、本周三，机构席位买盘萎缩非常严重，尤其是本周三的买盘创出了过去半年以来的新低。而这两天，机构的卖盘一直较为活跃，所以机构资金的流出量也比较大。对照这两天大盘的走势来看，处于 8 连阳的尾声期，市场交投活跃度下降，热点快速轮动，正是机构席位大幅减仓的结果。
在本周三沪深两市超 4300 股下跌之后，周四整个市场出现修复走势，大盘虽然还是小阳线，但是创业板却有止跌动作。此时机构席位买盘中幅回升，卖盘中幅萎缩。机构抄底力度加大，是周四个股情绪回暖的关键原因。
不过在短短一天之后，主力机构又开始减仓了。本周五，机构买盘萎缩，卖盘中幅释放，机构资金净流出量明显加大。
不难看出，本周一之后，主力机构的操作策略出现了 180 度的大转弯。在市场疲软时，主力机构率先出逃，对市场稳定缺乏应有的支撑。

2、本周主动基金的板块性调仓动作：
加仓方向：本周机构席位大幅买入了创新药和贵金属，这两个板块都是主力机构在周一集中买入的，由于单日买入量不少，也都是近期市场主线热点。除此之外，主力机构还中幅加仓了一季报预增、消费电子。但这两个板块却都不是市场主线。其他主线热点方面，机构资金只少量买入了半导体。
减仓方向：本周机构席位大幅减仓了房地产、汽车零部件，这两个板块中，汽车零部件是 3 月主线，现在还处于退潮降温期。除此之外，机构资金还大幅减仓了深海科技、旅游酒店、港口航运、电商和物流，这些板块中，深海科技是近期主线，剩下的都是内循环方向，值得关注。其他主线热点中，机构还少量减仓了化学原料、乳品和农业。
对比上周的交易数据来看，上周机构席位买入量最多的是半导体，基本集中在上周五一天内加仓，然而本周机构却并未继续加仓半导体。上周加仓量比较大的零售，本周的加仓量也有所减少。上周机构减仓最多的是物流和汽车零部件，本周还在继续减仓。而物流是近期弹性比较高的板块之一，主力始终保持减仓状态。

除了游资和主动基金外，被动基金调仓对整个市场走势的影响要更大。
被动基金，即被动型指数基金，是 2024 年开始全面崛起的最大规模主力机构，其中又以沪深 300ETF 和中证 A500ETF 为核心！沪深 300ETF 主攻目标为金融等中字头权重股，其调仓动作主要影响大盘走势；中证 A500ETF 的主攻目标为大盘科技股，其调仓动作主要影响创业板走势。所以通过观察被动基金的调仓动作，就可以提前预判后期 A 股市场的整体走势！
本周国家队成为市场主导力量，持续借道沪深 300ETF 护盘，5 个交易日几乎每天最后半个小时都有加仓动作，尤其是本周二的加仓力度最大，这天沪深 300ETF 也实现了倍量走强。
除了沪深 300ETF 外，本周三国家队还加仓了上证 50ETF，主攻方向是银行股，这让四大行在本周均创出了历史新高。在连续加仓权重股造成大盘严重失真后，本周五国家队在继续加仓沪深 300ETF 的同时，还买入了中证 500ETF，以稳定中盘科技股的情绪。
考虑这次国家队的救市节奏，和去年 2 月差不多，都是先买权重后买小盘。所以有理由相信，接下来小盘股还会有一轮强劲反抽。

最后将本周三大类主力的调仓动作做一个总结：
大盘方面，上周三大类主力资金同步加仓，所以本周 A 股市场延续强势的概率较大。但本周三大类主力资金中，主动基金已经开始掉头做空，这就会让下周整个市场的走向变得模糊。大盘和创业板指都将在下周初做出方向选择。而国家队调整护盘节奏，加大小盘股的买入力度，几乎是整个市场向上变盘的唯一希望。
热点方面，近期主力机构的买入方向非常混乱，从上周二到本周一，在机构席位买盘比较大的情况下，几乎一天买入一个热点，这就造成市场热点快速轮动，并形成了电风扇行情。本周二机构席位买盘大幅萎缩后，就再也没有比较集中的加仓方向了。而回顾 3 月底到现在，主力机构大幅加仓过的板块包括：化学原料、农业、半导体、乳业、贵金属和创新。那么这些板块的短期轮动概率会相对较大。