哪吒汽车深陷“崩盘危局”，40万车主进退维谷

随着神话崩塌，哪吒汽车开始陷入从“新势力销冠”到“全面崩盘”的危局……

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40万车主面临“数字瘫痪”

2025年4月，曾以“新势力销冠”自居的哪吒汽车，因一场波及全国的“数字瘫痪”危机陷入至暗时刻。从车机断网、蓝牙钥匙失效，到经销商集体维权、原CEO被曝滞留英国，这家累计亏损183亿元的车企，正面临技术、资金与信任的全线崩盘。

自2025年1月起，哪吒汽车的车机系统问题如“幽灵”般反复出现。车主遭遇车机断网、蓝牙钥匙失效、导航定位丢失等故障，部分车辆甚至因依赖3G通信技术而彻底失联。河南郑州的王先生因蓝牙钥匙失效被困地下车库半小时，最终叫拖车脱困；江苏刘先生的车机黑屏两个月仍无配件维修。

这些问题导致360度全景影像、透明底盘等安全功能失效，驾驶风险陡增。

更讽刺的是，车主购车时被宣传的“智能网联”功能因技术架构缺陷沦为摆设。技术专家指出，哪吒汽车的T-BOX模块依赖已淘汰的3G协议，且自建服务器缺乏容灾备份，导致服务瘫痪后无法快速恢复14。而厂商对此长期沉默，甚至未提供过渡方案，与东风本田等传统车企的应急处理形成鲜明对比。

更令人担忧的是，官方始终未公布解决方案，仅以“功能维护中”搪塞，40万车主陷入“联网人质”的困境。

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坍塌中的品牌公信力

4月14日，20余家经销商代表聚集桐乡工厂维权，控诉自2024年9月起全款支付数百万元至上千万元购车款后，既未收到车辆，也未获得返利补贴。部分经销商因贷款担保被银行追债，门店濒临倒闭。

维权清单显示，哪吒汽车拖欠经销商返利超2亿元，而账上现金仅剩28.37亿元。更致命的是，售后体系瘫痪导致车主维保无门，二手车市场出现恐慌性抛售，品牌价值几近归零。

更让市场担心的是哪吒原CEO张勇的动向。

卸任后转任顾问的张勇被曝早在2024年便办理英国签证，目前行踪成谜。

尽管其回应称“仍在为公司融资”，但微博内容清空、关联企业空壳化（如哪吒智合公司无社保记录、销售公司账户余额不足500元）等迹象，引发“资产转移”猜测。财报数据更触目惊心：三年累计亏损183亿元，2025年前两月销量仅487辆，三大工厂全面停摆，拖欠员工补偿及供应商货款近4亿元。

面对危机，哪吒汽车试图通过泰国百亿泰铢授信、供应商债转股等方案自救。但经销商直言“投入越深越绝望”，行业分析师指出，其海外战略缺乏产品竞争力，而债转股实质是“拆东墙补西墙”。

截至发稿，桐乡工厂仍处停工状态，维权者身影未散，这场始于技术缺陷、困于资本游戏的造车实验，正将40万车主拖入未知深渊。

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从“黑马”到“崩盘”的新能源神话

2022年，哪吒汽车以15.2万辆的销量力压“蔚小理”，成为新势力年度销冠，彼时其“农村包围城市”的低价策略与网红营销风光无限。但仅仅三年后，这家车企便陷入资金链断裂、销量暴跌的泥潭：2025年1月销量仅110辆，账上现金仅剩28.37亿元，短期债务却高达43.17亿元，累计亏损达183亿元。

哪吒汽车的崛起始于对下沉市场的精准洞察。凭借哪吒V和哪吒U两款售价不足15万元的车型，其在下沉市场快速铺开82%的销售网络，单店月均销量却不足5台，渠道效率仅为行业平均的31%。这种“以亏损换规模”的模式埋下隐患——每卖一辆车净亏超3万元，远超行业平均水平。

低价策略虽短暂赢得市场，却透支了品牌价值，为后续战略失误埋下伏笔。

2023年，哪吒汽车转向“轿跑突围”战略，推出售价20万+的哪吒S和哪吒GT。然而，两款车型年销量不足2.5万辆，研发资源过度倾斜导致原主力车型迭代停滞。高价车型未能打开C端市场，反使品牌陷入“高不成低不就”的尴尬境地，2024年销量同比暴跌58%至6.45万辆。

过度依赖网约车市场成为致命伤。2023年，哪吒60%销量来自B端采购，品牌被固化为“廉价网约车”标签，个人消费者市场渗透率不足行业均值一半。当2024年新能源补贴退坡后，网约车运营商采购量锐减，库存周转期飙升至98天，远超45天的行业安全线。

然而，供应链的崩盘，将哪吒推向了危局。

哪吒汽车核心工厂桐乡基地自2024年起陷入“薛定谔式生产”——车间机械臂静止，仅维持基础保洁，实际产能归零。60余家核心供应商因合计20亿元欠款停止供货，导致零部件断供危机。母公司合众新能源尝试债转股化解134家供应商债务，但杯水车薪。

截至2025年1月，账面现金仅28.37亿元，却面临43.17亿元短期债务，资产负债率突破200%。近300家经销商因拖欠返利集体维权，涉及金额超3亿元，加上IPO被驳回和融资受限，哪吒汽车的公信力开始快速“坠落”。

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行业洗牌下的产业阵痛

近年来，中国新能源汽车行业在高速增长的同时，也上演了一幕幕“生死时速”。从威马汽车的预重整、高合汽车的停工，到哪吒汽车的裁员欠款风波，这些曾被视为“新势力标杆”的品牌接连陷入困境，一定程度折射出整个行业的结构性矛盾。

频发的品牌危机加剧了市场对小众车企的疑虑。威马车主面临售后无门、二手车残值暴跌的困境，哪吒车主则担忧企业停摆后维修服务中断。此类事件强化了消费者对“大厂依赖”，导致中小品牌获客成本攀升。

车企危机直接冲击上下游生态。哪吒拖欠供应商款项导致中小厂商现金流紧张，威马破产后供应链企业坏账激增。这种连锁反应可能迫使供应商收紧合作条件，加剧弱势车企的融资难度。

随之而来的便是市场资源加速向头部集中。2024年，比亚迪、吉利等传统车企凭借混动技术抢占10万级市场，蔚小理通过智能化巩固高端份额，而边缘品牌在价格战与技术迭代中逐渐掉队。行业CR5（市场集中度）从2022年的43%升至2025年的68%，中小玩家生存空间进一步压缩。

这种转变直接导致二线车企融资难度陡增。2024年哪吒为求上市“输血”，紧急启动多轮“过桥融资”，但港股IPO进展缓慢；威马试图借壳上市却因巨额债务（流动负债160.9亿元）难以获得市场认可。资本退潮下，缺乏自我造血能力的品牌正被加速淘汰。

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编辑｜张毅

主编｜黎坤

总编辑｜吴新

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