年报扣非净利降68%，首季净利降88%，“多概念”华昌达未能获得多收益

深圳商报·读创客户端记者 马强

4月17日晚间，在A股市场有多重概念“加身”的华昌达(300278)公布2024年年报以及2025年一季报。数据显示，公司2025年扣非年报净利降68%，2025年首季净利降88%，业绩整体表现欠佳。

公开资料显示，围绕在华昌达身上的概念众多，有新兴工业化概念、机器人概念、军工概念、特斯拉概念、比亚迪概念、长安汽车概念、物流仓储自动化概念等，让人有眼花缭乱之感。

▍年报营收降8%、净利微增，一季报营收净利双双大降

华昌达2024年年报显示，公司营业收入为26亿元，同比下降9.06%；归母净利润为7763万元，同比上升0.11%；扣非归母净利润为2211万元，同比下降68%。

年报显示，2024年第四季度，公司营业收入为5.71亿元，同比下降27.3%；归母净利润为5万元，同比下降99.5%；扣非归母净利润亏损2594万元，同比下降391.8%。

截至2024年四季度末，公司总资产31.26亿元，较上年度末下降4%；归母净资产为17.95亿元，较上年度末增长4.6%。

年报显示，2024年华昌达非经常性损益达5551万元，较2023年的838万元大幅增加，主要由非流动性资产处置损益、政府补助等构成。

费用方面，2024年年报显示，公司2024年管理费用达1.86亿元，同比上升26.55%，主要系人员费用、办公、差旅费用同比增加。

华昌达4月17日晚间还公布了2025年一季报，公司营业收入为3.7亿元，同比下降51.27%，主要系本期完工项目减少导致；归母净利润为372万元，同比下降87.8%；扣非归母净利润为-39万元，同比下降101.3%。

▍公司为湖北十堰首家上市公司，为全球工业自动化领域领先企业

公开资料显示，华昌达2003年成立于湖北十堰，靠为东风汽车提供配套服务起家，2011年登陆科创板，是十堰首家上市公司。年报显示，作为全球工业自动化领域领先的工业技术型公司，华昌达专注于为客户提供全方位的工业4.0自动化技术产品与服务。公司核心业务涵盖工业4.0自动化技术整体解决方案、机器人自动化技术解决方案、物流仓储自动化技术解决方案以及新能源自动化技术解决方案。公司在设备工艺研发、智能立库、AMR移动机器人、工业机器人、协作机器人、复合机器人、柔性机器人、工业AI、工业VR、工业互联网数字化技术、自研聚合算法及视觉质量检测技术等方面拥有深厚的技术经验，掌握了自动化智能装备及机器人自动化的核心技术及能力。

年报还显示，华昌达拥有众多实力派合作伙伴。公司长期致力于汽车行业、工程机械行业、新能源汽车、仓储物流行业、光伏行业、锂电行业等众多领域，为宝马、通用、大众、VOLVO、福特、克莱斯勒、日产、本田、丰田、戴姆勒、特斯拉、比亚迪、吉利、小鹏、赛力斯、理想汽车、东风汽车、中国重汽、陕汽集团、长安集团、上汽集团、北汽集团、隆基绿能、晶澳太阳能、一汽集团、中车集团、东风电驱动、联影医疗、商飞时代、联邦快递、UPS、DHL、亚马逊等众多世界知名客户提供智能装备产品和服务。

▍年报提示研发创新不及预期等多项风险

在2024年年报中，华昌达也提示了多项可能面临的风险。

一是宏观经济与市场波动的风险。

受国际政治局势变动、全球经济发展等因素影响，在全球化的大背景下国内的装备制造业不可避免受宏观经济波动影响，产品需求受到宏观经济波动和下游行业周期性波动的影响，导致公司业绩波动的风险。若未来全球宏观经济发展态势不及预期，可能对上游产线相关行业（如汽车行业）的产线更新和新建等需求进行收缩调整，这将影响产线相关企业后续年度的订单获取及项目验收。

二是贸易保护和汇率波动的风险。

公司具备承接海外项目的实施能力与交付能力，海外项目以外币结算，项目中部分材料和设备也从国外采购并以外币结算。然而，由于外币与人民币之间的汇率可能随着国内外政治、经济环境的变化而波动，具有较大的不确定性，公司面临着汇率波动风险。同时，海外当地的贸易政策、关税政策变化亦对公司的盈利情况会产生重要影响。

三是市场竞争加剧的风险。

随着国家对智能装备制造业的政策扶持和相关产业技术逐渐成熟，越来越多的国内外企业加入市场竞争的行列，竞争变得日益激烈。尽管公司在行业内具有领先地位和核心竞争力，但如果公司不能准确把握行业技术发展的趋势并持续创新，可能会面临市场竞争加剧的风险，进而对公司业绩产生不利影响。

四是应收账款发生坏账的风险。

由于公司所处行业的特点，公司产品根据客户订单进行生产，业务合同金额普遍较大，产品执行及结算周期普遍较长。行业内通常采取“预收合同款+发货款+终验收款+质保金”的收款方式，公司客户代表性的支付模式为“3:3:3:1”，因此，公司项目的执行具有较长的周期，导致公司应收账款金额较大，资金周转速度缓慢。随着公司业务的持续发展，应收账款余额将逐步扩大。当客户经营状况发生重大困难或宏观经济环境变化，导致公司资金回流出现困难，甚至面临一定的应收账款坏账风险。

五是研发创新不及预期的风险。

公司始终坚持自主创新，通过持续的自主研发投入，推动已有产品升级并积极布局其他领域产品，拓展公司的主营业务。公司持续开展新产品的研发工作，并投入了一定的资金、人员和技术。由于对行业发展趋势的判断可能存在偏差，以及新产品的研发、生产和市场推广存在一定的不确定性，公司可能面临新产品研发失败或销售不及预期的风险，从而对公司业绩产生不利的影响。目前公司已布局新能源汽车、新能源动力总成、电池以及光伏等应用领域，以进一步增强竞争态势。但新产品的研发难度大，投入周期长，且研发结果存在一定的不确定性。此外，公司研制出新产品之后，投入到市场产生效益也需要一定过程，存在周期性风险，最终能否达到预期效果具有很大不确定性。

市场分析人士认为，华昌达虽然身兼多重概念，但智能制造装备行业本身竞争激烈，公司虽有多项核心技术，但研发成果充分转化为实际的经济效益仍然需要时间以及实践的检验，对此，投资者不妨耐心以待。

审读：汪蓓