需求走弱冲击硅料价格，210RN硅片、电池片阶段性供需失衡

硅料

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本周N型复投料主流成交价格为41元/KG，N型致密料的主流成交价格为40元/KG；N型颗粒硅主流成交价格为38元/KG。

交易状况：周内交易略显疲惫，签单零星，下游延续优先消化库存为主，少数厂商采购亦以低价混包料为主，但拉晶厂亦不急于趁势压价，成本支撑的重要性再度凸显。

供给动态：5月份，抢装潮退坡后加剧供给冗余，料企丰水期顺势增产的可能性减弱，但仍有新产能爬坡为供给侧带来压力。

价格趋势：本周N型复投、致密均价持稳，但下游需求支撑松动走弱，对价格形成持续冲击。

硅片

02

本周N型M10硅片主流成交价格为1.23元/片；N型G12主流成交价格为1.50元/片; N型G12R硅片主流成交价格为1.43元/片。

供需动态：周内N型各尺寸硅片受下游电池片跌价拖累，出现不同程度的回落。月内增量产出由210RN主导，故需求退潮后，该规格面临的结构性供需失衡压力亦较大，不排除后续仍有下修空间。

价格趋势：本周N型各规格全线下滑，头部厂商有挺价倾向，但中尾部厂商现金流脆弱，出现恐慌性跌价（5分/片）抛货。目前，去库过程中断，转调垒库，电池价格尚未企稳，故硅片或将继续回吐前期涨幅。除非5月自律联盟强力管控产出，切合下游排产，稳定供需关系。

电池片

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本周M10单晶TOPCon电池主流成交价为0.300，G12单晶TOPCon电池主流成交价为0.305，G12R单晶TOPCon电池主流成交价为0.290/W。

供给动态：头部专业化电池片厂商大规模提产，导致210RN规格在备货潮结束后，供给错配加剧，重新垒库，反映在价格上是周内近9%的跌幅。182/210价格亦有潜在的错配风险。

价格趋势：本周183N/210RN分别跌至0.300/0.290元/W。

组件

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本周182单面单晶PERC组件主流成交价为0.69元/W，210单面单晶PERC组件主流成交价为0.70元/W，182双面双玻单晶PERC组件成交价为0.70元/W，210双面双玻单晶PERC组件主流成交价为0.71元/W，182双面双玻TOPCon组件主流成交价为0.72元/W，210双面双玻HJT组件主流成交价为0.86元/W。

供需动态：组件因需求趋弱，价格承压，同时分销商抢跑降价，而主流厂商无力稳价，最终厂商调价幅度在0.01-0.04元/W之间。

国内备货潮阶段性收尾，终端需求回落，H2需等待集中式项目备货发力。海外：欧陆进口组件价格持稳，跌价仍需时间传导；印度本土制造单晶组件价格暂时持平，财年后进口需求季节性回落；美国报价持稳，东南亚DDP有升价迹象，部分供应商将与买家协商修改协议框架，并讨论新增进口成本分配方案。

价格趋势：本周中国区集中式项目182-210mmTOPCon组件报价企稳，集中式价格均价企稳0.69元/W，分布式均价周内下跌至0.730元/W。双面M10-TOPCon：头部厂商报价点阵区间在0.66-0.75元/W区间；双面G12-HJT：主流厂商报价点阵聚敛在0.69-0.78元/W区间。TOPCon低功率段组件回探至0.70元/W内，厂商频繁报降，防止库存积压。

本文数据来自TrendForce集邦咨询新能源研究中心；如需转载或引用数据，请标明出处。（分析师：陈天朗）

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