DaaS业务模式持续保持强劲 凌雄科技2024年经营稳健保持高质增长

近日，中国DaaS（Device as a service，设备即服务）行业第一股凌雄科技（02436.HK，小熊U租母公司）发布2024年度业绩公告。公告显示，凌雄科技2024年营收约23.72亿元（人民币，下同），同比增长约32.3%；毛利同比大幅增长33%至约1.96亿元；经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）同比增长17.6%至约2.83亿元。据悉，若以2024年收入计，凌雄科技的营收再创历史新高，连续多年稳居行业第一。

2024年以来，尽管持续受复杂严峻的宏观形势影响，但凌雄科技始终以服务好客户为中心，通过着力培育和发展新质生产力，把积极因素转化为发展实绩，最终实现稳健经营和有质增长。

有资深金融人士分析，作为中国最大的企业级DaaS供应商，凌雄科技能够多年稳居行业龙头，并持续保持向上的发展势头，充分彰显出其设备全生命周期管理业务模式（DaaS业务模式）具有穿越复杂周期的优秀能力。随着凌雄科技的业务规模持续扩大，经营效率和服务质效的继续提升，在未来几年或将进入持续、规模盈利阶段。

DaaS业务模式发展韧性强劲 持续增强客户获得感

推动核心主营业务持续保持高质增长

20多年来，凌雄科技作为DaaS行业头部企业，始终坚持守正创新，密切关注、深入研究和精准把握不断变化的企业客户需求，因时因势创新打造并持续丰富DaaS服务内涵，通过为企业提供包含IT设备回收服务、IT设备订阅服务、IT技术订阅服务、设备管理SaaS等在内的IT设备全生命周期管理服务，为企业解决一次性购买IT设备的资金压力、技术支持响应慢、IT设备管理灵活性差及IT设备利用率低等痛点，已累计助力包括大量世界500强企业在内的不同行业的数万家企业实现降本增效和高质量发展。

“近年来，各大企业日常运营中长期存在的IT设备全生命周期管理痛点更加凸显，如一次性购买IT设备的资金压力大、技术支持响应慢、IT设备管理灵活性差及IT设备利用率低等。” 凌雄研究院相关负责人表示，受困于此，企业需要借助DaaS服务节省大量现金流，一方面提升抗风险能力，另一方面把有限的资金和精力投入到核心业务中去，专注于提升核心竞争力，实现高质量发展。由此，DaaS正成为我国数千万家中小企业日常运营的刚需。

机构数据显示，与传统做法相比，DaaS服务模式可帮助企业减少97.4%的首期投入，在三年内将运营成本降低约10%至30%。因常年让企业客户充分感受到实实在在的“获得感”，凌雄科技深受客户信任和赞誉，由此进一步增强了品牌和客户粘性，稳步扩大了客户数量，进而推动核心主营业务总体继续保持高质量增长态势。其中，设备回收业务营收同比增长42.7%至约18.36亿元，设备订阅服务营收同比增长9.1%至约3.8亿元，IT技术服务继续保持稳健发展并实现营收约1.56亿元；受益于企业客户对设备订阅服务的刚需度持续增强，总设备订阅量同比增长7.5%至约617.6万台。

与此同时，凌雄科技DaaS业务之间存在深度协同性且成效明显，由此为企业客户提供多元化服务的同时，也进一步增强了凌雄科技的发展韧性。长期和短期设备订阅服务的企业客户，根据不同阶段的不同需求和场景，相互转化。而细致周到的IT技术订阅服务极大提高企业客户的使用体验，拉近与客户距离，增强与企业客户的交互关系，帮助设备订阅和设备回收两大业务获客。此外，凌雄科技行业领先的回收和翻新能力，对设备订阅服务起到强大的支撑引流作用和协同效应，帮助其实现高效运营和高质服务，最终在提升客户体验，增强客户粘性的同时，也帮助客户优化设备使用成本。

DaaS业务模式的深度协同性和在助企降本增效上的显著成果，为凌雄科技多年的高质量发展奠定了坚实的基础。数据显示，按营收计，2021年以来，凌雄科技始终稳居行业第一。

因企制宜加快培育新质生产力 核心壁垒持续高筑

机构长期看好 未来或将进入持续盈利阶段

多家机构有个普遍共识，凌雄科技构建的行业壁垒包括：一是闭环DaaS生态可以产生强大的协同效应，IT设备利用率显著提高，交叉销售巩固其协同效应且客户粘性很高；二是完善且强大的回收翻新产业链，对设备订阅服务起到强支撑和协同效应；三是智能风控体系对DaaS业务的开展至关重要，公司常年保持很低的坏账率；四是战略股东的强力支持。

这些核心竞争力构建了凌雄科技的优秀基本面。那么如何让自身核心竞争力保持旺盛的生命力呢？凌雄科技给出的答案是着力培育和发展新质生产力。近年来，凌雄科技高度重视培育新质生产力来驱动自身高质量发展，并取得丰硕成果。

具体而言，通过持续深化数字化建设，凌雄科技打通了从前端获客，到中台业务处理、订单结算及交付、办公资产管理，以及后台业务整体、自动化财务报表输出、物流管理的全链条数字化，实现全链条信息无障碍流通，并通过各阶段的数据沉淀，分析基于整体的数字化架构，很好地为企业各种流程管控、风险管理、数据分析等运营做支撑，从而全面提升了IT运营服务效率，实现了更加精细化的运营管理。

值得一提的是，2024年以来，凌雄科技还上线了小熊U宝APP客户端，让一线员工通过该客户端快速实现客户维护动作，进一步提升内部运营效率。与此同时，凌雄科技还积极拥抱AI技术，有望大幅提升客服效率和质量。预期全天候运行的自动化AI客服系统可以在任何时间为客户提供快速的疑问解答，使客户能够更快地获得所需的支持。AI客服系统可生成大量用于分析客户需求、趋势和反馈的数据，助力公司持续跟进客户需求，改善服务效果。此外，凌雄科技还自主研发出“基于SaaS平台的企业IT资产管理系统”，从而可以让企业客户更简明高效地实现从采购、运维到处置等在内的全生命周期管理。鉴于在日常企业服务方面的突出成果，该系统还被认定为“2024年广东省名优高新技术产品”。

通过因企制宜培育和发展新质生产力，凌雄科技核心壁垒持续高筑，企业内生发展动力持续提升，核心业务实现量质齐升。公告显示，凌雄科技设备回收业务营收同比大幅增长42.7%，毛利实现扭亏为盈；设备订阅服务营收同比增长9.1%，毛利同比大幅增长29.3%，毛利率继续保持稳步增长至约24.6%。

值得注意的是，作为DaaS行业头部企业，凌雄科技多年的稳健增长，离不开DaaS行业的近年来的高质量发展。

2024年以来，国家因时因势加强和创新宏观调控，推动经济回升向好。这个过程中出现了更多有助于DaaS行业高质量发展的积极因素。：一是我国企业数量持续稳步增长。数据显示，2024年，我国登记在册的企业数量达6122.6万户，比2023年底增长5.1%。持续稳步增长的企业数量，为我国DaaS市场渗透率的进一步提升打造了良好的基本盘。二是重磅政策利好。《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》、《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》等重磅政策的密集出台，将起到较好的牵引作用，强化政府和企业对DaaS服务的认知。三是企业降本增效诉求前所未有的旺盛，对DaaS服务的刚需性更强。四是AI等新质生产力深度融入DaaS行业，大幅提升DaaS服务商运营和客服质效。

凌雄研究院相关负责人分析指出，这些积极因素为DaaS行业创造了前所未有的机遇窗口期。一方面，我国DaaS市场渗透率将在未来5年内迎来拐点：由如今的5%左右上升到10%。届时，各级行政事业单位和各大企业的消费意识和习惯将会发生巨大变化，在配置IT办公设备时或将首选DaaS服务。另一方面，我国DaaS市场规模将进入增长快车道，未来仍将保持较高的年复合增长率。

有资深金融人士认为，随着我国DaaS市场规模增长预期逐步兑现，凌雄科技作为DaaS行业最头部企业，必将受益颇丰。因其不断厚筑的核心壁垒很难被超越，其未来的市场占有率会越来越高。由此，凌雄科技未来的营收体量和利润水平具有极大的想象空间。海通国际研报指出，凌雄科技的市占率提升1倍，则公司的潜在增长空间20倍。