新闻 | 不动产与基础设施REITs交流会（第二站）在宜昌成功举办

在“盘活存量资产、扩大有效投资、减少存量负债、化解地方债务风险”等一系列宏观政策背景下，REITs产品日渐成为落实前述宏观政策的重要投融资工具。不动产及基础设施REITs、产品公募REITs、类REITs、私募REITs和Pre-REITs快速发展，为律师行业带来了丰富的业务机会。大成律师事务所在金融及不动产与基础设施领域有深厚积累，在内部将开展持续的REITs培训与推介活动，凝聚各方资源，深度挖掘律师业务机会，促进律所专业化、品牌化建设。

2025年4月12日，由大成北京总所房建与能源专业组、金融专业组、金融行业组，大成房建与能源专业委员会、大成金融专业委员会联合主办的“不动产与基础设施REITs系列交流活动”第二站在宜昌分所成功举办。本次活动采用现场参会+线上同步直播的方式进行，线上观看8000人次。

图/梁淼律师

本次活动由大成律师事务所高级合伙人、大成房建与能源专委会副秘书长梁淼律师主持。梁律师认为，当前，随着经济的发展和金融市场的不断完善，不动产与基础设施REITs作为金融工具，正逐渐成为市场关注的焦点。它不仅为投资者提供了多元化的投资选择，也为不动产和基础设施领域的企业开辟了新的融资渠道，对于推动行业的可持续发展具有重要意义。本次交流活动正是响应政策要求，让大成同仁深入了解不动产基础设施和REITs金融工具实务经验，共同探索REITs领域的创新发展之路，为行业的繁荣发展贡献智慧和力量。

图/杨贵生律师

会议伊始，由大成律师事务所高级合伙人、大成房建与能源专委会及能源自然资源与环境行委会牵头人杨贵生律师发表致辞。杨律师指出，国内REITs已探索多年，中国版公募REITs自2020年启动试点以来，已经取得快速发展，也有大量成功实践案例。杨律师强调，如何在新背景下，推动REITs健康发展，对行业乃至国家经济具有重要意义。

杨律师进一步表示，本次交流会汇聚了企业机构代表与法律专业人士，体现了律师行业与企业“共生共荣”的关系。他希望通过持续举办系列化REITs交易活动，将交流成果转化为实务价值。在致辞最后，杨律师强调，作为专业律师，我们更要脚踏实地，在法律服务实践中，为企业提供法律服务支持，为行业发展贡献力量。

图/刘桂柱律师

大成宜昌分所主任刘桂柱律师在致辞中表示，过去四年，宜昌分所在能源、自然资源、不动产及投资运营监管等领域取得了初步成效，得到了北京总所及大成各兄弟所的大力支持，为我们的专业化建设提供了重要支撑。同时，宜昌分所在服务城市基础设施建设、国家重点工程建设方面也发挥了积极作用，特别为三峡航运新通道城市征收项目的推进做出了积极贡献。希望通过此次交流会的举办，能够迅速提升宜昌分所的专业化建设水平，提升专业服务技能，为服务宜昌国家重点工程和基础设施建设做出更大贡献。

图/赵晶璞律师

大成律师事务所高级顾问赵晶璞律师以《基础设施全流程法律服务》为题，介绍了基础设施项目前期准备、投融资、建设、运营各阶段的法律服务需求，并结合案例讲解了律师如何在服务过程协助客户合法合规开展项目工作。

赵律师强调，项目的前期准备至关重要，可能需要数年时间。这个阶段，资本金筹措是关键，资本金要求15%、20%、25%不等，资本金比例越高，项目后期债务融资时越有吸引力。

在实际操作中，资本金问题常常引发纠纷。赵律师提到，许多PPP项目因资本金未到位产生争议，此类纠纷凸显了前期筹划、周期管理以及落地监管的重要性。

赵律师还提到，2023版投资项目可研编写大纲显示，项目应从重建设轻运营转向更多关注运营，同时在投融资和财务分析方面也着笔甚多。新大纲要求在项目可研阶段就研究未来通过资产证券化RETIS方式实现投融资退出的路径。这一变化将推动基础设施项目从建设思维向全流程统筹思维转变，不仅可以更好促进项目落地，也有助于解决目前大量的PPP项目纠纷。

图/胡继东律师

大成律师事务所合伙人胡继东律师凭借在REITs领域的深厚积淀，以“不动产与基础设施多层次REITs市场的法律服务机遇与实践经验”为主题带来了一场干货满满的分享。

胡律师在分享过程中，全面梳理了我国多层次REITs市场的各类型产品，包括公募REITs、私募REITs、类REITs和Pre-REIT，发展迅猛。同时，胡律师从各类REITs产品的特点与比较优势、行业准入、企业资质、资产质量等角度，为企业如何判断、选择发行适合的REITs产品以实现多样化商业目的，进行了系统性的介绍。胡律师提出，公募REITs作为“资产的IPO”，具有高标准、严要求、强监管的特点；私募REITs和类REITs产品则相对灵活、适度宽松，更加看重实质风险与投资者认可度。因此，多次层REITs市场为不同企业提供了更加丰富、灵活的投融资工具选择。

在法律实践操作方面，胡律师深入剖析各类型REITs产品的监管审批、交易架构、治理机制、基础资产的难点、重点问题与解决方案。他强调，律师在REITs业务中具有非常重要的作用，服务领域涵盖基础资产的尽职调查与合规完善、资产重组、交易结构搭建、交易文件起草、法律意见出具、监管意见沟通等全流程，REITs律师需要扎实积累专业、行业、商业相关知识与技能经验。他的分享为与会人员提供了宝贵的实践指引，助力相关企业和机构更好地理解和开展REITs业务。

图/吴立北律师

交流环节后，由北京总所金融专业组\行业组负责人吴立北律师做会议总结。吴律师表示，两位分享律师分别从专业角度分享了不动产基础设施领域的最新政策动态以及金融工具的创新应用。自去年初国家出台一系列利好政策以来，不动产基础设施领域迎来了前所未有的发展机遇。金融REITs作为一种常态化的金融工具，为不动产基础设施项目提供了有力的资金支持，推动了行业的快速发展。

大成律师事务所一直致力于专业化和一体化的发展战略。本次交流会不仅充分展示了大成在不动产基础设施和金融领域的专业实力，也体现了总所与分所之间的紧密合作与互动。通过本次活动，大成进一步巩固了其在行业内的领先地位，为客户提供更加专业、高效的法律服务。

本次交流会在热烈的氛围中结束，参会人员对活动的成功举办给予了高度评价。大成律师事务所将继续秉持专业化一体化的发展理念，为客户提供优质的法律服务，为行业的繁荣发展贡献力量。

图/部分参会人员合影

由于REITs产品多样化、复杂性、创新性等特点，仅开展几次讲座或沙龙形式无法满足大成客户及大成律师的业务需求，在此基础上大成房建与能源专委会、大成金融专委会联合北京总所房建与能源专业组及北京总所金融专业组将组织系列活动，首次启动会在北京举办，后续将区分不同的客户类型、行业类型、资产类型、产品类型等维度开展更多的REITs培训与推介活动，请大家持续关注。

大成房建与能源专委会在不动产和基础设施领域积累了大量优质客户和优秀项目，北京总所金融专业组及行业组在不动产和基础设施的证券化、REITs等投融资领域有丰富的经验和专业解决方案，为实现所内资源互通，共同为客户寻找项目的投融资合作机会，联合举办本次会议。此次会议以高质量的内容和互动环节，为参与者提供了一个优质的学习和发展平台。与会者们纷纷表示，通过这次会议，他们获得了宝贵的知识更新与技能提升机会，对于个人职业发展及所在团队的成长均大有裨益。