今天的两只新股

大家好，我是量子熊猫。

抱歉最近有点忙得晕头转向的，今天有两只新股都忘了，现在补发，今晚没特别的事就先不发文了哈。

接着进入今天的打新内容，分析前给大家说两个技巧：

1，回翻以往申购攻略可以到公众号点击下方菜单栏“阅读”-“所有文章”，进入“所有文章”页面后顶部有一个搜索框，输入要查找的企业名称等关键字就可以检索；

2，由于公众号推送规则有变，可能会存在关注但收不到推送的情况，建议大家把公众号设置为“星标”就不会错过推送；

新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确， 因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。

新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

2025年04月15日可申购新股分析

江顺科技（001400） ：

企业基本情况：

全称“江苏江顺精密科技集团股份有限公司”，主营业务为铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备、精密机械零部件等产品的研发、设计、生产和销售。

公司主要产品为铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备和精密机械零 部件，其中铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备均为下游铝型材挤压生 产的关键部件。

三类产品的具体情况如下：

a，铝型材挤压模具及配件

铝型材挤压模具是下游铝型材生产的关键部件，对型材的成型、精度、性能 等具有重要影响，挤压配件是挤压生产线中重要的挤压工具。下游铝型材应用领 域广泛，包括建筑装饰、新能源、交通运输、电子信息等领域。

b，铝型材挤压配套设备

公司可根据客户需求定制化研发、生产、销售铝型材挤压生产线或部分配套 设备，综合运用物联网技术提高智能化生产水平，提升生产线管控效率。

公司生产的铝型材挤压配套设备的主要类别和具体情况如下：

c，精密机械零部件

公司的精密机械零部件业务系根据客户需求进行的定制化生产，涉及的产品 品种、规格众多，主要如下：

业务主要是铝制品模具，然后还有产线设备，同时也可以提供精加工金属零部件产品。

具体营收方面，主要营收来自于铝型材挤压模具及配件和铝型材挤压配套设备，合计营收占比超过65%。

对应行业为专用设备制造业，可比上市企业分别为合力科技（603917）、威唐工业（300707）。

发行情况：

创业板发行，由华泰联合证券主承销，新发行市值5.6亿元，发行后总市值22.42亿元，发行价格37.36元，发行市盈率15.32，PE-TTM14.48x，顶格申购需要15.0万元市值。

对比专用设备制造业PE-TTM为20361x，合力科技PE-TTM为515.32x、威唐工业PE-TTM为70.55x。

业绩情况：

2024年营业收入113,647.63万元，2023年营收104,257.36万元，2022年营收89,242.58万元，年复合增速为12.85%；

2024年扣非归母净利润14,627.20万元，2023年扣非归母净利润14,154.47万元，2022年扣非归母净利润13,727.37万元，年复合增速为3.23%。

2021-2023年营收和利润增速都比较稳定，不过利润增速要明显弱于营收。

具体毛利率方面，202年到2024年年主营业务毛利率分别为37.38%、37.48%和37.75%，毛利率非常稳定。

跟同业对比来看，处于很高水平。

行业概念一般，业绩持续增长虽然不高但好在稳健。

从发行情况看，创业板发行，发行价格略高，发行规模一版，市盈率和PE-TTM略高。

感觉这货应该去主板，放到创业板估值有点高了，不过打新没问题。

打新评级：积极，我的操作：申购。

申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

众捷汽车（301560） ：

企业基本情况：

全称“苏州众捷汽车零部件股份有限公司”，主营业务为汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销售。

主要产品包括汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器、汽车发动机系统等汽车零部件，公司生产的汽车零部件产品以铝合金制品为主。

公司在北美、欧洲设立了制造基地和销售公司，业务覆盖全球主要汽车市场，为包括马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、法雷奥、康迪泰克等知名的大型跨国一级汽车零部件供应商提供全球化专业服务，产品主要运用于中高端整车品牌，包括奔驰、宝马、奥迪、保时捷、大众、法拉利、玛莎拉蒂、菲亚特、雷诺、福特、通用、克莱斯勒、沃尔沃、捷豹、路虎、丰田、本田、日产、现代、吉利等全球主流汽车品牌。

除上述传统汽车品牌外，公司产品下游亦已覆盖特斯拉、比亚迪、Canoo（美国）、Rivian（美国）、Lucid（美国）、智己、BrightDrop（通用旗下电动汽车品牌）等一系列知名或新兴电动汽车品牌。

公司主要产品基本情况及应用领域如下：

主要业务是汽车热管理系统的零部件，简单来说就是各类铝制的管路、连接件之类的，海外工厂和全球化加大分，境外营收占比超过80%。

具体营收方面，主要营收来源于汽车热管理系统零部件，营收占比在90%左右。

对应行业为汽车制造业，可比上市企业分别为银轮股份（002126）、三花智控（002050）。

发行情况：

创业板发行，由天风证券主承销，新发行市值5.02亿元，发行后总市值20.06亿元，发行价格16.50元，发行市盈率21.30，PE-TTM21.03x，顶格申购需要7.0万元市值。

对比汽车制造业PE-TTM为27.16x，银轮股份PE-TTM为26.23x、三花智控PE-TTM为29.96x。

业绩情况：

预计2025年1-3月实现营业收入24,000万元至27,000万元，同比变动幅度为12.76%至26.86%；

扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润为1,900万元至2,300万元，同比变动幅度为39.03%至68.30%。

2024年营业收入97,829.12万元，2023年营收82,208.30万元，2022年营收71,329.31万元，年复合增速为17.11%；

2024年扣非归母净利润9,421.63万元，2023年扣非归母净利润8,319.53万元，2022年扣非归母净利润8,139.75万元，年复合增速为7.59%。

2021-2023年营收和利润增速稳定且较高，然后到2025年一季度营收和利润高增长，特别是利润高增长。

参考招股说明书解释，主要因为毛利率提升带动。

具体毛利率方面，2022年到2024年主营业务毛利率分别为28.61%、26.37%和29.88%，毛利率波动提升。

参考招股说明书解释，2023年下滑主要因为公司扩大产线规模影响，至于2024年提升主要因为高毛利产品销售占比提升。

跟同业对比来看，处于一般水平。

行业概念还行，业绩很不错，海外工厂和全球化客户加大分。

从发行情况看，创业板发行，发行价格较低，发行规模较低，发行市盈率和PE-TTM不高。

冲冲冲。

打新评级：积极，我的操作：申购。

申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

申购建议汇总：

江顺科技，打新评级：积极，我的操作：申购。

众捷汽车，打新评级：积极，我的操作：申购。

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