2024年公募管理费收入减少逾百亿，谁在逆势增长？谁又大幅缩水？

Wind数据显示，公募基金管理机构2024年管理费收入为1246.95亿元，同比减少109.61亿元

投资时间网、标点财经研究员 齐文健

虽然2024年公募基金数次刷新管理规模，但受权益市场震荡、费率调整等多重因素影响，公募基金管理机构管理费收入并不理想。

根据Wind数据，2024年，公募基金管理机构管理费收入为1246.95亿元，同比降8.08%。其中，前30家基金管理机构管理费收入合计为915.9亿元。

可统计2024年管理费收入的基金管理机构有201家，管理费收入超过10亿元的基金管理机构有30家，较2023年减少5家。同时，管理费收入不足1亿元的基金管理机构有87家。

管理费收入同比降逾百亿元

公募行业发展至今已逾25年，在此过程中，为推动行业高质量发展所做的调整屡见不鲜。近年来，行业在逐步探索让利于投资者。

2023年7月，证监会发布实施的《公募基金管理费率改革工作方案》提出，全面优化公募基金费率模式，明确了公募行业基金费率改革“三步走”模式，从管理费用—交易费用—销售费用稳步推进。

2024年是公募基金管理费率改革后的首个完整年份，公募行业管理费收入表现如何？

Wind数据显示，2024年，201家公募基金管理机构管理费收入为1246.95亿元，同比减少109.61亿元。

固收类基金（货币型基金+债券型基金）仍是贡献管理费收入的主力。据Wind数据统计，2024年固收类基金管理费收入为636.39亿元，占总管理费收入的51.02%。至此，固收类基金管理费收入连续三年增长。

与此同时，2024年是ETF的“大年”。Wind数据显示，2024年行业中ETF管理费收入为107.49亿元，较2023年的74.25亿元增加了33.24亿元，同比增幅为44.77%。

与上述情况相反，主动权益类基金曾是公募基金管理机构管理费收入的主要来源，但在2024年表现并不理想。Wind数据显示，2024年全行业主动权益类基金的管理费收入为413.97亿元，较2023年的608.37亿元下降31.95%。

然而，与管理费收入密切相关的公募基金管理规模在此期间稳步上升。根据中国证券投资基金业协会数据披露，截至2023年末，公募基金管理规模为27.6万亿元，到2024年末已升至32.83万亿元。

对此，易观千帆基金业咨询专家韦玲艳向投资时间网、标点财经研究员表示，首先，管理费收入下滑受费率改革政策直接冲击，自2023年7月公募基金费率改革启动，主动权益类基金的管理费率下降，托管费率同步下调，直接影响管理费收入；其次，2024年A股市场震荡调整，主动权益类基金业绩不佳，引发投资者赎回导致规模缩水；再者，管理费率较低的债券型、货币型基金规模占比提升，进一步稀释了整体管理费率水平。

“头部公司通过优化产品结构、提升投研能力和降本增效，可能部分抵消费率下行压力。若市场回暖带动权益基金规模回升，管理费收入降幅或收窄。”韦玲艳如是表示。

前海开源基金首席经济学家杨德龙同样认为，公募行业管理费收入同比减少的主要原因在于行业费率改革，另有部分基金管理机构管理规模同比下滑对管理费收入亦有影响。目前来看，行业费率改革仍在继续，后续趋势仍是以降费为主。

36家机构管理费收入同比减超亿元

行业整体管理费收入同比减少的背景下，各公募基金管理机构又会交出怎么样的答卷？

根据Wind数据，2024年全行业201家基金管理机构中，有84家管理费收入同比增加，占比为41.79%。其中，华夏基金、天弘基金、华泰柏瑞基金、上银基金等8家基金管理机构管理费收入同比增逾1亿元。

值得一提的是，2024年华泰柏瑞基金管理费收入为22.63亿元，同比增加5.49亿元，是行业中管理费收入同比增加最多的基金管理机构。

韦玲艳表示，管理费收入增长的机构中，不乏凭借固收类产品（如货币基金、债券基金）、指数型基金规模增长实现管理费收入的增加，还有部分中小机构通过细分领域布局实现高增长。

投资时间网、标点财经研究员注意到，2024年管理费收入超过10亿元的基金管理机构有30家，而2023年管理费收入逾10亿元的基金管理机构为35家。简单来看，易方达基金、华夏基金、广发基金的2024年管理费收入超过50亿元，分别为82.1亿元、63.96亿元、58.43亿元，分别位列行业前三名。另有富国基金、南方基金、嘉实基金等11家基金管理机构2024年管理费收入逾30亿元。

而同时，2024年36家基金管理机构管理费收入同比减少超过1亿元，其中东证资管、交银施罗德基金、中欧基金、富国基金等9家基金管理机构同比缩水逾5亿元。其中，易方达基金是行业中唯一一家管理费收入同比下滑超过10亿元的基金管理机构。

对于上述情况，韦玲艳认为，管理费收入减少逾5亿元的机构，主要是由于权益类业务占比高，如易方达基金、广发基金等头部机构因主动权益基金规模缩水和费率下调双重冲击，管理费收入显著下滑。此外，还有产品结构单一叠加客户维护费高企，以及公募管理规模同比减少等因素，进一步加剧管理费收入压力。

此外，Wind数据显示，2024年管理费收入不足1亿元的基金管理机构有87家，其中兴合基金、凯石基金、中科沃土基金、瑞达基金、江信基金等33家基金管理机构的管理费收入低于1000万元。

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