不要被短期波动裹挟

吵了一个周末，豁免的没豁免的都在缩量电风扇中安静了。

第一阶段 海关小表格显示豁免，关于豁免的范围包括啥不包括啥，吵成一锅粥

第二阶段 我方商务部确认部分豁免

第三阶段 对方商务部长lutnick接受媒体采透露，还是要征收，不过要放在特定行业项下；

懂王发推说电子/半导体目前适用芬太尼税但即将纳入一个新的行业关税类别。

说豁免了吗，相对于上周肯定是豁免了

说不加了吗，现在适用20%，未来按行业关税再加征

但跟着消息和波动瞎折腾，一天都不够你亏的。

随着我方义正词严的从奉陪牛到不予理会牛到世界经济史笑话牛，双方的数字对轰阶段告一段落，进入更为复杂博弈的第二阶段。

特朗普上任的时候，美国经济前景最强，AI叙事最强，其他国家都有各种各样的问题（中国通缩，日央行加息，欧洲深陷俄乌），美股盈利预期极高，估值预期较高，政策预期最满（降低通胀，降息，减税，减监管，减开支，提升就业和普通人收入）。

当时我们说，特朗普的执政纲领也是一个既要又要还要的政治蓝图，①既要对内减税对外加征关税，②又要驱逐移民削减政府开支，同时又要加大财政刺激力度搞制造业回流和基建投资，③还要加强总统对美联储的话语权支持降息。

特朗普上台后，以上目标间矛盾直接激化：

矛盾一：极端关税使通货膨胀升温，压低企业获利与民众购买力，最终走向衰退，与川普希望制造业回流增加国内就业与消费大相径庭。

矛盾二：即便利率(r)下降，若经济成长(g)因关税影响降幅更快，政府债务的困境依旧没有改变，甚至加剧，反而降低美元地位。

贸易战的博弈论模型，短期看中美，中期看全球，长期还要看中美。

中美的目标都是尽量争取更多的同盟加入自己的阵营；中美的抓手都是看政策的落地，美国要减税降息化债，中国要刺激内需经济。

不要速胜论，不要精神胜利法，不要被短期波动裹挟。

在未来相当长的时间里，拿着反制板块的，和拿着缓和板块的；拿着内需板块的，和拿着外需板块的，会有很多这种争论，会就某件事寻找证据甚至制造证据来证明自己是对的，最后短期反馈就是谁暂时正确谁嗓门大拉到的钱多谁赢，长期反馈则是谁更代表更广大的利益群体谁赢。

论制造波动，你有他的推特快吗？

论跟随波动，你有量化的模型快吗？

论控制波动，你有XX的指令快吗？

都打不过，你跟着凑什么热闹呢？

耐心点，让子弹飞一会儿，别冲着子弹飞过去了。