美方豁免智能手机等电子商品“对等关税”，明星科技分析师答一财：苹果和果链等是赢家

据新华社报道，美国海关与边境保护局11日晚宣布，联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”。

海关与边境保护局发布的文件显示，这些产品被排除在政府对贸易伙伴实施的所谓“对等关税”之外。文件显示，豁免的产品适用于4月5日以后进入美国的电子产品，已经支付的“对等关税”可以寻求退款。

据新华社转引外媒报道指出，该措施可能会在一定程度上缓解美国消费者面临的涨价压力，同时有利于包括苹果公司和三星电子公司在内的电子巨头。

瑞穗证券科技行业专家、分析师克莱恩（Jordan Klein）对第一财经记者表示，这一关税豁免涵盖了所有那些原本面临被征收高额关税风险的关键电子产品。

他进一步分析称，“苹果公司及其整个供应链以及个人电脑制造商以及半导体和存储器的供应商将是赢家。”

豁免智能手机、芯片等电子产品所谓“对等关税”

美国海关与边境保护局发布的政策指引文件显示，这项关税政策调整是根据4月11日发布的一份总统备忘录作出的。不过，在美国海关与边境保护局在当地时间4月11日晚10点36分发布文件时，白宫没有公布上述备忘录。

目前白宫也发布了这份总统备忘录。这份总统备忘录称，在2025年4月2日的第14257号行政令中，美方宣布因美国年度货物贸易持续出现巨额逆差所反映的情况而引发的国家紧急状态，并征收认为必要和适当的额外从价税。同时，该行政令也表明，某些商品不受该命令规定的从价税率的限制。半导体就是这些例外产品之一。

第一财经记者看到，此次美方列出的例外产品涉及20个税则号，主要包括：8471系列（计算机及相关设备）8517系列（通讯设备）8541系列（半导体器件）8542（集成电路） 这些产品，主要集中在电子、通信和半导体领域。

对此，美国知名投行韦德布什(Wedbush)明星分析师艾夫斯(Dan Ives)回复第一财经记者表示，“科技巨头们可以大大地松一口气了。”

艾夫斯并在发给第一财经的报告中称，“这一消息强调了我们上周的核心观点......由于供应链基本上都在亚洲，美国大型科技公司别无选择。”

“如果没有这些豁免，美国科技产业将倒退十年，人工智能革命的论调也将大大放缓。”他表示。

艾夫斯长期以来看多美国科技股，近期由于关税战，他的论调一度变得非常悲观。此前，他预测一部美国产的iPhone手机售价将达到3500美元。

他此次表示，这些豁免让科技巨头得以从悬崖边后退一步，也改变了科技股的整个格局，因为整个行业的黑天鹅事件已经消除。

“在经历了充满恐惧和质疑的黑暗10天之后，关税豁免让一些科技多头（包括我们自己）在这个周末感到高兴。”艾夫斯表示。

美国政府在关税政策上“180度大转弯”

在当地时间11日美方公布上述豁免条款之前，华尔街分析师和投资者就认为，苹果公司获得关税豁免的概率正在增加。苹果股价在当日11上涨4.1%，收于198.15美元/每股。

彼时，CFRA Research分析师齐诺（Angelo Zino）表示，自9日美国总统特朗普将中国进口商品关税提高以来，苹果公司获得豁免的可能性已经上升。苹果公司的大部分iPhone 都在中国生产，“就目前情况来看，关税影响对苹果公司尤为严重，可能使其销售成本增加500亿美元。”

齐诺并预判，特朗普政府不会想伤害像苹果公司这样的“美国偶像”，尤其是在该公司承诺未来4年在美国制造业和其他国内投资上投入超过5000亿美元之后。他表示，另外，特朗普的关税可能会帮助苹果公司的主要竞争对手、总部位于韩国的三星公司。

长期研究价值链并长期追踪苹果公司价值链分布情况的日本国立政策研究大学院大学经济学教授邢予青对第一财经记者表示，根据他的测算，尽管苹果这几年不断向越南和印度转移产能，90%的苹果产品依然是在中国组装（Assembled in China）。

“2024年苹果公司在美国市场销售了价值大约为1250亿美元的iPhone、iPad、iMac、iWatch、AirPods等产品。”他表示，“根据我的估算，这些从中国进口销往美国的苹果产品的通关总价值大约为700亿美元。”

克莱因则在11日的一份报告中表示，与他交谈过的投资者都相信特朗普政府会向苹果提供豁免，“90%的投资者似乎都相信苹果会获得关税豁免。在特朗普政府执政的2018年，他们就获得了一次。”

“该企业雇用了太多员工，美国选民太依赖iPhone，不会容忍（售价）2000美元的iPhone”。克莱因说。

在得知豁免消息后，艾夫斯(Dan Ives)在给第一财经记者的报告中称，“美国科技行业声量巨大。尽管白宫内部最初强烈抵制给予豁免一事，但华盛顿方面最终还是认清了这一现实。”

他还表示，在此次关税战以及与中国的谈判逐步展开之际， “我们相信白宫在这一周里从硅谷的科技和商业领袖那里得到了足够多的反馈，即关税，尤其是同中国相关的关税，将从结构上改变商业模式。”他表示，这一消息为科技板块和整个市场卸下重担，并期待在未来几天听到更多有关豁免的细节。

据新华社报道，金融分析师侯赛因·库贝西指出，这标志着美国政府在关税政策上“180度大转弯”。近期，美国政府对外实施广泛的、反复无常的关税政策，引发金融市场动荡，招致包括前副总统彭斯在内的共和党重量级人物批评。