食品饮料周报：内需政策或进一步加码，关注食品饮料防守配置

证券之星食品饮料行业周报：2025年4月7日-2025年4月11日，沪深300指数下跌2.87%，申万食品饮料指数上涨0.1%。前五大上涨个股分别为：骑士乳业、贝因美、西部牧业、品渥食品、盖世食品。

机构观点

东兴证券本周观点(含个股)：

关注食品饮料防守配置性机会。我们认为食品饮料行业有业绩稳定、受海外资金偏好的特点，建议在美关税调整期配置食品饮料作为防御性板块。我们推荐顺周期的白酒板块和景气度高的休闲食品板块，重点推荐贵州茅台、盐津铺子等公司。

东海证券本周建议(含个股)：

白酒板块建议关注高端酒和区域龙头，个股建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、迎驾贡酒、古井贡酒等。啤酒板块建议关注高端化核心标的青岛啤酒。零食板块建议关注产品成长逻辑强的盐津铺子、甘源食品、劲仔食品。餐饮供应链建议关注经营韧性强+低估值的安井食品、千味央厨。乳制品板块建议关注头部乳企伊利股份及低温业务快速增长的新乳业。

宏观事件

福建省：拟支持平潭综合实验区扩大对台湾方面认证结果采信试点工作

4月10日，《福建省深化内外贸一体化发展实施方案(征求意见稿)》提到，推进内外贸标准认证衔接。支持企业、事业单位、行业协会、高等院校、科研院所等单位和部门参与国际标准制修订，对主导、参与制定及修订的单位和部门，按规定给予资金补助。加强技术性贸易措施研究，发布预警、通报信息，助力企业及时掌握境外新发布的标准技术指标。吸纳台湾专家加入大陆各级各类标委会，推动两岸在食品、农产品等领域标准共通。支持平潭综合实验区扩大对台湾方面认证结果采信试点工作。大力开展国外技术法规标准的收集、研究和评定工作，结合企业实际研究提出贸易关注，整合海关和企业技术力量，积极参与评议主要贸易国家TBT/SPS措施，助力企业应对技贸壁垒，提升出口竞争力。

国家统计局：3月全国居民消费价格同比下降0.1% 环比下降0.4%

4月10日，国家统计局数据显示，3月份，全国居民消费价格同比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，农村下降0.3%；食品价格下降1.4%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.3%。1—3月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。3月份，全国居民消费价格环比下降0.4%。

涉及烟酰胺、辅酶Q10等 8项保健食品国家标准正式发布

据央视新闻，4月8日，记者了解到，由全国特殊食品标准化技术委员会组织修订的8项保健食品国家标准近日正式对外发布。8项国家标准分别为《保健食品中泛酸的测定》《保健食品中肌醇的测定》《保健食品中硫胺素、核黄素、吡哆醇、烟酸、烟酰胺和咖啡因的测定》《保健食品中淫羊藿苷的测定》《保健食品中番茄红素的测定》《保健食品中葛根素的测定》《保健食品中辅酶Q10的测定》以及《保健食品中吡啶甲酸铬的测定》。这8项国家标准充分考虑了当前保健食品市场的监管实际需求和产业未来发展趋势，对标准的适用范围、原理、试样制备和处理、检出限和定量限等关键内容进行了全面修订。

行业新闻

宜宾市酒类协会标准化委员会成立

据四川经济网，4月8日，宜宾市酒类协会标准化委员会在宜宾南溪区正式成立。这一举措将有力筑牢宜宾市白酒产业的标准化发展基础，构建完善且具有特色的白酒产业标准体系，增强宜宾白酒在国内外市场的话语权与定价权，提升宜宾白酒产业的核心竞争力。

豉香型白酒国标发布

据北京商报，4月10日，记者从全国白酒标准化技术委员会TC358微信公众号获悉，《白酒质量要求 第5部分：豉香型白酒》(简称《豉香型白酒》)国家标准正式发布，实施日期为2026年4月1日。

第十四届中国白酒T9峰会在南京召开

据新浪财经，4月10日，由中国酒业协会主办、江苏洋河酒厂股份有限公司承办，以"强基 重构 立新"为主题的第十四届中国白酒T9峰会，在江苏省南京市隆重举办。

中国酒业协会理事长宋书玉，中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司、茅台酒股份有限公司党委书记、董事长张德芹，四川省宜宾五粮液集团(股份)有限公司党委书记、董事长曾从钦，江苏洋河酒厂股份有限公司党委书记、董事长张联东，山西杏花村汾酒集团有限责任公司党委书记、董事长袁清茂，泸州老窖集团(股份)有限公司党委书记、董事长刘淼，安徽古井集团有限责任公司党委书记、董事长梁金辉，贵州习酒投资控股集团有限责任公司党委书记、董事长汪地强，四川郎酒集团有限责任公司总经理汪博炜，四川剑南春(集团)有限责任公司党委委员、监事会主席、总工程师徐占成等领导出席峰会。峰会由中国酒业协会秘书长何勇主持。中国酒业协会副秘书长甘权、刘振国、杜小威，以及T9企业相关领导列席会议。

本届峰会旨在探讨全球经济变局下中国白酒产业的结构性变化及产业发展未来趋势与挑战。

公司动态

天佑德酒控股股东解除质押1800万股

据财中社，4月10日，天佑德酒(002646)发布公告，控股股东天佑德集团近期解除部分股份质押。具体而言，天佑德集团于2025年4月9日解除质押的股份数量为1800万股，占其所持股份的9.02%，占公司总股本的3.73%。此次质押始于2021年5月21日，质权人为青海银行股份有限公司城西支行。

截至公告披露日，天佑德集团持有的股份总数为1.99亿股，持股比例为41.39%。目前，天佑德集团累计质押股份数量为7623万股，占其所持股份的38.21%，占公司总股本的15.82%。此次解除质押的股份未涉及质押限售和冻结情况。

2024年前三季度，天佑德酒实现收入9.87亿元，归母净利润5745万元。

贵州茅台：公司已着手起草新一轮回购股份方案

4月8日电，贵州茅台公告，公司截至2025年4月7日已累计回购131.59万股，占总股本比例为0.1048%，累计支付金额为19.48亿元。此次回购价格区间为每股1417.01元至1584.06元。回购计划于2024年11月27日股东大会通过，预计回购金额为30亿元至60亿元，用于注销并减少注册资本。目前，公司将按照回购金额上限，尽快完成剩余约40.5亿元的回购及股份注销程序。公司已着手起草新一轮回购股份方案，公司控股股东中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司已着手起草增持方案，后续公司将严格按照相关规定和程序，及时披露相关公告。

燕京啤酒去年业绩略超机构预期

据财联社，尽管去年啤酒行业整体承压，燕京啤酒(000729.SZ)仍实现了营收低个位数增长。受公司持续降本增效和渠道拓展等因素推动，公司去年净利润增长超六成。今年一季度，公司净利润同比预增55.96%-67.66%。

今日晚间，燕京啤酒发布2024年度业绩快报。去年公司营业总收入为146.67亿元，同比增长3.20%；归母净利润为10.56亿元，同比增长63.74%，扣非后归母净利润10.41亿元，同比增长108.03%。而按规模来看，去年燕京啤酒营收已略超越重庆啤酒(600132.SH)，行业排名再升一位。

燕京啤酒去年净利润增速略超近期多数券商的综合预测。Wind数据显示，自去年10月以来，有30家券商对燕京啤酒2024年营收和净利润作出预测，预测均值分别为148.82亿元和10.13亿元，预测增幅分别为4.71%和57.13%，且去年燕京啤酒净利润仅低于4家券商的预测。

二级市场

行业表现

基金仓位

行业估值

重点数据

行业重点公司最新盈利预测综合值

行业财务指标同比变动

行业数据

高端白酒价格

上游原奶价格

主要乳制品零售价格

调味品原材料成本