美分析师：关税战将让美国科技行业倒退十年

旷日持久的贸易战没有赢家。但如果这种对抗持续拖延，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）可能会发现，中国的科技行业比硅谷更能经受住冲击。

当美国企业忙于应对特朗普挑起的多边关税大战时，中国必定会抓住机会，在人工智能等关键技术领域抢占制高点，最终主导全球技术应用标准。

自上周美国“解放日”突然宣布加税及中国34%对等反制措施出台以来，太平洋两岸科技股均遭重创。随着特朗普威胁进一步报复，中国誓言“奉陪到底”。这种不确定性令两国投资者和商界领袖倍感压力，已经对行业发展的雄心造成了持久伤害。

但若将美国市值最高的科技公司苹果与中国巨头腾讯的处境相比，命运的差距则显而易见。尽管腾讯的股价也受到了市场拖累，但由于其主要专注于国内市场，腾讯基本免受贸易冲突的最坏影响。彭博行业研究分析师指出，腾讯及中国其他互联网企业的盈利前景总体保持稳定。反观苹果，投资者正在争相评估贸易战对其盈利前景的冲击，而变数似乎每天都在变化。

长期来看，这场贸易战的影响远不止于中美两国最大的科技公司。中国股市虽然对关税升级反应迅速，但实际上，除了电商行业，这些国内巨头与美国的联系非常有限。即便面临首轮关税，中国电商企业仍通过政府补贴和成本管控等措施，维持了在美国市场的价格优势。

这表明，中国更有准备且更愿意为本国企业提供支持，也揭示了特朗普可能低估了他对中国的攻击将如何激发政府和民众的反应。据报道，中国决策层已经在讨论加速刺激消费的计划，而美国人恐怕对此类刺激计划不抱期待。

本周，中国社交媒体平台上涌现出大量由人工智能生成的表情包，以讽刺美国的贸易政策，这些内容甚至得到了官方媒体的转发。热门话题标签“专心做自己的事”折射出，反美情绪的高涨只会强化中国争夺科技霸主地位的决心，并加码对自主创新的投入。

尽管中国科技行业也面临独特的挑战，但在人工智能热潮推动下，今年已显现强劲复苏势头。国内人工智能产业不仅获得了自上而下的支持，更涌现出大量免费可用的应用产品。贸易战可能给中国企业进军美国市场和产品商业化增添不确定性，但难以减缓当前的增长势头。与硅谷同行不同，业内观察家普遍认为，中国人工智能初创企业DeepSeek之所以能取得突破，正是因为其“重科研轻盈利”的明确导向。

对美国而言，关税对人工智能发展的冲击将更加显著。美国的商业模式依靠鲸吞式消耗海量资源，而中国的竞争为高昂的数据中心建设和芯片制造回流计划增添了新的变数和压力。同时，美国所需的材料和组件仍然依赖以亚洲为核心的全球供应链。而中国的建设项目早已得到政府激励支持。分析师指出，国内半导体公司预计将从美国进口的34%反制关税中受益，进一步推动自给自足的努力。

中国硬件产业在东南亚、拉丁美洲等市场也在快速增长。即使被排除在美国市场之外，贸易战反而会进一步拓展其在这些地区的技术立足点。

认为全面征收关税、对盟友和对手无差别实施的全面关税，能够激励美国先进制造业生态系统发展的观点是错误的。贸易壁垒无法填补美国工程师和STEM（科学、技术、工程和数学）人才的巨大缺口，只会侵蚀原本可用于研发和创新的资金。正如知名分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）所言：“这将让美国科技行业倒退十年。”

硅谷不可能同时打赢贸易战和科技战。当前股市震荡虽对中国科技企业造成了冲击，但随着局势逐渐平息，华盛顿应当担心的是：关税大锤最终砸碎的，恐怕正是硅谷的科技霸主地位。