上海
2025.04.09
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作者 |第一财经 钱童心
当地时间4月8日，美国总统特朗普称，他已经告知台积电，如果不在美国建厂，就将向台积电征收100%的高额关税。4月9日，台积电股价下跌超3%，过去5个交易日，台积电股价累计下跌超16%。
这是特朗普对半导体供应链作出的最新威胁。尽管该行业在此前生效的对等关税中被豁免，但美股市场芯片板块仍然遭到冲击。过去5个交易日，英伟达股价累计下跌超12%，最新市值仅2.3万亿美元。AMD股价更是下跌近24%。
台积电为包括英伟达、AMD以及苹果等公司供应芯片。该公司也是贸易战的“风暴眼”。该公司的市值在去年年底曾突破1万亿美元，但目前市值已经跌至约7300亿美元。
台积电创始人张忠谋曾提到，当英伟达CEO黄仁勋选择芯片制造合作伙伴时，“他愿意把一切都押在台积电身上”。
随着美国的关税政策延伸至更多领域，作为芯片制造的关键供应商，台积电将难以避免地受到冲击，这也将对英伟达的供应链提出更大的考验。
“英伟达虽然不生产芯片，但他们销售硬件，所以需要真正地了解这些供应链以控制成本。”一位投资人对第一财经记者表示。他认为，尽管英伟达有能力自己消化一部分关税，但这将会影响公司的利润。
上述投资人还补充称，半导体是一个充分全球化分工的行业，没有哪个国家能单独实现全部内循环，所以半导体行业没有所谓的“全链路国产化”。
英伟达未对最新的关税政策发表评论。但黄仁勋在今年的英伟达GTC峰会上谈及关税对供应链的影响时称：“英伟达的供应链遍布全球，在中国台湾，墨西哥、越南等多个国家及地区都有生产基地及市场。”
他还称，关税对企业产生的短期影响取决于多种因素，包括什么产品被制造、什么在美国被购买，以及产品的最终目的地在哪里，也取决于在哪个国家被征收关税。
黄仁勋表示，综合这些因素，短期内关税不会对英伟达的业绩展望和财务产生显著影响；但长期来看，本地制造是适应当前变化的关键。英伟达今年的目标是加强供应链涉及国家地区的本地制造能力。
尽管台积电已经宣布增加对美国的投资，但分析师认为，美国的芯片生产能力仍不足以满足当前芯片的需求。
张忠谋此前表示，当他的公司不得不在美国的亚利桑那州建厂时，全球化“几乎死亡”。他还称，台湾半导体制造最大的优势在于勤奋刻苦的工程师，台积电员工经常在半夜12点接到电话，从被窝里爬起来去现场解决问题。
黄仁勋也曾在多个场合提到，芯片供应链是非常长且复杂的，涉及全球各地，中国是全球芯片行业重要的供应链所在地。
Gartner分析师盛陵海对第一财经记者表示：“半导体供应链极其复杂，任何一个国家要搞完整的供应链都会充满挑战，大部分国家只能实现一部分的自给自足。”他认为，尽管美国正在试图将芯片制造转移到本土，但这一过程将是漫长且艰难的。
数据显示，2022年以来，美国通过各种补贴、抵税、贷款、补助金发放提振芯片制造，累计投资已经超过4000亿美元。但包括台积电在内的芯片代工厂在美国建厂的过程并不顺利，直到今年年初，台积电的美国工厂才刚刚投产，这距离大规模生产还有很长的距离。
微信编辑| 小羊
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