自主汽车崛起背后的零部件突围战：解码“泰鸿万立”高增长的三重制胜法则

本文来源：时代商学院 作者：佳鑫

文/佳鑫

在新能源汽车浪潮与国产汽车品牌崛起的双重驱动下，浙江泰鸿万立科技股份有限公司（下称“泰鸿万立”）凭借深度绑定头部车企、加速新能源转型和技术创新突破的三重优势实现高速增长。

2021—2023年，泰鸿万立营收复合增长率23.57%、扣非净利润复合增速达38.52%的亮眼业绩背后，这家汽车零部件供应商正通过区位布局、产品迭代和研发攻坚，在传统燃油车与新能源车赛道同步发力，构建起覆盖国内外主流车企的供应链版图。

携良好增长势头，泰鸿万立于4月9日成功登陆上交所主板。

一、自主品牌崛起下的供应链红利

伴随国内汽车制造业的不断发展、汽车零部件产业链的逐步完善，国产自主品牌汽车销量规模及占比不断上升，并涌现出了吉利集团、长城汽车、长安汽车、广汽集团、上汽集团等一批优秀企业。

国产自主汽车品牌积极参与市场竞争，不断推出更多在设计、内饰、性能等方面深度契合消费者需求的车型并不断进行升级换代。

根据中国汽车工业协会的统计，2020—2023年，中国品牌乘用车销量由774.9万辆增至1,459.6万辆，增幅达88.36%，与之相对的合资及外资品牌乘用车市场份额下降、由61.6%下降至44.0%。

泰鸿万立的下游客户主要集中于国产自主品牌，充分受益此次自主汽车品牌崛起的红利，2021—2023年营收的复合增长率为23.57%，同期扣非归母净利润的复合增长率更是高达38.52%，业绩增速在汽车零部件行业内表现亮眼。

招股书显示，泰鸿万立目前已成为吉利汽车、长城汽车、TS公司、沃尔沃、上汽集团、广汽集团、通用五菱、江铃汽车、领克汽车、极氪汽车、理想汽车、X公司等多家国内外知名整车厂商或品牌的一级供应商，同时也是宁德时代、无锡振华、海斯坦普、赛科利等知名零部件供应商的配套合作伙伴。

凭借优质的产品和服务，泰鸿万立历年来多次被吉利汽车、长城汽车等整车厂商授予“年度优秀供应商”、“最佳合作奖”、“质量提升奖”、“忠诚奖”等荣誉奖项。

为了更为深度地绑定客户，泰鸿万立跟随客户进行合理的区位产能布局。

目前泰鸿万立的主要生产基地位于浙江省台州市，位于我国六大汽车产业集群之一的长三角产业集群内，能够实现与客户的近距离对接，积极快速地响应客户的需求，为客户提供高效、优质的配套服务。

此外，泰鸿万立根据客户需求和自身发展规划，还在浙江湖州、河北保定、山东济南、山西晋中、上海奉贤等客户生产基地周边地区建设了生产基地，保证交付的及时性和产品质量的稳定性，同时帮助客户节约了时间成本，提高了与客户的沟通效率。

二、抢滩新能源赛道

近年来，在节能减排和循环经济的政策指引下，新能源汽车成为了我国汽车行业发展的重点鼓励方向。

随着新能源汽车技术不断进步，我国新能源汽车市场迅速扩大，2018—2023年，我国新能源汽车年销量由125.62万辆增长至949.52万辆，占我国汽车年销量的比重由4.47%增长至31.55%，销量年均复合增长率为49.86%。

截至2024年6月末，我国新能源汽车保有量为2,472万辆，占我国汽车总保有量的7.17%，未来渗透率依然具有极大的提升空间，同时中国也已成为全球第一大新能源汽车消费市场。

部分整车厂紧跟上述趋势和步伐积极投身于新能源领域，进一步抢占市场份额、扩大销量规模，特斯拉、比亚迪、理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车等已经成为国内新能源汽车领域的领先企业，其整车销量增幅显著高于汽车市场的整体销量增幅。

新能源车企销量规模扩大的同时也给上游零部件企业带来更多的业务机会和盈利空间。一般而言，新能源汽车领域的车型单位价格更高同时新能源汽车企业需要较多构建新的供应链体系，上述因素给汽车零部件企业带来了新的发展契机和相对较高的盈利空间。

近年来泰鸿万立正逐步由以传统燃油车型应用为主逐步转变为新能源车型、通用车型为主。

2021—2024年上半年，泰鸿万立新能源车型结构件销量分别为469.60万件、1584.24万件、2406.82万件和1417.33万件，占结构件销量的比例分别为7.13%、20.28%、31.46%和39.13%，2022年和2023年销量分别同比增长237.36%和51.92%，销量及占比上升幅度较大。

泰鸿万立大客户的新能源汽车销量占比也在不断提升。2021年至2023年，吉利集团新能源车型销量从10.01万辆增长至48.75万辆，占总销量的比例从7.54%增长至28.90%，2024年上半年进一步增长至33.50%；2021年至2023年，长城汽车新能源车型销量从13.70万辆增长至25.64万辆，占总销量的比例从10.69%增长至20.85%，2024年上半年进一步增长至23.65%，泰鸿万立主要客户新能源车型及销量占比均呈上升趋势。

此外，泰鸿万立也在新能源客户开拓方面取得突破。凭借良好的行业声誉与过硬的产品质量，2022年泰鸿万立成功进入TS公司的汽车零部件供应链体系并通过海斯坦普、赛科利开始供货，应用车型为3系列和Y系列产品。

TS公司是全球新能源汽车龙头，2023年全球汽车销量180.86万辆，销量规模较大且增长迅速。2022—2024年上半年，泰鸿万立通过间接及直接方式向TS泰鸿万立供应汽车零部件产品并实现销售的金额合计分别为1.1亿元、2.4亿元和1.48亿元，增长迅速。

除TS公司外，泰鸿万立也已经与国产新能源造车新势力的代表企业极氪汽车、理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车、X公司等建立了合作关系并成为其一级供应商。

三、锻造技术护城河

过硬的研发技术是泰鸿万立增长突围的关键。

泰鸿万立是国家高新技术企业，经过多年的团队建设和生产实践，建立了一支经验丰富并具有市场竞争力的专业技术团队，建有“浙江省级企业研究院”，具有较强的自主研发和持续创新能力。

泰鸿万立也同步建立了完善的研发系统，通过PLM系统（产品生命周期管理系统）对公司内部所有与产品相关的数据进行集中、系统、统一的管理，确保产品数据的完整性、一致性和正确性，同时能够方便研发设计人员快速索引查询、实现公司内部的知识共享，有效缩短设计研发周期并提高设计研发质量。

通过多年研发体系建设，截至目前，泰鸿万立已累计拥有120项专利技术，其中25项为发明专利。

实际生产技术上，汽车结构件和功能件的生产制造技术主要体现在模具开发技术、冲压技术以及焊接技术等方面。

泰鸿万立在分析国内外先进专业技术发展情况的基础上，结合自身的技术积累，通过自主研发设计形成了包括“汽车冲压件高效率低能耗自动焊接技术”、“大吨位重型车身件冲压应用技术”、“自动化冲压生产技术”等在内的多项自有核心技术。

模具自主开发方面，泰鸿万立设有集模具设计、加工、组装、调试、检测及售后服务为一体的模具事业部，拥有一批专业的模具开发和设计人才。通过自主开发模具，泰鸿万立能够大幅缩短产品开发周期、及时响应和协同客户需求、保障产品质量。

在先进技术奠基下，泰鸿万立的产品结构愈发完善。当前泰鸿万立主要产品包括汽车结构件和功能件，广泛运用于汽车车身、底盘等领域，产品种类较为丰富，能够满足客户多样化的产品需求，具备多种总成零部件以及模具的研发、设计和生产能力，同时具有为传统汽油车型、混合动力车型以及纯电动车型配套零部件的能力。

优质丰富的产品结构一方面能使泰鸿万立实现各类产品的客户资源共享，有利于降低市场开发和管理成本，另一方面促进了不同产品间技术开发的互相交流，进一步推动产品升级。

四、募资解决产能瓶颈

泰鸿万立下游客户产品需求旺盛，订单旺季的生产排期较为紧张。2021—2023年，泰鸿万立的产能利用率分别为91.65%、92.16%、92.54%，尽管期间进行一定的产能扩充，但产能利用率仍长期维持高位，出现一定产能瓶颈。

本次发行上市，泰鸿万立计划通过实施“年产360万套汽车功能件及车身焊接分总成件建设项目（二期）”“河北望都汽车冲压焊接分总成件扩产建设项目”和“浙江台州汽车冲压焊接分总成件扩产建设项目”来扩大生产场地并购置先进的生产设备，以此来解决当前产能不足的问题。

募投项目也将使泰鸿万立的产能布局更为完善。项目建成后可提升配套满足吉利汽车、上汽集团、TS公司等整车厂在内的长三角汽配圈汽车零部件需求的能力，“河北望都汽车冲压焊接分总成件扩产建设项目”建成后可提升配套满足长城汽车等整车厂在内的京津冀汽配圈汽车零部件需求的能力。

募投项目也将进一步扩充产品种类，满足整车厂对零部件日益丰富的需求，提高产品附加值。同时可以扩充模具生产制造相关设备、引进相关人才，进一步提高泰鸿万立的模具设计、制造能力。