金科股份黄红云，在水逆中煎熬

斑马消费 杨柘

这几年来，*ST金科实控人黄红云，始终没能走出水逆期。

日前，正值公司重整的紧要关头，黄红云及金科控股涉嫌信披违法违规被证监会立案调查。黄红云从涪陵长江边的小建筑商干起，直至执掌千亿房企，历时近30年。

创业早期，在重庆直辖市成立以及房改政策的红利下，黄红云顺风顺水。登陆资本市场后，金科规模越来越大，面对波谲云诡的资本市场，出现了诸多“不适”。

无论是鏖战融创、离婚纠葛以及铁杆老友车建新撤离等，黄红云于其中的角色，难免有几分被动。如今，他仍在苦苦煎熬。

紧要关头被查

随着日前被证监会立案，鲜有公开消息的黄红云，再度成为地产行业里的焦点人物。当前，正值*ST金科（000656.SZ）破产重整的关键时刻，这决定着这家千亿房企日后的发展方向。

据公司4月3日晚间披露的公告，实控人黄红云、控股股东金科控股被立案调查，主要是涉嫌存在未披露股票出现被强制过户风险、未及时披露权益变动信息的违法违规行为。中国证监会于3月27日决定对黄红云、金科控股进行立案。

上述立案调查涉及事项均发生于2022年。

第一，金科控股及黄红云，因券商质押式回购违约，触发强制平仓，导致所持有的金科股份股票被动减持，未能预先披露减持计划。

第二，2022年黄红云及金科控股与原一致行动人解除一致行动关系，及减持公司股份造成权益变动情况后，未及时履行权益变动披露义务。

漫长的水逆期

黄红云早年在榨菜之乡涪陵，从事建筑工程业务，上世纪90年代末才涉足房地产市场。

之后十多年里，借助重庆设立直辖市以及房改货币化红利，金科股份迅速崭露头角，与龙湖、协信、华宇、东原以及财信发展等比肩，并成为渝派房企“六朵金花”。

立足重庆市场，黄红云的动作比友商更快。2011年公司销售规模破百亿，7年后破千亿，正式晋级千亿房企。

黄红云及其家族财富大增，突破千亿规模当年，黄及其家族财富达14亿美元，位列福布斯全球富豪榜第2141名。

2011年，金科股份借壳ST东源登陆资本市场，借助资本的力量，公司开始了一场狂奔之旅。2016年，公司发展势头正劲，黄红云突然辞掉包括公司董事长在内的所有职务。

但当上甩手掌柜的日子里，黄红云过得也不太平静。2016年9月，孙宏斌带领融创系企业汹涌而至，一场长达4年的金科股份控制权争夺战打响。

双方剑拔弩张之时，黄红云与前妻陶虹遐的“矛盾”开始公开化。2017年3月，二者解除婚姻关系，仍维系一致行动人关系。

在孙宏斌猛攻之下，黄红云后来不得不搬出女儿黄斯诗当救兵，结成一致行动人关系，以微弱的优势，保住公司控制权。

但是，黄陶二人的离婚财产分割一直悬而未决。2021年5月，黄红云被前妻陶虹遐诉至法院，黄成为被执行人。经过法院调解，二人有关财产分割最终在当年完成。

继离婚纠纷之后，黄红云还没走出水逆期。老朋友车建新的红星系遭遇流动性危机，2024年红星系旗下企业广东宏敏所持金科股份相关股权被司法拍卖，车、黄二人维系3年的铁杆同盟彻底瓦解。

而此时，外部市场环境大变，金科股份未能摆脱流动性危机，最终走向了破产重整。

草根创业史

随着交付项目大幅减少，以及部分房地产项目减值等影响，2024年*ST金科的经营状况依然没能好转，预计归母净利润亏损205亿元至285亿元。保守估计，近3年公司归母净利润亏损规模500亿元以上。

这个天文数字，放在若干年前，是黄红云想都不敢想的。

在重庆“六朵金花”房企掌门人中，黄红云是纯粹的草根出身。上世纪八九十年代，他主要活跃在涪陵当地，能做泥瓦工、也懂管理，会带团队，成为当地乡镇企业局下辖建筑公司的一把手。后来，他通过承接一些建筑工程业务，攒下第一桶金。

1997年重庆升级为直辖市，黄红云不再偏安一隅，和三个合伙人一起，开着一台普桑西进重庆。在江北区一间民房里，成立金科地产，寻求更大的发展。

1999年，黄红云推出入渝后第一个作品，耗资3000万元打造的金科花园上市，开盘当日即登上重庆销量榜首。

在金科花园上，黄红云小试牛刀，2003年推出的天籁城项目，才正式奠定了金科在行业中的地位。

天籁城是重庆市场的首个花园洋房项目，一时被消费者推崇至极。同年，黄红云趁热打铁推出滨江楼盘项目金砂水岸，涉足水景住宅领域。

通过在重庆市场稳扎稳打，金科一时名声鹊起。当时，金科的花园洋房，已和解放碑的美女、南山夜景相提并论。

然而，重庆房地产市场规模毕竟有限，“六朵金花”都不甘于偏安重庆，纷纷拉开全国化的架势。

2005年，龙湖集团率先征战全国化，金科股份紧随其后，2006年在全国设立三大中心，西部区域以成都、西安为主；中部区域围绕长沙、武汉；东部区域主攻南通、无锡，协同重庆本地，一齐掘金全国市场。

在资本市场上，金科也有追赶龙湖的意思。2009年，龙湖集团登上港股，两年后金科股份通过借壳ST东源曲线上市，一举晋级为上市房企。