博时新兴成长混合财报解读：份额缩水4%，净资产微降1.75%，净利润3978万，管理费1964万

2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时新兴成长混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额有所减少，净资产规模微降，净利润实现正增长，同时管理费用也有一定变化。这些数据的背后，反映了基金在投资策略、市场表现等多方面的情况，值得投资者深入分析。

财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模微降

本期利润实现正增长

2024年，博时新兴成长混合本期利润为39,784,180.05元，与2023年的 -249,953,006.03元相比，实现了扭亏为盈。本期加权平均净值利润率为2.43%，而2023年为 -11.83% ，本期基金份额净值增长率为2.52%，2023年则为 -11.87%。这一系列数据表明，该基金在2024年的经营状况有了显著改善。

期末资产净值微降

2024年末，基金期末资产净值为1,845,933,975.91元，较2023年末的1,878,870,689.22元，下降了约1.75%。期末可供分配利润为1,320,096,716.52元，略低于2023年末的1,330,495,944.19元 。期末基金份额净值为0.936元，2023年末为0.913元，有小幅增长。

净值表现：短期波动较大，长期仍需提升

短期表现优于业绩比较基准

从短期来看，过去三个月和六个月，基金份额净值增长率分别为8.46%和23.00%，而同期业绩比较基准收益率为 -0.88%和12.05%，基金表现明显优于业绩比较基准。但过去一年，基金份额净值增长率为2.52%，业绩比较基准收益率为13.80%，基金落后于业绩比较基准11.28个百分点。

长期业绩有待提升

过去三年，基金份额净值增长率为 -34.13%，业绩比较基准收益率为 -13.23%，落后业绩比较基准20.90个百分点。过去五年，基金份额净值增长率为25.47%，业绩比较基准收益率为3.27%，领先业绩比较基准22.20个百分点。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为52.68%，业绩比较基准收益率为39.05%，领先业绩比较基准13.63个百分点。整体来看，长期业绩虽有一定表现，但仍有提升空间。

投资策略与业绩：高仓位运作，把握结构性行情

投资策略

2024年市场波动较大，四季度结构性行情突出。博时新兴成长混合维持较高仓位，持仓集中在消费电子、人工智能及新能源汽车、军工等领域。这种投资策略使得基金在市场风险偏好提升时，虽上半年回撤幅度大，但下半年反弹中展现出较好业绩弹性。

业绩表现

截至2024年12月31日，基金份额净值为0.936元，份额累计净值为4.082元。报告期内，基金份额净值增长率为2.52%，同期业绩基准增长率13.80%。基金在2024年虽实现净值正增长，但与业绩基准相比仍有差距。

费用分析：管理费率下调，费用支出有变化

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为19,643,005.01元，较2023年的28,986,441.33元有所下降。自2023年7月10日起，支付基金管理人博时基金的管理人报酬按前一日基金资产净值1.20%的年费率计提，此前为1.50%。这一调整使得管理费支出减少，对基金收益有一定积极影响。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为3,273,834.24元，2023年为4,831,073.42元。自2023年7月10日起，支付基金托管人的托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，此前为0.25%，托管费也相应下降。

投资组合：股票投资占主导，行业配置有侧重

资产组合

期末基金资产组合中，交易性金融资产占比最大，其中股票投资公允价值为1,724,219,289.78元，占基金资产净值比例为93.41%。债券投资公允价值为3,974,533.81元，占比0.21%。银行存款和结算备付金合计121,767,970.64元，占比6.56%。

行业配置

从行业分类来看，制造业股票投资公允价值为1,340,982,661.61元，占基金资产净值比例为72.65%；信息传输、软件和信息技术服务业为340,330,847.81元，占比18.44%。可见基金在行业配置上主要集中在制造业和信息技术服务业等领域。

份额变动：赎回导致份额减少，持有人结构稳定

开放式基金份额变动

本报告期期初基金份额总额为2,057,267,581.55份，总申购份额为119,424,417.79份，总赎回份额为203,980,798.39份，期末基金份额总额为1,972,711,200.95份，较期初减少约4%。这表明在2024年，赎回行为导致基金份额有所缩水。

持有人结构

期末基金份额持有人户数为113,631户，户均持有的基金份额为17,360.68份。机构投资者持有份额26,235,310.06份，占总份额比例1.33%；个人投资者持有份额1,946,475,890.89份，占总份额比例98.67%。持有人结构较为稳定，个人投资者占主导。

展望2025：把握结构化行情，关注成长行业

展望2025年，管理人认为A股市场有望延续结构化行情。12月中央经济工作会议定调积极的财政政策和适度宽松的货币政策，市场处于复苏预期和流动性宽松格局，仍将处于反弹延续阶段，估值驱动仍是主要特征。以技术创新驱动的人工智能、半导体、计算机、医药、新能源、国防军工等成长性行业，有望因风险偏好提升和估值弹性敏感，具有全面化和持续性的投资机会。博时新兴成长混合也将力争把握这些机会，为投资人获取较好投资收益。但投资者仍需关注市场波动风险，谨慎做出投资决策。

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