蜂巢丰吉纯债2024财报解读：份额激增12918.64%，净资产暴增138655.61%，净利润884.40万元，管理费64.69万元

蜂巢丰吉纯债债券型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额总额、净资产合计等关键指标变化显著，本文将对该基金2024年度的运作情况进行详细解读，为投资者提供全面的信息参考。

主要财务指标：净利润可观，资产净值大幅增长

本期利润与资产净值变化显著

从主要会计数据和财务指标来看，2024年蜂巢丰吉纯债A、C、E三类份额本期利润总计884.40万元，其中A类406.73万元、C类470.51万元、E类7.16万元。加权平均基金份额本期利润分别为0.0493元、0.0390元、0.0327元。

2024年末，基金期末净资产合计16843.97万元，较2023年末的12.13万元，增幅高达138655.61%。其中A类8589.03万元、C类8156.50万元、E类98.44万元 。期末基金份额净值A类为1.0875元、C类为1.0892元、E类为1.0846元，较上一年均有增长。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

各阶段净值增长优于业绩比较基准

2024年蜂巢丰吉纯债A份额净值增长率为5.96%，同期业绩比较基准收益率为4.28%；C类份额净值增长率为5.66%，业绩比较基准收益率同样为4.28%；E类份额净值增长率为4.93%，业绩比较基准收益率为3.67%。各份额在过去一年、三年及自基金合同生效起至今等多个阶段，净值增长率均跑赢业绩比较基准，显示出较好的投资回报能力。

投资策略与业绩：配置高等级信用债获波段收益

把握市场节奏，配置高等级信用债

2024年债券市场波动较大，一二季度收益率下行，三季度因央行操作及市场预期变化而波动，四季度受权益市场及财政刺激预期影响。本基金主要配置高等级信用债，并通过交易长端利率债获取波段收益。从业绩表现看，各份额均实现了较好的增长，跑赢业绩比较基准，表明投资策略在2024年取得了一定成效。

市场展望：利率仍有下行空间

机构缺资产，利率有望下行

展望2025年，管理人认为利率依旧有下行空间。主要原因在于机构缺资产的主逻辑不变，同时货币政策将继续维持支持性立场，以摆脱通缩、保证息差、稳定汇率。预计央行将在2025年继续实施降息，银行负债端成本也将下降。这对于债券市场而言，可能带来一定的投资机会，但也需关注市场波动风险。

费用情况：管理费、托管费等有所下降

各项费用同比下降

2024年当期发生的基金应支付的管理费为64.69万元，较2023年的308.01万元下降78.99%；托管费为10.78万元，较2023年的51.33万元下降79.00% 。销售服务费为35.95万元，2023年为0.01万元。费用的下降有助于提升基金的实际收益水平。

交易与投资收益：债券投资收益为主

债券投资收益贡献大

2024年投资收益为902.16万元，其中债券投资收益881.80万元，资产支持证券投资收益20.36万元。债券投资收益——买卖债券差价收入为165.41万元，资产支持证券投资收益——买卖资产支持证券差价收入为 - 0.28万元。可见，债券投资是基金收益的主要来源。

关联交易：无重大关联交易

关联交易情况良好

本报告期内，基金未通过关联方交易单元进行股票、权证、债券及债券回购交易，也未产生应支付关联方的佣金。与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易规模较小，未对基金运作产生重大影响。

股票投资：无股票投资

纯债基金，专注固定收益

本基金为纯债债券型基金，不投资股票，避免了股票市场波动带来的风险，专注于固定收益领域的投资。

债券投资：高等级信用债为主

债券配置分散，注重信用质量

期末债券投资公允价值为14579.66万元，占基金资产净值比例为86.56%。债券品种涵盖国家债券、金融债券、企业债券、中期票据等，其中金融债券和中期票据占比较大，分别为36.55%和30.58%。投资的债券发行主体部分存在被监管处罚情况，如江苏银行、工商银行等，投资者需关注信用风险。

持有人结构：个人投资者占比近七成

个人投资者为主，机构投资者占比上升

期末基金份额持有人户数为5092户，较上期有所增加。机构投资者持有份额占比30.42%，个人投资者持有份额占比69.58%。虽然个人投资者占主导，但机构投资者份额占比呈上升趋势。

管理人从业人员持有：占比低

从业人员持有份额少

基金管理人所有从业人员持有本基金份额总数为59657.81份，占基金总份额比例为0.0385%，其中A类58386.04份、C类318.97份、E类952.80份 。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及基金经理持有份额总量区间均为0 - 10万份。

份额变动：总体大幅增长

各份额类别申购赎回情况不一

2024年基金份额总额为15477.45万份，较2023年增长12918.64%。其中A类份额期末为7898.25万份，较上期申购33947.53万份，赎回26058.63万份；C类份额期末为7488.44万份，申购115715.99万份，赎回108230.02万份；E类份额于2024年1月增设，期末为90.76万份，申购906.81万份，赎回816.05万份。

租用交易单元：广发证券为交易单元

广发证券为唯一交易单元

基金租用广发证券2个交易单元进行股票及其他证券投资。2024年应支付广发证券佣金686.12元，债券交易成交金额5830.65万元，债券回购交易成交金额166.00万元。

蜂巢丰吉纯债在2024年展现出规模大幅增长、业绩表现良好的态势，但投资者仍需关注债券发行主体信用风险、利率波动风险以及单一投资者占比可能带来的赎回风险等。

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