天弘中证软件服务指数发起财报解读：份额增长270%，净资产激增539%，净利润352万，管理费6.2万

天弘中证软件服务指数发起式证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额增长显著，净资产大幅增加，净利润表现亮眼。以下将对该基金年报进行详细解读。

主要财务指标：净利润可观，资产净值增长显著

本期利润与资产净值情况

天弘中证软件服务指数发起式证券投资基金在2024年7月2日至12月31日期间，整体表现良好。从主要会计数据和财务指标来看，天弘中证软件服务指数发起A本期利润为1,621,434.04元，天弘中证软件服务指数发起C本期利润为1,899,629.07元，两者合计实现净利润3,521,063.11元。

期末基金资产净值方面，A类为10,592,949.10元，C类为53,438,467.85元，净资产合计64,031,416.95元。与基金合同生效日（2024年7月2日）的10,033,550.67元相比，增长幅度高达539%。

收益与利润分配情况

本期已实现收益方面，A类为354,660.29元，C类为1,408,719.12元。加权平均基金份额本期利润A类为0.2630元，C类为0.1067元。本期加权平均净值利润率A类为21.33%，C类为7.88%。本期基金份额净值增长率A类为36.17%，C类为36.05%。不过，自基金合同生效以来，该基金未进行利润分配。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去三个月，天弘中证软件服务指数发起A份额净值增长率为6.92%，业绩比较基准收益率为11.41%，相差 -4.49%；发起C份额净值增长率为6.87%，业绩比较基准收益率为11.41%，相差 -4.54%。自基金合同生效日起至今，发起A份额净值增长率为36.17%，业绩比较基准收益率为40.48%，相差 -4.31%；发起C份额净值增长率为36.05%，业绩比较基准收益率为40.48%，相差 -4.43%。整体来看，基金在报告期内的表现未能超越业绩比较基准。

基金净值波动分析

基金净值表现与业绩比较基准存在差距，主要原因在于市场波动以及基金自身的跟踪误差。2024年7月成立以来，软件服务指数波动较大，10月初虽因政策面转暖市场大涨，但基金在跟踪指数过程中，由于每日申购赎回导致的基金仓位变化等因素，产生了一定的跟踪偏离和误差。

投资策略与业绩表现：紧密跟踪指数，力求控制误差

投资策略执行情况

本基金按照基金合同约定采用完全复制的投资策略来控制跟踪误差，并力争在跟踪误差允许范围内获取更高收益。然而，日均跟踪偏离和跟踪误差主要来自基金每日的申购赎回导致的基金仓位变化。尽管面临这些挑战，基金管理人仍努力维持对标的指数的紧密跟踪。

业绩表现归因

截至2024年12月31日，天弘中证软件服务指数发起A基金份额净值为1.3617元，天弘中证软件服务指数发起C基金份额净值为1.3605元。报告期内份额净值增长率天弘中证软件服务指数发起A为36.17%，同期业绩比较基准增长率为40.48%；天弘中证软件服务指数发起C为36.05%，同期业绩比较基准增长率为40.48%。基金未能跑赢业绩比较基准，除了申购赎回带来的跟踪误差外，市场环境的复杂性以及指数成分股的波动也对基金业绩产生了影响。

市场展望：AI产业带动，软件服务指数有望受益

管理人认为，AI技术正在多个行业中加速落地，包括医疗、金融、零售等，AI的应用正在变得日益普及和成熟。DeepSeek带来的AI训练和推理降本，将刺激下游应用爆发式增长，带来新的商业模式和利润增长点。软件服务行业指数正是AI应用软件行业的直接映射，有望受到AI主线投资的直接带动。此外，软件服务指数还覆盖数字经济领域的其他细分环节，如区块链、大数据、云计算、智能驾驶等，这些领域都在快速发展并融入主流经济体系，推动经济结构的转型与升级。智能驾驶技术已进入到加速落地的关键阶段，随着技术的成熟和政策的支持，越来越多的汽车厂商开始大规模部署自动驾驶系统。总体而言，未来软件服务指数的发展前景较为乐观，但也需关注市场波动和行业竞争带来的风险。

费用分析：管理费、托管费等支出明确

管理人报酬与基金管理费

当期发生的基金应支付的管理费为62,065.53元，其中应支付销售机构的客户维护费为16,623.79元，应支付基金管理人的净管理费为45,441.74元。支付基金管理人的管理人报酬按前一日基金资产净值0.40%的年费率计提。

托管费与销售服务费

支付基金托管人招商银行股份有限公司的托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提，本期托管费为15,516.31元。天弘中证软件服务指数发起C的销售服务费率为0.20%，本期应支付的销售服务费为23,528.38元，其中天弘基金管理有限公司获得6,143.91元。

交易费用与投资收益：股票投资收益突出

交易费用情况

应付交易费用期末余额为15,852.50元，均为交易所市场产生。本期交易费用主要包括审计费用15,000.00元、汇划手续费2,036.78元等，合计17,036.78元。

投资收益分析

本期投资收益为1,698,406.43元，其中股票投资收益（买卖股票差价收入）为1,688,008.71元，债券投资收益为429.99元，股利收益为9,967.73元。股票投资收益在投资收益中占比较大，表明基金在股票投资方面取得了较好的成果。

关联交易：无重大关联交易

通过关联方交易单元进行的交易

本基金本报告期未通过关联方交易单元进行权证交易、债券交易、债券回购交易，也无应支付关联方的佣金。

其他关联交易

本报告期末，本基金（因追踪指数成份股而被动）持有恒生电子的股票126,500股，估值总额为人民币3,540,735.00元，占基金净资产的比例为5.53%。除此之外，未发生其他重大关联交易。

股票投资明细：集中于软件服务相关行业

行业分布情况

报告期末按行业分类的股票投资组合显示，基金主要投资于信息传输、软件和信息技术服务业，公允价值为53,681,466.98元，占基金资产净值比例为83.84%；其次为金融业，公允价值为6,998,225.00元，占比10.93%。

个股投资情况

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细中，前十大股票包括科大讯飞、金山办公、同花顺等。其中，科大讯飞公允价值为7,470,272.00元，占基金资产净值比例为11.67%；金山办公公允价值为5,612,098.44元，占比8.76%。

持有人结构与份额变动：机构投资者占比较高，份额增长明显

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数及持有人结构显示，天弘中证软件服务指数发起A类，机构投资者持有5,000,111.13份，占总份额比例为64.28%；个人投资者持有2,779,114.40份，占比35.72%。发起C类，机构投资者持有10,000,222.24份，占总份额比例为21.25%；个人投资者持有37,058,353.77份，占比78.75%。整体来看，机构投资者在A类中占比较高，而C类则以个人投资者为主。

份额变动情况

开放式基金份额变动数据表明，自基金合同生效日（2024年7月2日）至报告期期末，天弘中证软件服务指数发起A基金总申购份额为6,333,773.42份，总赎回份额为3,563,771.55份，期末基金份额总额为7,779,225.53份；发起C基金总申购份额为100,605,452.45份，总赎回份额为66,350,428.98份，期末基金份额总额为39,279,350.48份。整体基金份额增长显著，总份额从成立时的10,033,550.67份增长至47,058,576.01份，增长幅度高达270%。

风险提示

1. 市场风险：尽管管理人对市场前景较为乐观，但AI产业及相关行业发展仍面临技术迭代、市场竞争等风险，可能导致软件服务指数波动，进而影响基金净值。
2. 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到21.25%的情况，可能引发申购申请不被确认、集中赎回导致基金管理人无法及时变现资产、净值大幅波动以及在基金份额持有人大会上拥有较大话语权等风险。极端情况下，还可能导致基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、合并或终止合同等风险。
3. 跟踪误差风险：基金采用完全复制法跟踪指数，但由于申购赎回等因素导致的跟踪误差可能持续存在，影响基金对指数的跟踪效果，使基金业绩与业绩比较基准产生偏离。投资者在投资该基金时，应充分考虑以上风险因素，谨慎做出投资决策。

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