金鹰元安混合财报解读：份额骤降63%，净资产缩水31%，净利润亏损81万

金鹰元安混合型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额总额大幅下降，净资产也出现缩水，净利润亏损。以下将对该基金年报进行详细解读。

主要财务指标：业绩欠佳，多项指标下滑

本期利润亏损，净值增长率低于业绩比较基准

2024年，金鹰元安混合A类份额本期利润为 -842,486.49元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0579，本期加权平均净值利润率为 -4.46%；C类份额本期利润为 -842,486.49元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0579，本期加权平均净值利润率为 -4.46%。而同期业绩比较基准增长率为9.97%，基金份额净值增长率（A类2.91%、C类2.81%）远低于业绩比较基准。过去三年，A类份额净值增长率为 -7.91%，C类份额为 -8.19%，表现同样不佳。

资产净值缩水，可供分配利润减少

2024年末，金鹰元安混合A类期末基金资产净值为14,472,624.66元，较2023年末的44,407,730.61元减少了67.41%；C类期末基金资产净值为2,906,752.64元，较2023年末的4,584,804.82元减少了36.60%。期末可供分配利润A类为4,704,071.27元，C类为541,250.01元，均有大幅下降。

基金净值表现：长期跑输业绩比较基准

各阶段表现不佳，差距明显

从不同阶段来看，过去一年，金鹰元安混合A类份额净值增长率为2.91%，业绩比较基准收益率为9.97%，差距达 -7.06%；C类份额净值增长率为2.81%，与业绩比较基准收益率差距为 -7.16%。过去三年，A类份额净值增长率 -7.91%，C类份额 -8.19%，而业绩比较基准收益率为9.40%，差距进一步拉大。

投资策略与业绩表现：市场波动中调整，仍面临挑战

投资策略：适应市场变化，动态调整资产配置

2024年经济转型与短期稳定目标再平衡，上半年经济需求不足，5月起政策转向稳增长。权益市场红利板块突出，成长板块9月后分化；债券市场实际利率高位，名义利率超预期下行。本基金股票仓位先低后高，控制股票回撤风险、提升债券收益，维持中性组合久期，提高可转债投资比例，寻找结构性价值机会，优化组合。

业绩表现：虽有收益但跑输基准，面临压力

截至报告期末，A类基金份额净值为1.3591元，份额净值增长率为2.91%；C类基金份额净值为1.3246元，份额净值增长率为2.81%，但均低于同期业绩比较基准增长率9.97%，显示基金在获取收益能力上有待提升。

费用情况：规模下降致费用减少，仍需关注成本

管理费与托管费：随资产规模降低而减少

2024年当期发生的基金应支付的管理费为138,428.16元，较2023年的354,019.30元减少了60.89%；托管费为46,142.72元，较2023年的118,006.52元减少了60.89%。这主要是由于基金资产规模下降所致。

销售服务费：C类份额费用降低

2024年C类份额当期发生的基金应支付的销售服务费为437.67元，较2023年的1,360.33元减少了67.82%。

投资组合：股票与债券配置调整，关注行业分布

股票投资：行业分散，关注防御与成长

期末股票投资公允价值为5,995,314.69元，占基金资产净值比例为34.50%。行业分布较为分散，制造业占比18.91%，采矿业占2.83% ，交通运输、仓储和邮政业占3.50%等。前十大股票包括丰华股份、农业银行等，单个股票占比相对均衡。

债券投资：国债与可转债为主

债券投资公允价值为11,253,365.97元，占基金资产净值比例为63.65%。其中国债公允价值为5,795,905.60元，占比33.35%；可转债公允价值为5,457,460.37元，占比31.40% 。

份额持有人与份额变动：份额大幅下降，结构有所变化

份额持有人结构：个人投资者为主

期末基金份额持有人户数为3,675户，其中A类3,285户，C类390户。机构投资者持有份额占总份额比例为2.91%，个人投资者占97.09%，个人投资者为主要持有者。

份额变动：赎回导致份额总额大幅下降

2024年，金鹰元安混合A类基金总申购份额为296,256.07份，总赎回份额为23,271,945.89份，期末份额总额为10,649,034.37份，较期初减少68.33%；C类总申购份额为4,180,711.55份，总赎回份额为5,544,658.08份，期末份额总额为2,194,484.69份，较期初减少38.04%。整体基金份额总额较期初减少63.09%，赎回压力较大。

风险提示与展望

风险提示

1. 业绩波动风险：基金净值增长率波动较大且长期低于业绩比较基准，投资者可能面临收益不达预期风险。
2. 规模变动风险：基金份额赎回导致规模下降，可能影响投资策略实施与收益，增加流动性管理难度。
3. 市场风险：宏观经济、政策及市场波动影响基金投资组合价值，如经济下行、利率调整等。

展望

展望2025年，外部环境复杂，国内经济转型是主线。债券方面，较高实际利率奠定投资价值，但波动可能上升；权益方面，利率下降或带来更多机会，但传统与新兴产业估值偏离需关注。基金管理人将平衡风险与收益，提升投资收益，但仍面临市场不确定性挑战，投资者需谨慎决策。

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