兴证全球恒泰一年定开债券发起式财报解读：份额增长60.17%，净资产大增61.8%

2025年3月31日，兴证全球基金管理有限公司发布兴证全球恒泰一年定期开放债券型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产等关键指标均有显著变化，同时在投资策略、业绩表现等方面也呈现出一定特点。

主要财务指标：盈利显著增长

本期利润大幅提升

2024年该基金本期利润为278,085,104.78元，相比2023年的229,506,554.95元，增长了21.17%。本期已实现收益为231,824,948.01元，较2023年的159,614,133.63元增长45.24%。这表明基金在2024年的盈利能力显著增强。

净资产规模显著扩大

2024年末，基金净资产合计8,164,452,487.31元，2023年末为5,046,405,261.25元，增长幅度达61.8%。实收基金从2023年末的5,010,276,086.20元增长到2024年末的8,024,765,566.90元，增长率为60.17%。未分配利润也从2023年末的36,129,175.05元增长至2024年末的139,686,920.41元，增幅为286.62%。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

短期及长期表现良好

过去一年，基金份额净值增长率为5.01%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，基金跑赢业绩比较基准0.03%。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为9.77%，业绩比较基准收益率为7.20%，超出业绩比较基准2.57%。

净值波动较小

从净值增长率标准差来看，过去一年为0.07%，业绩比较基准收益率标准差为0.09%，显示基金净值波动相对较小，收益较为稳定。

投资策略与运作：把握市场节奏

市场分析与策略调整

2024年国内经济新旧动能切换，债券市场整体提供了较好投资收益率。前三季度房地产链条走弱，政策托底力度不足，市场信心疲弱，但金融机构负债成本下行，债券收益率曲线平坦化下行。9月末政治局会议后政策力度超预期，利率反弹。临近年底收益率又下行到新低水平。基金年初加大配置力度，提升杠杆和久期，下半年兑现浮盈，年末又积极配置，把握市场节奏实现较好收益。

投资策略特点

由于该基金存在开放期与封闭期，开放期主要投资高流动性品种以保持组合流动性，减小净值波动；封闭期则依托自身信用评级体系和风险控制措施，采用自上而下和自下而上相结合策略，实现风险和收益最佳配比，具体包括资产配置、债券类属资产配置等多种策略。

管理人展望：关注市场波动

展望2025年，债券市场绝对收益处于较低水位，市场预期一致。随着国内经济复苏逐步体现，美联储进入降息周期，人民币贬值压力缓解，国内货币政策空间打开。适度宽松货币政策支撑债券市场，但积极政策和回暖基本面可能放大市场波动，投资者需灵活应对。

费用情况：管理与托管费稳步增长

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为18,791,745.58元，2023年为15,156,558.58元，增长24%。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为5,011,132.27元，2023年为4,041,748.91元，增长24%。托管费按前一日基金资产净值的0.08%的年费率计提。

交易情况：债券投资主导

债券交易活跃

2024年通过关联方兴业证券进行的债券交易成交金额为7,780,507,349.91元，占当期债券成交总额的97.69%；债券回购交易成交金额为312,547,494,000.00元，占当期债券回购成交总额的99.30%。

股票及权证交易

本基金本报告期内及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行股票交易和权证交易，且无应支付关联方的佣金。

投资组合：债券为核心资产

资产配置

期末基金资产组合中，固定收益投资占比98.16%，金额为13,956,593,683.46元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计占1.59%，其他各项资产占0.25%。

债券投资明细

从债券品种看，企业债券占比54.16%，金融债券占52.48%，中期票据占33.53%，同业存单占16.92%等。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名债券投资中，24农业银行CD283占比7.26%，21邮储银行二级01占比5.48%等。

份额持有人结构：机构主导

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为2户，均为机构投资者。机构投资者持有份额占总份额的100%，显示基金份额高度集中于机构。

管理人从业人员持有情况

本基金不向个人投资者公开销售，基金管理人所有从业人员本期末未持有本基金。

开放式基金份额变动：申购推动增长

本报告期期初基金份额总额为5,010,276,086.20份，本报告期基金总申购份额8,014,488,980.70份，总赎回份额4,999,999,500.00份，期末基金份额总额8,024,765,566.90份，申购是推动份额增长的主要因素。

兴证全球恒泰一年定开债券发起式基金在2024年取得了较好的业绩增长，份额和净资产规模显著扩大。然而，投资者仍需关注2025年债券市场波动带来的风险，以及单一机构集中大额赎回可能对收益产生的影响。

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