鹰眼预警：南大光电应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月3日，南大光电发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为23.52亿元，同比增长38.08%；归母净利润为2.71亿元，同比增长28.15%；扣非归母净利润为1.93亿元，同比增长53.19%；基本每股收益0.49元/股。

公司自2012年7月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为3.25亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南大光电2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为23.52亿元，同比增长38.08%；净利润为3.72亿元，同比增长35.72%；经营活动净现金流为6.27亿元，同比增长18.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长39.12%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动38.08%，销售费用同比变动12.84%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长88%，营业收入同比增长38.08%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长43.44%，营业收入同比增长38.08%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为20%、24.13%、25.06%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为41.16%，同比下降4.62%；净利率为15.81%，同比下降1.71%；净资产收益率（加权）为13.42%，同比增长39.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为45.34%、43.16%、41.16%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为16.11%，16.09%，15.81%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.57%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.4亿元，较期初变动率为-48.73%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为38.41%，同比下降27.09%；流动比率为2.36，速动比率为1.93；总债务为10.19亿元，其中短期债务为9.02亿元，短期债务占总债务比为88.52%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.36，2.78，2.36，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.93、2.08、1.4，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为148.71%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.25%、0.25%、0.49%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为6.8亿元，较期初变动率为147.43%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.7，同比增长0.38%；存货周转率为2.09，同比增长16.95%；总资产周转率为0.38，同比增长24.81%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.95%、7.16%、9.08%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.05%、10.54%、11.13%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长96.63%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长93.82%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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