“对等关税”落地后，多家果链大厂跌停，供应链人士：关税压力由客户承担

本文来源：时代财经

当地时间4月2日，美国总统特朗普在白宫签署关于“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。白宫称，10%的基准关税将于4月5日开始，而对不同贸易伙伴的更高关税将于4月9日开始。

美股盘后市场迅速反应，主要股指期货大幅下跌。纳斯达克指数期货暴跌逾4%，标普500指数期货下跌3.5%。其中，消费电子相关板块受到关税影响最为明显。苹果公司股价暴跌近7%，创下2020年9月以来的单日最大跌幅。

受此影响，截至4月3日收盘，A股三家苹果供应链大厂立讯精密、歌尔股份和蓝思科技均跌停。同时，长盈精密、依顿电子、欣旺达、工业富联、领益智造等多股出现不同程度下跌。

不少声音认为，特朗普关税政策对苹果产业链的冲击是多方面的，不仅影响了企业的成本和利润，也改变了市场预期，就算部分企业把主要产地转移到了东南亚等地，也难以规避关税影响。

不过，有供应链人士分析指出，消费电子制造业目前与大部分客户的商务条款中，关税并不是由出口商（供应链）承担，是由进口商承担。以供应链现有极致的利润率水平来看，这个关税压力是无法替客户去承担的，加上供应链要持续经营，不可能亏本接单，那么最终只能是传导给消费者买单，或者争取政策豁免。

而据观察者网报道，歌尔股份相关工作人员同样回应指出，关税供应链是承担不起的。“因为加了百分之三四十的关税，供应链的利润率一共才几个点，我们不可能亏钱做的。客户那边一定会去承担这个东西，或者说客户的客户，就是所谓的终端消费者去承担这个东西。”

从这个角度来看，果链相关企业或许不会受到市场预期中的大规模冲击。特别是对部份优质企业来说，也有可能跌出较好的低价买入机会。

桓睿天泽总经理莫小城分析认为，苹果产业链个股的大幅下跌，本质上是市场对“关税问题”的重新定价。短期来看，靴子落地后，市场将面临中长期的持续博弈，这将是真正考验企业基本面与竞争力的时刻。

不过，这并不意味着消费电子行业全无机会。莫小城认为，企业的长期表现最终还是取决于基本面与核心竞争力。此次下跌，对于那些布局多元化市场、技术有护城河的公司来说，反而是一个逆向布局的机会。投资者需要坚持价值投资，在市场情绪波动剧烈时，往往容易出现伟大的公司以白菜价买入的定价错位，此次调整或许正是好公司倒车接人的时机。

（时代财经谢斯临综合自证券时报、界面新闻、观察者网、第一财经等）