高盛：“解放日”来袭，这六大板块将何去何从

以下是高盛交易大厅六大板块的交易员在备受期待的独立日前夕，对市场及其负责领域的最新每周概述。

科技、媒体、电信（TMT）——Peter Bartlett， Peter Callahan， Leyla Kamshad

当前市场上讨论最热烈的股票：

IBM（为何如此强势？）、AMZN（回到2021年中水平）、ACN（市场反馈？启示？）、TSM（如何回到正轨？）、RDDT & APP（3月份下跌20%-35%？）、T & VZ（还能涨多高？）

本月市场最明显的拐点：

科技板块最大的拐点是“七巨头”（Mag 7）估值回调，3月份该板块整体下跌约11%，创下自2022年12月以来最差单月表现（受AI发展争议、关税不确定性、市场仓位调整等因素影响）。目前，大型科技股与防御性股票的负相关程度达到了近年来最高水平，这使得TMT板块内出现了一种“避险去哪儿”的市场动态，也促使资金流向科技板块以外的领域——目前标普500指数中约45%的成分股在年内保持平稳或上涨。

下月最重要的催化因素：

财报季（4月17日Netflix率先公布业绩）、关税政策（4月2日）、Google Cloud Next（4月8日-11日）

估值较高的个股（基于14日RSI）：

超买（RSI接近或超过70）：VRSN、GRPN、IHS、T

超卖（RSI低于30）：MRVL、SLAB、KLIC、TER、SNX、NTAP、GLOB、EPAM、ACN、FIVN、CCOI、IT

值得重点关注的市场话题：

3月标志着科技泡沫破裂25周年。简要总结：“我们仍然认为科技行业并未处于泡沫之中，并且仍然存在有吸引力的投资机会。不过，与我们对整体市场的观点一致，我们认为在科技行业内及其以外进行多元化投资，有助于捕捉多个增长机会。”

金融——Alex Mitola， Christian DeGrasse

当前市场上讨论最热烈的股票：

JPM（估值/衰退担忧）、HOOD（零售放缓）、IBKR（估值/零售放缓）、PLD（对下半年复苏的疑问）、ALLY（信用/净息差？估值）、AXP（商务支出放缓）

本月市场最明显的拐点：

资本市场（疲弱的市场动态和杰富瑞财报）、消费金融和酒店类REIT（旅行支出放缓）、工业REIT（关税不确定性，PLD CEO言论）

下月最重要的催化因素：

财报季中旬由大型银行率先发布业绩

估值较高的个股（基于14日RSI）：

超买：BRO、MMC、BRK/B、AXS、HIG、TW、ICE

超卖：JEF、PJT、EVR、TROW、XYZ、EQIX、APLE

值得重点关注的市场话题：

全球支付行业趋势及Worldpay会议的要点

医疗保健——PJ Gallo， Jon Chan

当前市场上讨论最热烈的股票：

ABT、BMY、LLY、BDX、CNC、UHS、BMY、ABBV、MRK

本月市场最明显的拐点：

对关税风险的关注度明显上升，而对Medicaid（医疗补助）风险的担忧略有缓解

下月最重要的催化因素：

医保改革谈判对医疗管理和医院的影响，Medicare Advantage（医疗保险优势计划）的最终通知，关税政策明确性

估值较高的个股：

小型生物科技和工具类公司整体偏空

值得重点关注的市场话题：

欧洲医疗行业的关税风险及可能的成本节约方案

消费——Eric Mihelc， Scott Feiler

当前市场上讨论最热烈的股票：

CCL、HLT、SBUX、CMG、WING、NKE、DECK、GAP、DKS、KDP

本月市场最明显的拐点：

市场对旅行股（尤其是航空公司）的态度变得更加谨慎，酒店板块也受到影响

下月最重要的催化因素：

关税政策是消费行业的焦点，同时，复活节的晚到可能对4月份的销售趋势带来一定利好

估值较高的个股（基于14日RSI）：

超买：BJ、DG、DLTR、SIG、WOOF、DRI、MNST、MDLZ

超卖：TGT、WSM、FL、VFC、ANF、DECK、NKE、LVS、FRPT

值得重点关注的市场话题：

沃尔玛4月8日-9日的投资者日，预计将讨论其替代利润来源、自动化发展以及消费者健康状况

工业/能源/公用事业——Amanda Ross， Ryan Novak

当前市场上讨论最热烈的股票：

房地产（利率下降后，春季销售旺季开始，估值调整到位）、运输（是否处于货运衰退的谷底？）、DOGE相关公司（估值暴跌后是否值得抄底？）、天然气与石油（天然气价格创高点，而石油相反）、铜矿（铜价创新高）、AI/数据中心（被超卖，还是存在短期利空？）

本月市场最明显的拐点：

关税政策影响汽车行业、AI/数据中心股继续回调、航空公司从“历史最佳供需环境”转向需求急剧放缓

下月最重要的催化因素：

关税政策（明确性或持续不确定性）、宏观经济数据（ISM、汽车销量等）、非标准财报（AYI、MSM、GBX、RPM、DAL、FAST、ALV、AA、CSX、KMI、DHI、KNX、PNR、PPG）

估值较高的个股（基于14日RSI）：

AZO、ORLY、RSG、ROL、AM、ED、CVX、DTE、HEI

值得重点关注的市场话题：

AI/数据中心股的催化因素路径、马斯克是否能实现1万亿美元的削减开支，以及这对市场的实际影响

特殊情况投资——Peter Davis， Andrew Ramirez

当前市场上讨论最热烈的交易案例：

DFS/COF（交易路径/独立估值）、IPG/OMC（价差因素）、AZEK/JHX（交易路径/借贷成本）、WBA（价差因素）

本月市场最明显的拐点：

DFS/COF——有报道称，美国司法部官员担心该交易会影响次贷市场竞争，交易仍需美联储和OCC批准

下月最重要的催化因素：

HEES（HSR审批到期）、BERY/AMCR（欧盟第一阶段审批到期）

最受欢迎的套利交易：

DFS/COF、IPG/OMC、HES/CVX、CHX/SLB、DNB、WBA

值得重点关注的市场话题：

高盛分析师Ryan Nash与并购专家探讨DFS/COF交易的不确定性及司法部的反垄断立场

本文源自：金融界