欧菲光，为增利谋重组？

凭借在消费电子、汽车电子领域的持续发力，欧菲光逐渐走出亏损困境，但在多领域投资布局时，公司的资金压力亦持续加大

投资时间网、标点财经研究员 董琳

2025年以来，A股市场的并购重组浪潮仍在持续。欧菲光集团股份有限公司（下称欧菲光，002456.SZ）近日发布公告称，正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买公司控股子公司欧菲微电子（南昌）有限公司（下称欧菲微电子）的少数股权，及江西晶浩光学有限公司（下称江西晶浩）的少数股权资产，同时公司拟发行股份募集配套资金。

据悉，此次交易对手方南昌市产盟投资管理有限公司、南昌高投建筑工程有限公司均为南昌国资企业。2019年，南昌国资分别给欧菲微电子增资15亿元，给晶浩光学增资4.9亿元，获得相应股权。

欧菲光表示，因标的公司估值及定价尚未最终确定，本次交易预计可能构成重大资产重组。本次交易不会导致公司实际控制人发生变更，不构成重组上市。

二级市场方面，由于本次交易尚处于筹划阶段，存在不确定性，欧菲光宣布公司股票自4月1日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

投资时间网、标点财经研究员注意到，2023年以来，随着消费电子行情回暖、智能汽车产业持续发展，欧菲光的业绩及估值均有所回缓，迎来“上行”周期。随着业绩向好，该公司股价在去年第三季度业绩披露后一度走出一波大涨行情，不过此后便震荡下行至今。

截至停牌前最后一个交易日（3月31日），欧菲光跌1.37%报12.23元/股（不复权），总市值为405亿元。

欧菲光近一年股价走势情况（元/股）

数据来源：Wind

据年报披露，欧菲微电子、江西晶浩是欧菲光最为重要的两家非全资子公司。

其中，欧菲微电子是欧菲光旗下指纹识别整体方案提供商，拥有underglass、underdisplay指纹方案，主要产品有指纹芯片封装、模组以及相关测试软件等。2024年，欧菲微电子实现营业收入46.26亿元，净利润为2.80亿元，占欧菲光当期收入的23%、归母净利润的480%。

另外，作为欧菲光摄像头模组主力生产基地，江西晶浩主要研发生产经营光电器件、光学零件及系统设备；光学玻璃、新型电子元器件、光电子元器件、新型显示器件及其关键件的研发、生产、销售和技术服务。2024年，江西晶浩实现营业收入73.72亿元，净利润则为-1682万元。

截至2024年末，欧菲微电子的少数股东持股比例为28.25%，期末少数股东权益余额8.31亿元；江西晶浩的少数股东持股比例为48.93%，期末少数股东权益余额为1404.26万元。

业内有分析指出，整合两家子公司剩余股权，一方面欧菲光可以实现对子公司的完全控制，提升经营决策话语权，进一步增强上市公司的盈利能力。另一方面，欧菲微电子的指纹芯片封装技术与江西晶浩的镜头模组产能形成互补，整合后有望降低公司外购芯片成本，进一步实现产业链协同。

重组公告发布次日，欧菲光还发布了2024年年度业绩报告。数据显示，公司去年实现营业总收入204.37亿元，同比增加21.19%。

分产品看，2024年欧菲光智能手机产品营业收入为161.92亿元，同比增长32.15%，占总收入比重达79.23%；智能汽车产品营业收入为24亿元，同比增长25.73%，占比为11.74%；新领域产品营业收入为17.49亿元，同比下降27.37%，占比为8.56%；其他业务营业收入为0.96亿元，同比下降67.18%，占比为0.47%。

毛利率方面，2024年欧菲光智能手机产品、智能汽车产品、新领域产品、及其他业务毛利率分别为11.44%、8.70%、16.98%、11.82%，较上年同期的变化幅度分别为2.97%、-6.15%、2.92%、1.75%。

2024年欧菲光按行业、按产品划分的营收及毛利率情况（元）

数据来源：公司财报

在利润端，2024年欧菲光录得归属于上市公司股东的净利润（下称归母净利润）为5838.18万元，同比下降24.09%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为-1272.11万元，较上年亏损同比收窄95.66%。

对于归母净利润的下降，欧菲光在财报中表示，主要由公司实施2024年第一期限制性股票与股票期权激励计划，股份支付费用较上年同期增加，同时公司少数股东损益同比增加所致。

投资时间网、标点财经研究员注意到，凭借在消费电子、汽车电子领域的持续发力，欧菲光逐渐走出亏损困境，但在多领域投资布局时，公司的资金压力亦持续加大。

截至2024年末，欧菲光的资产负债率高达79.18%。与此同时，公司货币资金为11.66亿元，短期借款为29.32亿元，账面资金不足以覆盖短期借款。此外，欧菲光还有27.62亿元一年内到期的非流动负债、12.61亿元长期借款等带息负债。

资金压力下，公司提出2024年不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。截至目前，欧菲光已连续四年不派息，未分配利润累计为-39.2亿元。

投时关键词：欧菲光（002456.SZ）