谷雨正式启动A股IPO

近日，CBO获悉，护肤品牌谷雨母公司——谷雨生物科技集团股份有限公司正式与中信建投证券签署辅导协议，宣布启动A股IPO进程。目前，其已在广东证监局办理辅导备案登记。

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以“中国式原料”为起点

打造全产业链壁垒

报告显示，谷雨生物科技集团股份有限公司成立于2010年3月24日，控股股东为王安宁，其直接持有公司47.96%的股权。该公司原名为广州梵之容化妆品有限公司，去年11月，更名为广东谷雨生物科技集团股份有限公司。今年2月，又更名为谷雨生物科技集团股份有限公司，顺利完成股改。

谷雨品牌创立于2016年，品牌名取自中国传统二十四节气中春季的最后一个节气，定位为更适合中国人肤质的科学美白品牌。谷雨的核心竞争力源于其专研18年的美白成分“光甘草定”。

据悉，2007年，品牌创始人王安宁发现了光甘草定的商业价值，随后便建立谷雨护肤实验室，投身于光甘草定的研发。

资料显示，光甘草定是一种高效、安全、绿色的美白祛斑成分，同时具有减轻炎性反应、抗氧化、抗衰老、防紫外线等功效，是通过抑制黑色素的生成，减少肌肤色素沉淀，从而实现美白效果。实验数据表明，光甘草定的美白效果是维生素C的230多倍、比氢醌高16倍、比熊果苷高1164倍。

作为国内首个主打“光甘草定”美白的护肤品牌，2024年谷雨推出了美白领域重要自主创新成果——极光甘草，依托谷雨独家自研双专利“熔融结晶提纯技术”及“28纳米包裹体技术”，叠加靶向递送技术，不仅刷新了光甘草定提纯行业最高水平，也实现了该成分美白力、稳定性、安全性的大幅提升。

美丽修行数据显示，2018-2021年，光果甘草根提取物在消费者中的关注度飙升，三年复合增长率达62.1%。谷雨将光甘草定与产品、品牌深度绑定，品牌明星产品美白小奶罐、光感水乳套装等，均以光甘草定为核心成分。

在品牌形象塑造层面，谷雨将东方审美与中式文化一以贯之，深化东方品牌形象。而其围绕中国文化展开的品牌叙事，与近几年来传统文化的崛起趋势是相契合的。

据悉，谷雨的VI视觉系统围绕宋韵国风展开，色调以低饱和的檀褐色和水墨绿等中国传统色为主。在产品设计上，谷雨使用原木瓶盖为核心视觉符号之一，塑造雅致诗意的古风包装，呈现品牌颇有东方意蕴的中式审美。

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紧抓渠道红利

去年GMV突破50亿元

从产品策略来看，谷雨以大单品为核心进入消费者视野，通过系列产品的拓展，品牌构建了完善的美白护理体系。

在渠道上，谷雨紧抓渠道红利，深度布局线上渠道，在2016年7月，就开始尝试淘宝刚上线的直播板块。目前已布局了包括淘宝直播、抖音直播、小红书等多个热门平台，让品牌快速触达年轻消费群体，并在淘宝、抖音细分品类榜单中持续收获佳绩。

近年来，谷雨也在延伸抗衰、敏感肌修护等细分功效赛道，推出「山海细胞抗老」系列产品，尝试打破对美白系列产品的依赖。去年6月，谷雨母公司还新推出了抗老修护功效护肤品牌粹律ReGreen，进一步向抗衰老赛道加深布局。

从销售渠道分析，公开资料显示，2024年以来，谷雨销售额主要来自品牌自播，占比近46%；其次是达播，占比37%左右。

随着线上流量成本的不断攀升，越来越多的品牌开始重新审视线下市场的价值，渠道布局也随之发生转变。据了解，谷雨在2022年初开始布局线下，截至目前，谷雨已进驻线下终端网点已超2万家，并在多家商场内设立专柜。

据谷雨向CBO透露，2021年至2023年，谷雨的销售额分别突破了9亿、22亿、35亿。去年，更是达到50亿元，已然迈入头部国货美妆品牌行列。同时，2024年欧睿与沙利文数据均显示，按2024年零售渠道零售额计算，谷雨位列国货美白品牌第一，且市场份额持续扩大。

从融资方面来看，天眼查显示，谷雨目前为止进行了五轮融资，引入了金鼎资本、头头是道基金、凯辉基金、创新工场、晟初基金等数家在美妆领域有着丰厚经验的机构。其中，凯辉基金更是与欧莱雅集团深度合作多年。

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“退烧”的国内美妆企业上市潮再起？

从2017年开始，以珀莱雅、拉芳家化等企业的上市为开端，中国美妆行业掀起了一股席卷产业上下游的上市浪潮。之后几年，水羊股份、华熙生物、丸美、逸仙电商、贝泰妮、巨子生物、上美股份等纷纷成功上市。在这股连续浪潮中，不少人预判未来几年美妆行业上市会步入加速期。

然而，随着IPO阶段性收紧，近两年来，美妆企业上市似乎被按下了“慢放键”，多家企业在IPO的进程中受阻，如相宜本草等企业在去年相继传来终止IPO的消息。

好在2024年下半年终于有积极的消息传来——国货美妆企业毛戈平于去年12月登陆港股，截至目前其市值一度突破500亿港元，一跃为国货上市美妆企业市值TOP2。

中国证监会公告显示，谷雨此次IPO辅导备案于2025年3月31日获证监会受理，辅导机构为中信建投，计划登陆A股。若谷雨成功上市，其将成为A股首个以“科学美白”为核心定位的国货护肤企业，进一步巩固其行业地位的同时，也能为国内美妆品牌资本化提供新范本。