现货行情第14周｜拍卖上行全脂奶粉小涨，报盘稀少无水奶油待升

星标“乳业在线”

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国内生鲜乳价格

农业部统计截至3月27日，内蒙古/河北等11个生鲜乳主产区合同内外平均收购价格3.08元/公斤，环比涨0.3%，同比下跌12.3%。 （注意：农业部收集数据主要为规模化牧场长协价格为主，和市场最关心的合同外现货奶价有较大差距，请参考该数据时注意）

02

大宗乳品现货报盘

各地现货报盘主要大宗乳制品价格如下：（元/吨）

以上价格均为实价报盘

03

特殊处理报价

04

同期国外期货报盘

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人民币预售

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汇率

人民币对美/欧元汇率走势：特朗普针对全球贸易战开打，美元跳涨；放松债务上限后，德国经济表现亮眼，欧元上行。

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国内外重要市场信息

1. 中国经济数据： 3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，高于上月 0.4个百分点，为四个月来新高。这显示制造业生产经营活动继续加快扩张，制造业供求继续增加，市场需求持续改善，产品推广取得良好效果，制造业订单有所增加，生产亦随之扩张。3月财新中国服务业PMI上升0.5个百分点至51.9，服务业供需继续扩张，但就业仍是拖累。服务业价格持续承压，预期略有回落。当月财新中国综合PMI上升0.3个百分点，录得51.8，为四个月以来最高。

2. 美/欧/日/韩其它经济相关：（1）美国对全球贸易战全面开打，对几乎所有贸易伙伴征收进口关税；（2）北京时间4月3日凌晨数据显示，美国3月ADP私营企业就业人数增加15.5万，高于预期。接受调查的28位经济学家的预估中值为12万，预测区间介于增加8万至15.7万;（3）美国劳工部4月1日公布的职位空缺及劳动力流动调查报告显示，2月美国职位空缺数量为756.8万个，低于市场共识预期的760 万个；2月的自主离职人数为319.5万人，低于1月的325.6万人，表明美国劳动力市场正在降温；（4）美国供应管理学会4月1日发布数据称，美国3月制造业景气指数为 49，低于 2 月的 50.3，也低于 50 的荣枯线。标普全球当天发布的数据显示，美国3月制造业采购经理人指数为50.2，低于2月的52.7。

3. 热点区域近况：（1）中东地区伊朗拒绝对美核谈判，美以继续对抵抗之弧各区域进行打击；（2）俄军稳步逼近第聂伯罗；随着乌方拒绝美新的矿产协议，后续美援助力度减弱后，乌方抵抗将更为艰难。

4. 国内合同外生奶及喷粉情况：合同外生奶继续维持2-2.5元/公斤取建震荡，市场喷粉量继续小幅度下滑，国产脱脂奶粉库存在迅速积累，部分企业开始转向浓缩脱脂/全脂奶处理过剩奶源。

5. 新西兰主要厂家/产地动态：新西兰排名靠前主要黄油厂家的25/26产季产量被大型终端大量锁定，预计下产季整体黄油供应将减少。

6. 国际行业/产地动态：美国本土80黄油大幅度滞销，急需处理。

7. 本周GDTPulse结果：普通全脂奶粉和脱脂奶粉均上涨，前期热销的速溶全脂下挫，而UHT全脂奶粉在中东客户不理智买盘下暴涨。

8. 欧美乳品期货表现：欧美黄油走势和上周相反，欧跌美涨。

9. 原油：随着全球贸易战开打，对2025年消费前景看淡的担忧压过了中东冲突加剧对油价的提振，布油下挫。

10. 棕榈油：斋月结束，穆斯林世界需求回归，近期油价反弹。

11.白糖：近期国内停止越南糖浆和东南亚白糖预拌粉的进口，支撑国内糖价。

12. 国内主要饲料用粮价：全国玉米平均价格2.36元/公斤，周环比增长0.4%，同比下跌8.5%；主产区价格2.16元/公斤，环比涨0.5%；主销区2.46元/公 斤，环比持平；豆粕均价3.6元/公斤，周环比跌2.4%，同比下跌6.0%。

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乳业在线市场洞察

全脂奶粉：本周进口全脂奶粉稳中有升，32800元周初开盘后，由于拍卖上行，拍后基准价格恢复至33200-33500一线，并且报盘坚挺，还价空间较小；国产粉仍在消化去年四季度低价库存阶段，市场现货价格维持在21000-22000区间震荡。

脱脂奶粉：进口脱脂奶粉随拍卖上行，拍后报价至24000上方，但总体需求不振，走货较缓慢，预计现货后期难以持续上行。

黄油：新西兰黄油价格波动不大，虽然拍卖小跌但近期因汇率调整到货成本较高，而餐饮品牌未继续降价也给了市场信心；国产黄油也处于维稳阶段，脱脂粉滞销造成黄油价格难以下行，但品质和进口有一定差别，使得烘焙类型工厂更换谨慎；欧洲发酵黄油报盘继续小涨，尤其是法系品牌，箱价突破2000元/每箱，市场接受艰难。

无水奶油：无水奶油市场酝酿变局，由于拍卖上行，加上新西兰本产季库存接近超卖，前期一直割肉出货的贸易商开始停报，期待市场反弹 。

奶油芝士：奶油芝士继续走强，新西兰餐饮主力品牌开始限量出货，而近期澳洲生奶再次减少，也使得澳洲供应偏紧。

车达马苏：冷冻和冷藏车达出货迅速，国内奶酪厂家在外盘价格高企下，转向国内搜罗现货，拉动报盘；马苏块需求走好，欧盘和南美产地品种退出留出了市场空缺 。

乳糖和乳清粉：乳糖和乳清近期走势不佳，养殖企业的需求不振成为主要因素，后续宜严密观察中国政府对美加征关税的报复行动，是否会波及该2分类。

浓缩蛋白类各品种：浓缩乳清蛋白上行，受来自于美国产品可能被贸易战影响较大；MPC85/70 类产品，需求捡起，市场询盘增多；酪蛋白酸钠继续过剩，国内国外均有较大出货压力；RC近期走货较快，价盘稳定。

稀奶油：国产大包装稀奶油价格波动不大，进入黄油使用淡季，市场需求减少；UHT新西兰稀奶油近期出货不畅，餐饮业低迷成为主要因素。

UHT奶：生奶价格持续维稳，消费端的不看好和未来减量的期待暂时取得平衡 。

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