溢价接盘银行股的底气

本刊特约 玄铁

　　当下，美股15年大牛市高处不胜寒，A股则在慢牛底部迎来料峭春寒。财政部抢先一步注资银行股，直面全球关税战和经济逆风，新一轮超常规护盘股市行动已开启。

关税战升级中国股市成避风港

　　4月2日，美国对等关税行政令生效，对全球经济影响如何？笔者认为，全球股市即将面临最坏情景——经济滞胀，骤现先杀估值（增长预期和流动性速冻）和再杀盈利（企业去库存产能和楼市去杠杆）的戴维斯双杀效应。高盛经济学家日前调升美国未来一年陷入经济衰退的概率，从20%提高至35%。

　　全球关税大战狼烟四起，中国股市堪称超级不确定性中最为确定的避风港，主因有三：一是超跌已久。StockQ网站数据显示，截至4月1日，