上海
当地时间4月2日，美国总统特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。
二级市场方面，在关税政策引发市场震荡期间，具有高股息、低估值特征的港股红利低波ETF(520550)获资金连续15日净流入，累计约3800万。投资者正在通过配置此类资产对冲风险。
中信证券表示，4月3日凌晨特朗普宣布了新一轮“对等关税”政策，对华实际关税税率抬升至54%，略高于此前市场的预期，而对等关税受影响较大的主要集中在欧盟（20%）、越南（46%）、中国台湾（32%）、日本、韩国、泰国印尼马来西亚等东南亚国家和地区，不过保留了一定的谈判空间。
该行认为特朗普展示的（美方视角下）双边关税差异可能是美国关税政策加征的阶段性“终点”，不过最终执行结果或弱于口头沟通，市场实质性的恐慌情绪一次性到位，后续应重点关注政策落地及执行以及新政策的出台。而对华关税方面，后续应特别注意观察中美关系从当前的“制裁-反制裁”向“管控分歧-防风险”方向的变化，在不确定性情绪积聚以及释放以前，该因素对资产价格的影响尚未结束。
据了解，港股红利低波ETF(520550)以全市场最低费率（综合费率0.2%）降低持有成本，月度评估分红；持仓结构上，金融、能源等成熟行业构筑安全垫，同时通过单一个股5%的权重上限实现风险分散，剔除阶段跌幅过大的股票规避“股息率陷阱”。
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