华源控股（002787）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华源控股（002787）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入24.49亿元，同比上升1.6%，归母净利润7073.7万元，同比上升739.0%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.7亿元，同比下降8.19%，第四季度归母净利润1206.76万元，同比上升179.69%。本报告期华源控股盈利能力上升，毛利率同比增幅7.22%，净利率同比增幅729.37%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.97亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.4%，同比增7.22%，净利率2.8%，同比增729.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.88亿元，三费占营收比7.67%，同比增1.6%，每股净资产5.39元，同比增12.1%，每股经营性现金流0.6元，同比增29.66%，每股收益0.22元，同比增633.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-32.99%,原因:公司可转债转股，计提的财务费用减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为33.63%,原因:公司支付的材料款、税费等减少。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为58.32%,原因:公司前期购买的理财产品到期赎回。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为131.65%,原因:公司借款增加。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为320.65%,原因:公司筹资活动产生的现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.01%，历来资本回报率不强。去年的净利率为2.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额7.86亿元，累计分红总额2.63亿元，分红融资比为0.33。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.46%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.37%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达700.79%）

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