从颗粒硅到钙钛矿第一股 “黑马”协鑫光电年内冲刺IPO

作者 | 柯阳明

编辑 | 杨锐

排版校对 | 甘惠淇

3月29日，协鑫科技在苏州举行2024年度业绩说明会。协鑫科技事局主席朱共山在会上宣布，其子公司协鑫光电计划在年内完成IPO。如果成功，这将是全球钙钛矿领域的第一股。

资料显示，协鑫光电成立于2019年年末，至今已经成立五年了，这几年来来协鑫光电一直从事着大面积钙钛矿光伏组件的研究、开发及量产工作，致力于现钙钛矿光伏技术的产业化。

此外，协鑫光电技术团队由国家级“重大人才”范斌博士带领，范斌博士早在2013年就从事钙钛矿光伏技术的研究，至今已有10余年的研发经验。

作为协鑫集团在光伏技术领域的创新先锋，协鑫光电致力于下一代高效光伏技术的研发与突破。协鑫科技正在建设的昆山GW级钙钛矿叠层产线，预计将推动钙钛矿技术在建筑光伏一体化（BIPV）和移动能源等领域的商业化应用，进一步巩固协鑫在光伏技术革新领域的领先地位。

目前，协鑫光电研发的1米×2米钙钛矿单结组件已实现19.04%的转换效率，并通过了TÜV莱茵的IEC 61215和IEC 61730安全与可靠性认证。此外，协鑫光电开发的1.71平方米钙钛矿叠层组件转换效率高达26.36%，处于行业领先地位。

另外，2024年12月，协鑫光电完成了近5亿元人民币的C1轮融资。此次融资由金石投资领投，昆高新集团、红杉中国、瀚漾资本等多家知名投资机构参与。所筹资金将主要用于昆山GW级钙钛矿叠层产线的建设，该产线预计于2025年正式投产。

然而，这一优异数据以及雄心勃勃的上市计划背后，其母公司协鑫科技正面临着业绩亏损、行业竞争加剧以及技术路线变革的多重挑战。

就在朱共山宣布协鑫光电上市的前一天，3月28日，协鑫科技就公布了2024年全年财报。据财报显示，2024年协鑫科技营业收入约为151亿元，同比下降55.20%；净利润为-47.50亿元，同比下降289.25%——巨幅下滑，要知道去年同期协鑫科技还盈利25.1亿元。

下滑的不只是业绩还有毛利率，毛利率从2023年的34.7%大幅下滑至-16.6%。主要原因是光伏产品价格的持续下降。分板块来看，光伏材料业务收入149.57亿元，同比下滑55%；光伏电站业务收入1.4亿元，同比下滑35%。

对于这样的业绩表现，在2024年的光伏行业业绩中是可以预料的，但下滑力度如此之大却是意料之外的。

对于这样的业绩下滑，协鑫科技高管们选择的是共同面对，一起走出这场寒冬。3月20日，就在协鑫科技宣布公司业绩预告时，协鑫科技也同时宣布全体执行董事自愿削减薪酬，2024年和2025年的年薪总额分别降至约1640万元和1630万元，相较于2023年的1.88亿元，降幅超过90%。

不过，好消息是财报显示颗粒硅作为协鑫科技的核心产品，总产能达到48万吨，产量26.92万吨，同比增长32%。

值得一提的是，此前预见能源就写过协鑫科技颗粒硅相关文章，当时提到2024年以来光伏行业的厂商对于颗粒硅的接受程度越来越高了。

此外，“2020年到2023年，我们重新有一个新的技术——FBR颗粒硅技术，重新建起了50万吨的新产能，应该是在行业当中的第一家。”朱共山在前述接受预见能源等媒体采访时表示。（详情可见预见能源此前文章《率先度过“寒冬”？“老兵”朱共山和昔日“硅王”协鑫的突围战》）

而协鑫科技的颗粒硅则是以28.17元/公斤领先一众厂商，因此2025年颗粒硅或将是协鑫科技恢复公司业绩的一大利器。

当初硅料行业一直在单晶硅、多晶硅上竞争，而作为老牌的光伏企业，协鑫科技把目标瞄向了彼时不怎么被关注的颗粒硅，随后取得了现如今的巨大成功。

而现如今协鑫科技掌门人朱共山宣布协鑫光电上市，冲击钙钛矿第一股，其中的钙钛矿技术又是光伏行业中另外一个相对来说比较新颖的赛道，可以说协鑫科技一直致力于走在光伏行业的前沿上，而非后面一众跟风而来、不断扩大产能，想要在光伏行业分一杯羹的企业。

据悉，现如今光伏组件主要的技术分为BC、TOPCON以及异质结技术，三者一直在不断竞争。其中BC技术以及TOPCON近年来竞争最为激烈，近年年初两大技术龙头企业还断进行多场景测试，以此来证明自家产品的优异。（详情可见预见能源此前文章《实证数据大PK ，BC与TOPCon光伏组件谁更胜一筹？》）

但BC与TOPCon、异质结技术虽然作为晶硅光伏的主流方向，虽然在效率和成本上不断优化，但其提升空间已逐渐接近瓶颈，并且无论是N型技术还是P型技术，基础都是基于晶硅技术。

相比之下，钙钛矿技术则脱离了硅基原料，可以用其更高的理论效率和更低的生产成本生产新一代的光伏电池组件，被视为下一代光伏技术的有力候选。

现如今，钙钛矿领域已经有了不少企业在布局，不乏有宁德时代、比亚迪、明阳智能、通威股份、天合光能、阿特斯等一众老牌企业。处在第一梯队的有协鑫光电、极电光能和纤纳光电等企业。

其中，极电光能计划2025年实现1GW产能，纤纳光电则在2023年已完成500MW产线建设，并规划总产能5GW。此外，仁烁光能、万度光能等企业也在加速布局，试图在钙钛矿市场中占据一席之地。

不过，这些企业目前都没有开始上市，还是处于发展阶段，极电光能目前已完成A轮融资；纤纳光电两年多以前就完成了D轮融资，但现在没有进一步动静；仁烁光能也仅完成A轮融资。

因此，本次协鑫光电的IPO计划，相当于是钙钛矿领域首次有企业冲击上市，一旦能上市成功，那么光伏行业技术竞争格局将进一步改变。