首都在线（300846）2024年年报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期首都在线（300846）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入13.97亿元，同比上升12.35%，归母净利润-3.03亿元，同比上升10.86%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.43亿元，同比下降9.81%，第四季度归母净利润-1.57亿元，同比上升18.9%。本报告期首都在线盈利能力上升，毛利率同比增幅88.19%，净利率同比增幅21.05%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利8400万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率8.07%，同比增88.19%，净利率-21.08%，同比增21.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.53亿元，三费占营收比18.08%，同比减0.49%，每股净资产1.86元，同比增0.02%，每股经营性现金流0.48元，同比增32.93%，每股收益-0.61元，同比增15.91%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为14.59%,原因:报告期内公司销售人员数量增加，职工薪酬相应增加。
2. 管理费用变动幅度为15.46%,原因:公司为激励核心员工，于2023年12月及2024年4月授予了新一期的限制性股票激励计划，由此导致报告期内股权激励费用大幅增加。
3. 财务费用变动幅度为-13.43%,原因:报告期内经营活动现金流量有较大幅度增加，公司根据投资和经营情况，阶段性调整了债务结构，降低有息负债的金额，财务费用中的利息支出相应降低。
4. 经营活动现金流入小计变动幅度为24.88%,原因:报告期内公司营业收入增加，销售回款增加。
5. 经营活动现金流出小计变动幅度为22.37%,原因:报告期内采购成本随营业收入而增加，相应的采购付款增加。
6. 投资活动现金流入小计变动幅度为28.27%,原因:报告期内公司购买银行理财产品增加，相应产品到期赎回增加。
7. 投资活动现金流出小计变动幅度为58.8%,原因:报告期内公司购买银行理财产品及云平台建设购置资产增加。
8. 筹资活动现金流入小计变动幅度为33.63%,原因:报告期内收到向特定对象发行股票募集资金。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-430.7%,原因:报告期内公司购买银行理财产品及云平台建设购置资产增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-21.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额12.37亿元，累计分红总额2056.58万元，分红融资比为0.02。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为81.94%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.33%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司目前和 Deep Seek 是否有算力方面的合作？
答：DeepSeek的崛起是国内人工智能领域科技力量的生动彰显。公司见证这一同道者的辉煌历程，深感自豪，同时公司也在积极沟通，争取与之合作，但截至目前双方没有实质性合作。

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