协创数据（300857）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期协创数据（300857）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入74.1亿元，同比上升59.08%，归母净利润6.92亿元，同比上升140.8%。按单季度数据看，第四季度营业总收入20.15亿元，同比上升40.97%，第四季度归母净利润1.35亿元，同比上升47.32%。本报告期协创数据应收账款上升，应收账款同比增幅达52.31%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利7.89亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.36%，同比增28.14%，净利率9.27%，同比增50.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.57亿元，三费占营收比2.12%，同比减8.27%，每股净资产13.1元，同比增31.71%，每股经营性现金流0.4元，同比增201.8%，每股收益2.83元，同比增130.08%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为79.61%,原因:随着业务规模的扩大带动销售人员增加。
2. 管理费用变动幅度为49.86%,原因:股权激励确认股份支付以及管理人员扩容带来的用人成本增加。
3. 财务费用变动幅度为-2244.11%,原因:本期汇率波动产生的汇兑收益。
4. 研发费用变动幅度为53.84%,原因:本期为不断提高公司的市场竞争力，公司持续加大新品研发投入与技术创新力度。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为202.41%,原因:本期收到货款增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-310.38%,原因:本期募投项目投入建设及对产业链布局投资增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-32.93%,原因:上期向特定对象发行股票募集资金。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-96.0%,原因:经营活动、投资活动、筹资活动共同影响。
9. 货币资金变动幅度为-15.93%,原因:本期使用闲置资金进行现金管理。
10. 应收款项变动幅度为52.31%,原因:本期销售收入增加，相应期末应收款增加。
11. 长期股权投资变动幅度为-24.34%,原因:对西安思华的股权投资计提减值。
12. 在建工程变动幅度为265.07%,原因:本期泰国工厂建设投入增加。
13. 使用权资产变动幅度为-24.28%,原因:本期部分租赁减少。
14. 短期借款变动幅度为51.65%,原因:本期业务规模扩大，增加融资规模。
15. 长期借款变动幅度为1982.12%,原因:根据业务开展优化债务结构。
16. 租赁负债变动幅度为-57.13%,原因:本期一年内到期的租赁负债增加重分类至一年内到期的非流动负债。
17. 交易性金融资产变动幅度为6519.3%,原因:本期使用闲置募集资金购买理财产品。
18. 应收款项融资变动幅度为985.61%,原因:期末收到承兑人信用等级较高的银行承兑汇票增加。
19. 预付款项变动幅度为298.12%,原因:本期备料金额增加。
20. 其他应收款变动幅度为277.81%,原因:本期保证金支付增加。
21. 一年内到期的非流动资产变动幅度为1891.26%,原因:长期应收款中一年内到期的金额增加。
22. 其他流动资产变动幅度为-36.19%,原因:前期待抵扣进项税减少。
23. 其他非流动金融资产变动幅度为109.43%,原因:本期新增权益工具投资。
24. 无形资产变动幅度为73.17%,原因:本期将已交付使用的土地使用权确认为无形资产。
25. 递延所得税资产变动幅度为206.32%,原因:股份支付产生的可抵扣暂时性差异增加。
26. 其他非流动资产变动幅度为911.16%,原因:本期预付设备款增加。
27. 交易性金融负债变动幅度为2082.62%,原因:本期汇率波动，公允价值变动。
28. 应付账款变动幅度为33.82%,原因:本期业务规模扩大，应付采购额增加。
29. 应交税费变动幅度为231.5%,原因:本期收入规模扩大，应交企业所得税相应增加。
30. 其他应付款变动幅度为156.68%,原因:本期保证金、押金增加。
31. 一年内到期的非流动负债变动幅度为166.16%,原因:长期借款中一年内到期的金额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.29%，资本回报率强。去年的净利率为9.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额11.99亿元，累计分红总额6672.07万元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为60.41%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.35%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.46%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达56.81%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达201.27%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在10.25亿元，每股收益均值在4.18元。

持有协创数据最多的基金为建信智汇优选一年持有期混合(MOM)，目前规模为12.46亿元，最新净值0.7425（4月1日），较上一交易日上涨0.26%，近一年上涨2.12%。该基金现任基金经理为姚波远。

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