宇通客车（600066）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宇通客车（600066）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入372.18亿元，同比上升37.63%，归母净利润41.16亿元，同比上升126.53%。按单季度数据看，第四季度营业总收入131.43亿元，同比上升62.43%，第四季度归母净利润16.84亿元，同比上升119.73%。本报告期宇通客车公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达102.92%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利40.04亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.94%，同比减0.08%，净利率11.16%，同比增64.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计20.08亿元，三费占营收比5.4%，同比减21.6%，每股净资产6.06元，同比减3.56%，每股经营性现金流3.26元，同比增52.87%，每股收益1.86元，同比增126.83%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为9.89%,原因:职工薪酬增加。
2. 管理费用变动幅度为5.33%,原因:咨询项目费用增加。
3. 研发费用变动幅度为14.07%,原因:职工薪酬增加。
4. 财务费用变动幅度为-14.67%,原因:本期汇兑收益增加。
5. 收到的税费返还变动幅度为57.94%,原因:本期收到的出口退税增加。
6. 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为51.56%,原因:本期收到的政府补助及其他往来增加。
7. 收回投资所收到的现金变动幅度为78.94%,原因:本期收回的短期理财产品增加。
8. 取得投资收益收到的现金变动幅度为447.66%,原因:本期收到的大额存单利息增加。
9. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为-55.36%,原因:本期处置资产收到的现金减少。
10. 投资支付的现金变动幅度为43.71%,原因:本报告期定期存款、银行理财产品等投资增加。
11. 吸收投资收到的现金变动幅度为1562.58%,原因:本期子公司吸收少数股东投资收到的现金增加。
12. 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为97.57%,原因:本期现金分红增加。
13. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为91.06%,原因:本期偿还租赁负债本金和利息所支付的现金增加影响。
14. 交易性金融资产变动幅度为759.06%,原因:期末持有的理财产品增加。
15. 其他流动资产变动幅度为-32.87%,原因:短期理财产品到期赎回。
16. 债权投资变动幅度为152.25%,原因:本期新增大额存单。
17. 长期应收款变动幅度为328.88%,原因:公司本期存在一年以上重大融资成分的合同增加。
18. 使用权资产变动幅度为199.58%,原因:本期新增租赁资产。
19. 长期待摊费用变动幅度为639.99%,原因:本期新增待摊房屋装修费。
20. 其他非流动资产变动幅度为-52.82%,原因:将于一年内到期的定期存款及利息重分类。
21. 应付票据变动幅度为-54.28%,原因:期末以承兑方式结算的货款减少。
22. 应付账款变动幅度为42.82%,原因:本期采购量增加。
23. 预收款项变动幅度为-72.49%,原因:本期预收租金减少。
24. 合同负债变动幅度为-34.99%,原因:本期预收车款减少。
25. 应付职工薪酬变动幅度为34.59%,原因:本期公司销售业绩提升导致需支付的职工薪酬增加。
26. 应交税费变动幅度为413.85%,原因:本期公司销售业绩提升。
27. 其他应付款变动幅度为30.54%,原因:本期预提的成本费用增加。
28. 一年内到期的非流动负债变动幅度为382.01%,原因:一年内到期的租赁业务增加。
29. 其他流动负债变动幅度为-32.67%,原因:本期预收款减少导致待转销项税减少。
30. 租赁负债变动幅度为193.94%,原因:本期租赁业务增加。
31. 预计负债变动幅度为39.24%,原因:本期公司计提的产品质量保证金额增加。
32. 营业收入变动幅度为37.63%,原因:销量增加。
33. 营业成本变动幅度为37.66%,原因:销量增加。
34. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为52.87%,原因:销售商品收到的现金增加影响。
35. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为78.66%,原因:本报告期定期存款、银行理财产品投资增加。
36. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-95.17%,原因:本期现金分红增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为29.13%，资本回报率极强。然而去年的净利率为11.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额61.81亿元，累计分红总额238.09亿元，分红融资比为3.85。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达102.92%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在45.42亿元，每股收益均值在2.05元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的王斌，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为118.75亿元，已累计从业6年154天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有宇通客车最多的基金为华夏能源革新股票A，目前规模为91.15亿元，最新净值2.324（4月1日），较上一交易日下跌0.39%，近一年下跌1.69%。该基金现任基金经理为杨宇。

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