北京
2025年4月1日，华峰化学披露接待调研公告，公司于4月1日接待太平洋保险、英大资产、宁银理财、平安养老、宁泉资产等20家机构调研。
公告显示，华峰化学参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书李亿伦，证券专员朱格纬。调研接待地点为公司会议室。
据了解，华峰化学 2024 年报显示综合毛利率较上年下降 1.56%，其中化学纤维板块和化工新材料板块毛利率上升，基础化工产品板块毛利率下降 8.76%，主要因己二酸产品供应增速高于消费增速致供需失衡，价格下滑。目前，公司及相关各方在积极推进重组项目，募投项目按计划进行，预计 2025-2026 年陆续投放。
据了解，氨纶市场价格随行就市，随消费观念和需求升级，需求稳定增长，行业竞争迈向寡头化、差异化。新产能能降低综合生产成本增强竞争力。公司辽阳土地 2024 年年报有较大减值，重庆基地有规模等多方面竞争优势。
据了解，公司暂无己二酸的扩建计划，BDO、PTMEG 项目有序推进，具备生物基氨纶生产能力但占比较低。行业氨纶库存 50 天左右，公司 20 天左右，公司将完善分红机制。
调研详情如下：
1.公司2024年报显示,产品毛利率下降的比较明显,能说下原因吗?
答:2024年公司化学纤维板块和化工新材料板块毛利率分别较上年上升1.16%、3.12%,主要是基础化工产品板块毛利率较上年下降8.76%。综上,公司综合毛利率较上年下降1.56%。
2.基础化工产品板块毛利率下降的原因是什么?
答:主要是2024年己二酸产品的供应增速高于下游消费增速,导致了阶段性的供需失衡,加剧了价格下线趋势,导致盈利能力出现大幅下滑。
3.公司重组项目进展如何?
答:目前公司及相关各方正在积极推进各项工作,本次交易涉及的尽职调查等工作正常进行。待相关工作完成后,公司将再次召开董事会审议本次交易的正式方案,并按照相关法律法规的规定履行有关的后续审批及信息披露程序。
4.公司募投项目剩余的15万吨进展如何?
答:募投项目按计划进行中,预计从2025-2026年间陆续投放。届时请关注公司相关公告。
5.公司对于氨纶未来价格走势如何判断?
答:氨纶是个充分竞争的市场,价格大多随行就市,与供需关系息息相关。我们始终看好氨纶未来需求,随着消费观念转变及消费需求升级,使氨纶应用范围及添加量不断扩大,近几年氨纶表观需求仍在稳定增长,现在行业流行一句话,叫“无氨不成布”;二是从供应端来看,氨纶行业集中度进一步提高,行业竞争逐步迈向寡头化、差异化。
6.公司新产能投产后较老的产能成本能下降多少?
答:新产能从单吨投资额角度来说就较之前低,且工艺较之前更加经济、环保、高效,能够进一步降低综合生产成本,增强公司的成本优势及综合竞争力。
7.公司己二酸是否还有扩建计划?
答:暂时没有。
8.公司2025年氨纶产能可以开满吗?
答:满产销一直是我们的目标。
9.2024年年报中比较大的减值具体是什么?
答:主要是公司辽阳土地减值。
10.2024年公司己二酸苯己差比较差,是否出现停产的情况?
答:公司会根据市场行情,灵活调整己二酸负荷,并配合检修工作进行。
11.公司BDO、PTMEG项目进展如何?
答:相关项目正在有序推进中,请关注公司相关公告。
12.公司是否有生物基氨纶?
答:公司具备生物基氨纶的生产能力,但是目前占比较低。
13.公司己二酸体系外的销售比例有多少?
答:华峰体系外大概在一半左右,会根据需求调整。
14.公司重庆基地成本优势体现在哪些地方?
答:重庆基地竞争优势体现在多方面,例如规模优势、能源优势、较高的自动化率以及产业链集成等各项优势集成。
15.公司未来资本开支情况?
答:公司未来几年重大的投资项目已公告,除募投项目外还有氨纶产业链深化项目以及年产110万吨天然气一体化项目等,具体可参考公司之前的公告。
16.氨纶行业目前库存多少?公司的库存在多少?
答:行业库存目前在50天左右,公司库存在20天左右。
17.公司后续的分红规划是怎样的?
答:公司将持续完善科学规范的分红机制,将实行合理、持续、稳定的股利分配政策,强化股东权益保护,深化与投资者的长期价值共享。
本文源自：金融界
作者：灵通君
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