直击业绩会 | 腾盛博药2024年净亏损扩大190.66% 董事会主席：讨论商业化还为期尚早

无营业收入，净亏损5.08亿元，同比扩大190.66%。这是新冠中和抗体药物停产后，腾盛博药首个完整年度的业绩情况。目前，公司还没有其他商业化产品，市值从历史最高的360多亿港元，下跌至不足18亿港元。

缩减同样发生在研发管线上。2022年，腾盛博药已建立了一系列10个创新候选产品的管线，但在2024年年报中，公司只披露了7个主要候选产品的开发进展。

“在2024年初期，我们就优化管线做出了一些比较艰难的决定。”在3月31日召开的业绩说明会上，腾盛博药董事会主席兼首席执行官洪志表示，根据战略优先级，公司终止或者暂停了部分的管线，并调整了团队。这些在“节流”上的努力，让公司在年底依然拥有充足的现金储备，支持聚焦乙肝功能性治愈的临床研发，目前最主要的目标是“把药研发出来”。

预计目前资金足以支持公司运营至2028年以后

由于唯一的商业化产品新冠中和抗体药物已于2023年停产，2024年，腾盛博药没有实现营业收入，只有其他收入1.41亿元。而且，由于美元及港元定期存款利率下降导致银行利息收入减少2080万元，以及就中国政府补助确认的收入减少，这部分收入同比减少了13.6%。

由于日常营运及研发活动支出，截至2024年末，公司的银行存款以及现金及现金等价物同比减少9.3%至24.13亿元。

公司首席战略官兼首席财务官李安康表示，预计目前的资金足以支持公司运营至2028年以后。

而从最新年报看，“节流”已经成为公司经营的关键词之一。

一方面，公司行政开支同比减少22%至1.53亿元，主要是由于管线聚焦及组织优化，雇员成本减少3970万元。近年来，腾盛博药的雇员持续减少，2022年至2024年的雇员人数分别为146人、128人和98人，2024年是公司上市以来，雇员人数首次跌破百人。

另一方面，腾盛博药2024年研发开支同比下降38%至2.50亿元。公司表示主要是因为优先开展乙型肝炎病毒（HBV）功能性治愈项目并已战略性优化其组织，因此第三方合约成本减少0.80亿元，雇员成本减少0.68亿元。

记者注意到，2022年时腾盛博药建立了一系列10个创新候选产品的管线，但在2024年年报中，公司只披露了7个主要候选产品的开发进展。其中，BRII-179、Elebsiran、Tobevibart是公司的乙肝治愈核心产品，目前均处于临床Ⅱ期试验阶段。

合作药企破产终止运营，“把药研发出来”是最主要目标

“今年我们的重点仍然是在感染性疾病上，主要研发工作将围绕乙肝管线中三个核心候选药展开。”洪志在会上透露，将这次业绩说明会安排在公司业绩公布的一周后进行，就是为了与投资者充分讨论公司在第34届亚太肝病学会年会（“2025亚肝会”）上发布的ENSURE数据。

根据公司于3月30日发布的公告，ENSURE（NCT05970289）是一项多中心、开放性2期研究，其队列4的最新数据显示，之前接受过公司在研产品BRII-179的治疗并产生了乙肝表面抗体（抗-HBs）的患者，在后续接受公司另一在研产品Elebsiran和乙肝药物PEG-IFNα联合治疗时，乙肝表面抗原的清除率明显更高。在治疗第24周时，55.6%（10/18）的BRII-179应答者实现了乙肝表面抗原的血清清除，而没有产生抗体应答的患者只有10%（1/10）实现了清除。

《每日经济新闻》记者注意到，目前的乙肝获批疗法可以控制病情，但很难让患者完全康复，腾盛博药希望研究一种新的治疗方案，通过联合用药提高乙肝的功能性治愈率，BRII-179也是其中之一。

早在2023年7月，腾盛博药就与VBI Vaccines达成协议，引进PreHevbrio在大中华区及其他国家的独家开发和商业化权益，该合作协议内容就包括对已引进疫苗产品BRII-179（VBI-2601）的权益修改，交易总金额为4.37亿美元。去年2月，腾盛博药与VBI Vaccines的合作进一步扩大，不仅收购了BRII-179的所有权益，还引进了癌症疫苗VBI-1901在亚太地区（除日本外）的市场权益，交易总金额为3300万美元。

不过，去年11月，VBI Vaccines宣布破产，腾盛博药决定不再开发PreHevbrio，但继续独立开展治疗性乙肝疫苗BRII-179的研发。公司于去年12月战略性地从VBI处收购BRII-179，就是为了确保未来临床供应的持续稳定，并在最终商业化中获得最大收益。

洪志还表示，鉴于公司将资源重点投入在乙肝治愈领域，对于其他有很大潜力的项目，如HIV长效疗法BRII-732、BRII-753，针对多重耐药和广泛耐药格兰氏阴性菌感染的BRII-693，公司都在正在寻找合作伙伴，利用外部资源继续推进，“作为一家原研药企，公司最主要的目标是把最好的药给研发出来，现在讨论商业化还为期尚早”。